5月銀行結售匯順差33億美元 如何影響人民幣匯率走勢？-當前熱門(mén)

6月15日國家外匯管理局統計數據顯示，5月銀行結匯1993億美元，售匯1960億美元。2023年1-5月，銀行累計結匯9322億美元，累計售匯9387億美元。

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國家外匯管理局副局長(cháng)、新聞發(fā)言人王春英表示，5月份銀行結售匯、企業(yè)和個(gè)人等非銀行部門(mén)跨境收支均呈現順差，規模分別為33億和19億美元。綜合考慮其他供求因素，境內外匯市場(chǎng)供求延續基本平衡。

市場(chǎng)預期保持平穩，外匯交易理性有序

王春英指出，5月份，結匯率（客戶(hù)向銀行賣(mài)出外匯與客戶(hù)涉外外匯收入之比）為72%，環(huán)比基本持平，市場(chǎng)主體結匯意愿繼續處于近1年高位，總體呈現“逢高結匯”的理性交易模式。售匯率（客戶(hù)從銀行買(mǎi)匯與客戶(hù)涉外外匯支出之比）為70.4%，環(huán)比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)主體購匯意愿基本穩定。

此外，主要渠道跨境資金流動(dòng)總體穩定。經(jīng)常項下，5月份貨物貿易涉外收支順差環(huán)比增長(cháng)23%，繼續發(fā)揮穩定跨境資金流動(dòng)基本盤(pán)作用；主要因居民跨境旅行緩慢恢復，服務(wù)貿易跨境收支逆差有所增加。資本項下，外商來(lái)華直接投資資本金保持凈流入，外資投資境內債券市場(chǎng)進(jìn)一步向好，境內主體對外直接投資和對外證券投資保持平穩有序。

中國銀行研究院研究員吳丹對貝殼財經(jīng)記者表示，從我國5月銀行結售匯數據來(lái)看，銀行代客結售匯延續41.7億美元順差，較上個(gè)月基本保持了穩定，其中經(jīng)常項目保持了129億美元凈結匯順差，資本金融項目87億美元逆差，體現了我國5月外匯市場(chǎng)本外幣匯兌交易延續了平穩有序態(tài)勢。

從經(jīng)常項目來(lái)看，貨物貿易項下的結售匯數據表現依舊強勢，延續順差276億美元，較4月262億美元和去年同期82億美元都有所增加，對我國跨境資本流動(dòng)平穩有序貢獻了重要力量。從資本金融項目看，由于受5月中美利差倒掛走勢有所擴大等因素影響，短期證券投資資金受投機驅動(dòng)流出增加，但直接投資項下結售匯平穩且逆差收窄，因此整體逆差凈售匯減少。

我國跨境資金流動(dòng)有望保持平穩，短期人民幣匯率仍承壓

對于未來(lái)情況，王春英認為，隨著(zhù)宏觀(guān)政策靠前協(xié)同發(fā)力，我國經(jīng)濟運行持續回升向好，對我國外匯市場(chǎng)的支撐作用將進(jìn)一步增強。主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策緊縮周期接近尾聲，美元走強較難持續，有關(guān)外溢影響將逐步減弱。同時(shí)，我國外匯市場(chǎng)呈現出韌性增強的新特征，適應外部環(huán)境變化的能力明顯提升，我國跨境資金流動(dòng)有望繼續保持平穩有序。

吳丹指出，5月中旬以來(lái)，人民幣匯率受到美元指數走升等因素影響出現波動(dòng)走貶，但主要受市場(chǎng)情緒波動(dòng)影響。美聯(lián)儲宣布暫停緊縮，結束連續十次累計500個(gè)基點(diǎn)的加息周期，雖然鮑威爾仍暗示年內加息舉動(dòng)，但預計年內相關(guān)外溢影響將逐漸減弱。展望未來(lái)，人民幣匯率走勢平穩運行基礎牢固，隨著(zhù)我國經(jīng)濟基本面穩健復蘇，將重回升值態(tài)勢。

國泰君安宏觀(guān)首席分析師董琦認為，當前人民幣貶值有所加快由中美經(jīng)濟預期階段性反轉、中國出口下行、中美貨幣政策分化、中美利差倒掛加劇、美元指數上行等因素共振引起，多因素共振導致4月中旬后貶值開(kāi)啟，5月中旬有所加速。

第一是4月后中國經(jīng)濟復蘇動(dòng)能放緩，美國經(jīng)濟和就業(yè)在服務(wù)業(yè)支撐下短期仍有韌性，均相對超預期；第二是中國出口動(dòng)能4月后有所下滑，經(jīng)常賬戶(hù)人民幣兌換需求下降；第三是中美貨幣政策分化，美聯(lián)儲持續加息，中國降低存款利率，中美利差倒掛加??；第四是美元指數上行，在經(jīng)濟和定價(jià)機制兩個(gè)層面導致人民幣貶值；第五是短期貶值有利于出口，短期無(wú)政策干預。

董琦預計，短期內人民幣仍將處于相對貶值態(tài)勢，三季度中后期將進(jìn)入震蕩態(tài)勢，三季度末經(jīng)濟提振政策效果凸顯，將重回小幅升值的階段。后續人民幣貶值的主導因素是海外衰退預期導致的出口向下，三季度中后期經(jīng)濟預期再次反轉和貨幣政策的收斂，可能對人民幣有一定提振，從而保持震蕩，國內經(jīng)濟政策將是人民幣高點(diǎn)的決定性因素。如果后續有明顯的針對出口或經(jīng)濟的提振措施，美元兌人民幣大概率接近2022年高點(diǎn)后，在其附近震蕩。三季度末及之后，經(jīng)濟提振政策效果凸顯，人民幣重啟小幅升值。

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