嘉實(shí)基金楊歡：軍工企業(yè)基本面向好 逆向配置正當時(shí)

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中國經(jīng)濟網(wǎng)北京5月24日訊 近期，嘉實(shí)基金楊歡表示堅定看好軍工方向。他認為，軍工行業(yè)長(cháng)期發(fā)展的確定性在持續提升。

由于軍工行業(yè)計劃性較強，需求端跟隨國防經(jīng)費增長(cháng)逐年穩步抬升；從供給端來(lái)看，國內裝備經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)積累與研制，新一代武器裝備不斷進(jìn)入定型批產(chǎn)以及爬坡上量階段，行業(yè)增長(cháng)的確定性及持續性較強。

楊歡管理的嘉實(shí)創(chuàng )新成長(cháng)混合(001760)主要投資方向集中軍工及其相關(guān)行業(yè)，主要配置軍工上游材料及元器件。他指出，軍工上游材料進(jìn)入壁壘較高、盈利能力較強且治理相對較好，而在軍工電子信息化背景下元器件也具備較高投資價(jià)值。

軍工行業(yè)正面臨較好的發(fā)展機遇，軍品采購計劃性較強，行業(yè)處于剛性需求階段，高成長(cháng)將持續。軍工企業(yè)基本面業(yè)績(jì)向好，隨著(zhù)訂單的陸續釋放，下半年業(yè)績(jì)增速有望回升，或將開(kāi)啟第二輪景氣上行周期。

楊歡表示，目前軍工行業(yè)具備較好投資價(jià)值，處于板塊估值、業(yè)績(jì)增速及資金配置三重歷史底部區間，行業(yè)向好背景下，有望價(jià)值回歸。他指出，2022年11月以來(lái)，受資金面影響軍工板塊持續調整，但基本面層面變化并不大，目前估值層面已經(jīng)具備一定吸引力，行業(yè)已經(jīng)具備長(cháng)期配置價(jià)值。

細分賽道上，楊歡稱(chēng)將在持續有高增長(cháng)的方向上尋找投資機會(huì )，主要看好航空發(fā)動(dòng)機、先進(jìn)戰機、導彈、無(wú)人裝備等，結構上主要關(guān)注上游材料、主動(dòng)元器件及下游總裝類(lèi)企業(yè)的投資機會(huì )。

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