超千億資金逆市”抄底“，買(mǎi)了什么？

進(jìn)入5月份以來(lái)，A股主要股指紛紛開(kāi)啟調整模式，截至5月30日，上證指數5月下跌2.98%，深證成指下跌4.14%，創(chuàng )業(yè)板指數下跌4.56%并刷新年內新低。市場(chǎng)成交量也由此前連續十余個(gè)交易日的“萬(wàn)億成交”萎縮至日均不足9000億元。股民福利！點(diǎn)此免費領(lǐng)取新浪財經(jīng)vip會(huì )員>>

不過(guò)，在A(yíng)股市場(chǎng)持續調整過(guò)程中，場(chǎng)外資金紛紛借道ETF“抄底”。截至5月28日，非貨ETF市場(chǎng)已連續三周吸金超百億。數據顯示，上周（5月22日-26日）非貨ETF市場(chǎng)凈流入186.77億元。此前的兩周，非貨ETF市場(chǎng)更是分別吸金242.46億元、104.41億元。

(資料圖片僅供參考)

值得關(guān)注的是，自4月20日以來(lái)，A股ETF資金凈流入額已超過(guò)千億元。Wind統計數據顯示，4月20日至5月28日，A股ETF資金凈流入約1098.41億元。

由于呈現明顯的“低吸高拋”特點(diǎn)，ETF一直被人稱(chēng)為A股“穩壓器”，其申贖情況也往往被視為投資風(fēng)向標：資金整體流出股票ETF，代表資金對后市仍比較謹慎，或判斷市場(chǎng)風(fēng)險有待進(jìn)一步充分釋放；資金整體呈現凈流入股票ETF，代表資金對后市相對樂(lè )觀(guān)，或判斷市場(chǎng)已經(jīng)下跌至 “價(jià)值區間”，開(kāi)啟逢低布局。從歷史走勢來(lái)看，ETF份額持續增長(cháng)之后，對應行業(yè)或主題隨后一般會(huì )有不錯表現；而ETF份額持續縮減之后，行業(yè)或主題的賺錢(qián)效應也會(huì )出現下降，ETF申贖的投資風(fēng)向標作用顯著(zhù)。

從歷史數據來(lái)看，資金大規?！皰哓洝盓TF大多發(fā)生在市場(chǎng)調整時(shí)期，上漲階段則以?xún)袅鞒鰹橹鳌?/strong>在業(yè)內人士看來(lái)，自2022年以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格愈發(fā)極致，“掃貨”ETF的資金與主力資金、北向資金類(lèi)似，其行為和流向指標均具有一定指示意義。

從寬基指數etf來(lái)看，在場(chǎng)外資金持續流入后，寬基指數ETF的排名發(fā)生了一系列的變化。

首先，某上證科創(chuàng )板50ETF規模和基金份額總額雙雙再創(chuàng )新高，截至上周末，分別為631.55億元、583.63億份。這使得該ETF的規模也與目前行業(yè)首位的差距進(jìn)一步收窄，截至5月26日，該上證科創(chuàng )板50ETF與某滬深300ETF的規模相差僅有16.75億元。

而某中證500ETF作為非貨ETF規模第四大的產(chǎn)品，與排名第三大某上證50ETF的規模差值也在減小。一方面，該中證500ETF上周凈流入超12億元，最新規模為471.09億元；另一方面，前述的上證50ETF上周資金凈流出16.71億元，規?；芈渲?07.3億元。這也意味著(zhù)，兩者的差值不足40億元。

在A(yíng)股ETF規模冠亞軍、三四名的“爭奪戰”中不難看出，在本輪借道ETF“抄底”中，資金有選擇性的傾向于成長(cháng)板塊。

從行業(yè)主題ETF來(lái)看，估值處于低位的券商板塊成為資金青睞的對象。Wind統計數據顯示，上周（5月22日-26日）某中證全指證券公司ETF獲資金凈流入19.99億元，某中證全指證券公司ETF、某中證全指證券公司ETF分別獲資金凈流入10.13億元、6.5億元。

自4月中旬以來(lái)開(kāi)啟回調的芯片板塊近期也成為資金關(guān)注的對象。4月20日至5月28日，某CES半導體芯片行業(yè)ETF、某國證半導體芯片ETF分別累計獲資金凈流入48.14億元、44.64億元。

此外，新能源、醫療等板塊在5月以來(lái)也同樣迎來(lái)較多資金凈流入。

ETF的本質(zhì)是以跟蹤標的指數為依據，將所募集的資金投資于一攬子股票，是典型的被動(dòng)化投資工具。ETF的交易中存在場(chǎng)外申購贖回、場(chǎng)內買(mǎi)入賣(mài)出兩種交易，而機構投資者是ETF申購贖回中的主要參與群體。相較于普通投資者，機構的研究實(shí)力更強，對于市場(chǎng)的變化更為敏感，長(cháng)線(xiàn)布局、逆向投資的意愿也更為強烈，因此，ETF的申贖動(dòng)向更能反映投資機構對于市場(chǎng)整體或某一領(lǐng)域未來(lái)的預期。