利好政策“沸騰” 中國資產(chǎn)漲勢如虹|百事通

來(lái)源標題：利好政策“沸騰” 中國資產(chǎn)漲勢如虹

9月24日，“一行一局一會(huì )”重磅發(fā)聲，中國資產(chǎn)迎來(lái)爆發(fā)。A股市場(chǎng)漲勢如虹，滬指單日漲超100點(diǎn)，創(chuàng )2020年7月6日以來(lái)最大單日漲幅。港股強勁上漲，恒指創(chuàng )2023年3月以來(lái)最大單日漲幅。富時(shí)A50期指一度大漲超6%，熱門(mén)中概股美股盤(pán)前集體大漲，人民幣對美元應聲走高。

(資料圖)

A股集體反攻

滬指創(chuàng )近4年來(lái)最大漲幅

9月24日上午，“一行一局一會(huì )”負責人集體亮相國新辦新聞發(fā)布會(huì )，釋放多重利好政策，提振市場(chǎng)信心。機構普遍認為，降準、降息配合存量按揭利率調整落地，再加上推出支持股市的新政策工具，政策力度、節奏超預期。

會(huì )后，中國資產(chǎn)集體反攻，充分體現了市場(chǎng)對政策利好的積極反應。截至收盤(pán)，滬指漲4.15%報2863.13點(diǎn)，深證成指漲4.36%報8435.7點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指漲5.54%報1615.32點(diǎn)。滬深兩市合計成交9744億元，較前一個(gè)交易日放量4216億元。行業(yè)板塊方面，申萬(wàn)一級行業(yè)指數全部上漲，其中，食品飲料、鋼鐵和非銀金融漲幅領(lǐng)先。場(chǎng)內超5100股飄紅，下跌個(gè)股不到200只。

白酒股午后拉升

昨日市場(chǎng)熱點(diǎn)主要集中在非銀金融和大消費行業(yè)，基本反映了政策利好的影響。從消費板塊來(lái)看，白酒股午后拉升明顯。貴州茅臺漲超8%，五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒、迎駕貢酒、舍得酒業(yè)等跟漲。

貴州茅臺午后股價(jià)持續走高，最高觸及1373元，收盤(pán)漲幅為8.8%，總市值重返1.7萬(wàn)億元上方。貴州茅臺成交額突破130億元，創(chuàng )今年以來(lái)成交額新高，為今年以來(lái)第三次破百億元。

9月20日，貴州茅臺公告稱(chēng)，擬以自有資金不低于30億元(含)且不超過(guò)60億元(含)回購公司股份，用于注銷(xiāo)并減少公司注冊資本，回購價(jià)格上限為1795.78元/股(含)。這是上市23年以來(lái)貴州茅臺首次實(shí)施注銷(xiāo)式回購。公司表示，實(shí)施注銷(xiāo)式回購旨在維護公司及廣大投資者的利益，增強投資信心。

中國人民銀行昨日宣布，將降低存量房貸利率和統一房貸最低首付比例。華創(chuàng )證券研究所副所長(cháng)、首席宏觀(guān)分析師張瑜表示，本次存量房貸利率調降，預計節省居民利息支出總計1500億元，占2023年全國居民可支配收入的0.19%。假設居民消費傾向維持現狀的話(huà)，對應或拉動(dòng)消費規模893億元，占2023年全國居民最終消費比重的0.18%。

非銀金融板塊走高

中國人民銀行昨日宣布，將創(chuàng )設5000億元證券、基金、保險公司互換便利，創(chuàng )設3000億元股票回購增持專(zhuān)項再貸款。政策利好引爆金融板塊行情，證券、保險股領(lǐng)漲。

券商板塊中，錦龍股份、太平洋、天風(fēng)證券等漲停;保險板塊中，新華保險、中國太保等紛紛大漲。多元金融概念爆發(fā)，建元信托、中航產(chǎn)融、中糧資本、九鼎投資、弘業(yè)期貨、南華期貨等均漲停。

申萬(wàn)宏源證券分析師姚立琦表示，政策“組合拳”力度超出市場(chǎng)預期，尤其是中國人民銀行新創(chuàng )設的兩項貨幣政策工具。這些舉措有利于提升股票市場(chǎng)的流動(dòng)性和市場(chǎng)風(fēng)險偏好。

吹響反彈號角

多位受訪(fǎng)人士對后市持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

“這些重磅利好的出臺，有利于提振投資者對經(jīng)濟復蘇、資本市場(chǎng)的信心，推動(dòng)資本市場(chǎng)走出一輪大幅反彈的走勢。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家、基金經(jīng)理楊德龍表示。

姚立琦表示，市場(chǎng)有望結束5月下旬以來(lái)的調整趨勢，進(jìn)入階段性反彈。本輪調整的下降通道上軌線(xiàn)在30天均線(xiàn)附近，昨日盤(pán)中一舉突破，并臨近60天均線(xiàn)，同時(shí)伴隨成交量的放大和政策面的利好。以上種種特征或提示本輪下跌趨勢將告一段落，進(jìn)入階段性反彈進(jìn)程。

浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)李超表示，一系列舉措直面融資成本、房地產(chǎn)、資本市場(chǎng)等熱點(diǎn)問(wèn)題，有望支持經(jīng)濟的穩定增長(cháng)并改善市場(chǎng)預期。從大類(lèi)資產(chǎn)看，對股票市場(chǎng)不宜悲觀(guān)，建議積極把握反彈機遇。

匯率應聲走強

離岸人民幣升破7.03關(guān)口

◎記者范子萌

9月24日，降準、降息、降存量房貸利率等引燃人民幣資產(chǎn)表現，人民幣匯率整體穩中有升。當日盤(pán)中，在岸、離岸人民幣匯率雙雙逼近7.03關(guān)口，回升均超200點(diǎn)。

傍晚時(shí)分，在政策利好持續催動(dòng)下，離岸人民幣發(fā)力勢頭尤為明顯，強勢升破7.03關(guān)口，最高觸及7.0280，日內最大上漲逾400點(diǎn)。

一系列政策組合拳是提振當日人民幣匯率走勢的主要推動(dòng)力。在9月24日舉行的國新辦新聞發(fā)布會(huì )上，中國人民銀行行長(cháng)潘功勝表示，從國內形勢看，人民幣匯率有堅實(shí)穩定的基礎。經(jīng)濟回穩向好態(tài)勢將進(jìn)一步鞏固，中國人民銀行此次出臺的政策有助于支持經(jīng)濟，促進(jìn)消費和投資。

一段時(shí)間以來(lái)，人民幣匯率整體處于回升通道。人民幣對美元匯率近日快速收復7.10關(guān)口，中間價(jià)、在岸匯率、離岸匯率迎來(lái)“三價(jià)合一”。8月以來(lái)，在岸人民幣匯率累計升值超2.5%。

這一升勢部分歸因于人民幣匯率外部壓力逐步緩解。“主要經(jīng)濟體降息使人民幣匯率面臨的外部壓力明顯減輕。”專(zhuān)家表示，隨著(zhù)市場(chǎng)對美聯(lián)儲降息的預期升溫及至落地，8月以來(lái)美元指數持續回落，已下跌3%，緩解了非美貨幣的貶值壓力，人民幣匯率貶值壓力較大的局面也得到扭轉。

從微觀(guān)看，近期外匯市場(chǎng)供求更趨平衡。國家外匯管理局數據顯示，企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門(mén)跨境收支已經(jīng)由前期的逆差轉變?yōu)?月的順差153億美元。同時(shí)，近年來(lái)我國外匯市場(chǎng)韌性不斷增強，企業(yè)套保率和人民幣跨境結算比例顯著(zhù)上升，市場(chǎng)參與者看待匯率變化更加理性，有助于降低匯率大幅波動(dòng)的可能性。

在發(fā)布會(huì )上，潘功勝提醒，市場(chǎng)參與者要理性看待匯率波動(dòng)，企業(yè)要聚焦主業(yè)。中國人民銀行在匯率政策上的立場(chǎng)是清晰的、透明的，堅持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時(shí)強化預期引導，防止形成單邊一致性預期并自我實(shí)現，防范匯率超調風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

當前，穩健的匯率基礎正為貨幣政策更靈活施行打開(kāi)空間，宏觀(guān)政策“持續用力、更加給力”正在迎來(lái)新契機。

華創(chuàng )證券研究所副所長(cháng)、首席宏觀(guān)分析師張瑜表示，當前匯率壓力不大，后續貨幣政策工具操作的頻率和幅度的想象空間或更大。工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實(shí)表示，受益于低物價(jià)抑制效應的釋放、美聯(lián)儲降息落地等內外部因素，人民幣已進(jìn)入溫和升值通道，并為宏觀(guān)調控適時(shí)加力創(chuàng )造了條件。

券商

重磅政策提振信心

推動(dòng)市場(chǎng)企穩修復

◎記者孫越

在9月24日舉行的國新辦新聞發(fā)布會(huì )上，中國人民銀行推出多項重磅政策，包括降準、降息、降低存量房貸利率、創(chuàng )設新的貨幣政策工具、降低全國二套房貸款首付比例等;中國證監會(huì )宣布將在推動(dòng)中長(cháng)期資金入市、促進(jìn)并購重組、提升上市公司價(jià)值等方面推出多項新舉措。券商人士認為，一系列重磅政策對提振市場(chǎng)信心、穩定市場(chǎng)預期起到顯著(zhù)積極作用。

中信建投策略首席分析師陳果表示，政策組合拳的實(shí)際影響主要體現三方面：一是風(fēng)險偏好，政策信號明確，市場(chǎng)風(fēng)險偏好首先得到改善;二是流動(dòng)性，A股有望迎來(lái)新一批增量資金，具體效果尚待觀(guān)察;三是基本面。存量房貸利率調整平均每年減少家庭利息支出1500億元左右，能夠大量轉換成消費，為社零數據提升注入動(dòng)力。

“當前，投資者對未來(lái)基本面和政策預期都處在較低位置，經(jīng)濟數據和政策稍有改善就會(huì )推動(dòng)市場(chǎng)上行。發(fā)布會(huì )拉開(kāi)了重磅政策出臺的序幕，A股底部或已確立。建議投資者開(kāi)啟多頭思維，積極尋找底部布局機會(huì )，把握修復行情。”陳果說(shuō)。

民生證券策略首席分析師牟一凌認為，此次宣布出臺的一攬子政策措施，能夠讓A股投資者更直接地感受到政策的積極信號，驅動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)一步修復。在中國人民銀行宣布降準、降息后，債券市場(chǎng)先漲后跌，長(cháng)期國債收益率反而上行，商品市場(chǎng)同樣大幅反彈，也反映了前期投資者對于經(jīng)濟的悲觀(guān)預期開(kāi)始修復。展望后市，A股市場(chǎng)反彈有望延續，今年以來(lái)主線(xiàn)資產(chǎn)被市場(chǎng)悲觀(guān)情緒拖累的情況將得到有效緩解。

在新的貨幣政策工具方面，中國人民銀行宣布：創(chuàng )設5000億元證券、基金、保險公司互換便利，提升機構的資金獲取能力和股票增持能力;創(chuàng )設3000億元股票回購增持專(zhuān)項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。

牟一凌認為，此舉開(kāi)辟了中國人民銀行為股票市場(chǎng)提供流動(dòng)性的新渠道，有助于更多機構獲取流動(dòng)性來(lái)購買(mǎi)股票。

中國人民銀行行長(cháng)潘功勝在發(fā)布會(huì )上表示，正在研究創(chuàng )設平準基金。“這個(gè)消息對市場(chǎng)來(lái)講是一個(gè)重大利好，當前市場(chǎng)風(fēng)險偏好下降，中長(cháng)期資金配置權益資產(chǎn)比重較低，平準基金的設立是非常有必要的，可以提振市場(chǎng)信心。”中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示。

李迅雷認為，平準基金的設立或將對A股市場(chǎng)產(chǎn)生有利影響：一是穩定市場(chǎng)，當前A股市場(chǎng)單邊市特征比較明顯，平準基金可以改善市場(chǎng)流動(dòng)性;二是當市場(chǎng)出現突發(fā)性事件導致過(guò)度恐慌或非理性下跌時(shí)，平準基金可以起到市場(chǎng)穩定器的作用。

中國證監會(huì )主席吳清在發(fā)布會(huì )上表示，中國證監會(huì )將發(fā)布促進(jìn)中長(cháng)期資金入市的意見(jiàn)和促進(jìn)并購重組的六條措施。吳清表示，積極支持上市公司圍繞戰略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行并購，包括開(kāi)展區域轉型升級等目標的跨行業(yè)并購，以及有助于補鏈強鏈、提升關(guān)鍵技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購。

在浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超看來(lái)，并購重組支持政策頻繁出臺，市場(chǎng)熱度有望繼續上升，預計未來(lái)并購重組方向將圍繞戰略性新興產(chǎn)業(yè)，聚焦服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力等重點(diǎn)領(lǐng)域，有效配合創(chuàng )投發(fā)展相關(guān)工作。針對轉型升級的跨行業(yè)并購以及針對未盈利資產(chǎn)的收購也將不斷出現，有望在當前IPO進(jìn)程放緩的情況下為優(yōu)質(zhì)創(chuàng )投資產(chǎn)的投資者提供回報路徑。

公募

政策“組合拳”超預期

激發(fā)市場(chǎng)新動(dòng)能

◎聶林浩記者陳玥

9月24日，“一行一局一會(huì )”負責人集體亮相國新辦新聞發(fā)布會(huì )，多項利好實(shí)體經(jīng)濟、支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重磅政策出臺。在公募基金看來(lái)，政策力度超出預期，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。對于A(yíng)股后市走勢，公募基金普遍持積極態(tài)度。

“降準、降息、降存量房貸、允許銀行資金入市等一系列利好，對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度非常大。”泓德基金表示，政策主要從釋放流動(dòng)性和支持權益市場(chǎng)兩方面發(fā)力。

匯豐晉信基金表示，從基本面看，一系列政策有利于降低居民負債成本，改善居民消費意愿，提振宏觀(guān)經(jīng)濟;從市場(chǎng)看，一系列政策有利于改善上市公司長(cháng)期股東回報率，提振市場(chǎng)風(fēng)險偏好;從市場(chǎng)風(fēng)格看，紅利資產(chǎn)有望受益于市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險利率下行和上市公司質(zhì)量提高;從行業(yè)看，內需相關(guān)的周期和消費行業(yè)將受益于降息，而大金融行業(yè)則將受益于資本市場(chǎng)支持政策。

財通基金表示，中國人民銀行宣布出臺降低存量房貸利率等舉措，將減輕購房者的還款壓力，刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍度;存款準備金率下調旨在釋放流動(dòng)性，增強銀行放貸能力，支持實(shí)體經(jīng)濟;為進(jìn)一步穩定市場(chǎng)，創(chuàng )設新的貨幣政策工具，以支持股票市場(chǎng)的發(fā)展，增強投資者信心。中國證監會(huì )優(yōu)化了權益類(lèi)基金產(chǎn)品的注冊流程，推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng )新，豐富投資者選擇;在提升上市公司質(zhì)量方面，簡(jiǎn)化審核程序，并提升監管的包容度，鼓勵企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，進(jìn)一步提升市場(chǎng)的投資價(jià)值。國家金融監督管理總局出臺的一系列舉措將逐步化解房地產(chǎn)、地方債和中小金融機構風(fēng)險，為經(jīng)濟穩定發(fā)展提供保障。

在摩根資產(chǎn)管理看來(lái)，中國人民銀行出臺降準、降息預期引導、降低存量房貸利率以及推出支持資本市場(chǎng)的新貨幣政策工具等措施，旨在降低實(shí)體經(jīng)濟的融資成本，加強金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持，同時(shí)穩定資本市場(chǎng)，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

一系列重磅政策提振市場(chǎng)信心，昨日上證指數大漲4.15%，創(chuàng )下2020年8月以來(lái)最大單日漲幅。對于后續市場(chǎng)走勢，機構普遍持積極態(tài)度。

國泰基金表示，當前A股市場(chǎng)估值處于歷史底部區域，對于前期負面因素的計價(jià)已較為充分，市場(chǎng)調整空間有限。盡管需求恢復尚需時(shí)日，但政策加碼將顯著(zhù)改善投資者的風(fēng)險預期，并推動(dòng)指數企穩回升，后續重點(diǎn)關(guān)注存量政策落實(shí)效果，以及增量財政政策加碼的可能性。投資方面，一方面關(guān)注前期跌幅較大，且受益于政策預期改善的順周期消費、地產(chǎn)鏈;另一方面，經(jīng)營(yíng)穩健的高股息紅利類(lèi)資產(chǎn)或再度迎來(lái)布局良機。

中信保誠基金認為，從各項指標來(lái)看，市場(chǎng)的低位區域特征逐步顯現，包括成交量偏低、絕對估值和相對估值便宜，企業(yè)盈利也在磨底，進(jìn)一步下行風(fēng)險較低。在政策支持下，市場(chǎng)有望迎來(lái)階段性回暖。關(guān)于未來(lái)市場(chǎng)走勢，一方面取決于相關(guān)政策落地的速度，另一方面仍需進(jìn)一步觀(guān)察財政政策發(fā)力的力度。

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