醫藥反腐 醫藥股估值重塑

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醫藥腐敗，事實(shí)上侵占了好藥企的市場(chǎng)，反腐之后，好醫藥公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售將會(huì )更好，業(yè)績(jì)走強也會(huì )讓藥企更具有投資價(jià)值，單純靠營(yíng)銷(xiāo)砸錢(qián)賣(mài)藥的企業(yè)會(huì )逐漸無(wú)路可走。

醫藥行業(yè)的腐敗問(wèn)題一直飽受詬病，現在國家對醫藥行業(yè)反腐，是一件利國利民的大好事。各大醫藥上市公司短期出現了股價(jià)的巨大波動(dòng)，連續重挫之后，8月9日醫藥股出現普遍的反彈走勢，其中有資金抄底的原因，也有投資者對優(yōu)質(zhì)醫藥公司未來(lái)的期待。

醫藥腐敗，最終坑害的是病患。面對利益誘惑，醫生會(huì )給患者推薦自己收益最大化的藥品而不是最好的藥品，而醫藥公司更不會(huì )把主要精力放在研發(fā)新藥、提高藥物的療效、降低藥物成本以及減少藥品副作用上，而是會(huì )想辦法討好院長(cháng)、拉攏醫生，導致好的藥品銷(xiāo)量下降、營(yíng)銷(xiāo)到位的藥品銷(xiāo)量上升，最終的結果是醫藥公司的投資價(jià)值優(yōu)劣很難在股價(jià)上公平體現。

如果所有的醫藥公司都不腐敗，那么醫生會(huì )給患者推薦治療效果最好的藥物或者價(jià)格上患者能夠承受的藥物，這樣真正的好藥品銷(xiāo)量就能提升，優(yōu)質(zhì)公司的價(jià)值也會(huì )得到最大程度的提升。如此一來(lái)，對于有真正好藥產(chǎn)品的醫藥公司來(lái)說(shuō)，醫藥反腐不僅不是利空，還是利好，如果投資者預期藥品未來(lái)的市場(chǎng)占有率會(huì )提升，那么公司股價(jià)可能還會(huì )不跌反漲。

估值水平不僅反映出公司的盈利能力，而且還反映出投資者對于行業(yè)前景的預期。如果投資者預期未來(lái)醫藥公司會(huì )把更多的精力放在藥品的研發(fā)上，那么投資者就能預期未來(lái)有越來(lái)越多的新藥上市，這對于醫藥公司也是一個(gè)較大的利好，畢竟一個(gè)新產(chǎn)品不斷出現的行業(yè)，會(huì )被投資者視為朝陽(yáng)行業(yè)。

不僅僅是市場(chǎng)占有率和新藥的利好，如果醫藥行業(yè)的腐敗得到根治，那么這些會(huì )議費、回扣等資金節約都能最終反映到藥價(jià)上，如果藥品普遍便宜了，對患者肯定也是大好事，這也增加了藥品的整體需求量，這對于整個(gè)醫藥行業(yè)也是好事。

從二級市場(chǎng)看，醫藥行業(yè)的市盈率水平并不低，這也在一定程度上制約了醫藥股的上漲空間，但如果投資者對于醫藥企業(yè)的未來(lái)利潤增長(cháng)有很好的預期，那么醫藥股的股價(jià)就有可能不斷上漲，而未來(lái)提升的業(yè)績(jì)又會(huì )降低市盈率水平，最終形成股價(jià)與業(yè)績(jì)的良性循環(huán)。

對于醫藥股而言，反腐之后要進(jìn)入一個(gè)全新的比拼戰場(chǎng)，在全新的戰場(chǎng)里競爭環(huán)境更為公平，不靠營(yíng)銷(xiāo)只靠療效，此前那些靠醫藥腐敗而催漲業(yè)績(jì)的醫藥股會(huì )逐步喪失競爭優(yōu)勢，擁有真正好藥和核心競爭藥品的藥企，則會(huì )成為股民越來(lái)越愛(ài)的績(jì)優(yōu)股。

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