德生堂通過(guò)港交所聆訊，韌性成長(cháng)領(lǐng)跑大健康賽道

近日，中國領(lǐng)先的健康管理及健康解決方案提供商德生堂通過(guò)港交所聆訊，華泰國際為其獨家保薦機構。從1家藥店到1000+藥店，從金昌到蘭州再到北京的“醫藥養?！比珖季?，德生堂是怎樣韌性成長(cháng)破土而出的？

破土而出，中國企業(yè)堅韌成長(cháng)的樣本

從邊陲小城到省城蘭州再到首都北京全國布局；從門(mén)診到藥店再到醫藥養險結合；從線(xiàn)下到線(xiàn)上再到互聯(lián)網(wǎng)醫院；從傳統到互聯(lián)網(wǎng)、數字化再到人工智能……行業(yè)發(fā)展的每一個(gè)關(guān)鍵節點(diǎn)，顧客習慣的每一步遷移，顧客需求的每一次變化，德生堂都能精準把握。同時(shí)借助新的技術(shù)和新渠道、新運營(yíng)，實(shí)現一次又一次的超越發(fā)展。

公司覆蓋面最全，具備多元化能力

截至2022年9月30日，德生堂的業(yè)務(wù)足跡遍布1047家藥店（包括931家自營(yíng)藥店和116家加盟藥店），擁有德生堂大藥房、111醫藥館及龍歸大藥房的品牌，覆蓋65座城市及22個(gè)省份；1家互聯(lián)網(wǎng)醫院支持公司提供在線(xiàn)醫療問(wèn)診服務(wù)；50家醫療診所（包括49家中醫診所和一家綜合門(mén)診），24家康養中心；公司的線(xiàn)下藥店網(wǎng)絡(luò )所覆蓋的所有城市和省份均可由O2O網(wǎng)絡(luò )及由B2C能力賦能。在第三方B2C平臺上遞送能力覆蓋全國的55家在線(xiàn)藥店。

從公司的商業(yè)模式就可以看出來(lái)，相較于市場(chǎng)上比較多覆蓋到醫、藥、保等維度，德生堂能夠覆蓋到醫、藥、養、保四大維度，對大健康板塊全鏈路覆蓋。

橫向對比同業(yè)，從中國全渠道藥品零售市場(chǎng)的維度來(lái)看，德生堂覆蓋涉及線(xiàn)下藥品零售、DTP藥房、O2O零售、B2C零售、線(xiàn)上問(wèn)診、診所、健康體檢、中醫產(chǎn)品、中醫問(wèn)診以及康養管理服務(wù)，不僅能夠在傳統的線(xiàn)上線(xiàn)下雙模式表現搶眼，更能夠在康養等特色管理服務(wù)上有所涉及，對標其他同業(yè)差異化優(yōu)勢更明顯，在競爭中更容易突出重圍。

圖表一：中國全渠道藥品零售市場(chǎng)上頭部競爭企業(yè)的業(yè)務(wù)模式及服務(wù)比較

數據來(lái)源：灼識報告

排名領(lǐng)先，盈利能力強勁兌現

據灼識數據，2021年，德生堂是甘肅省第一大、西北地區第三大藥品零售商（就線(xiàn)下產(chǎn)生的藥品零售營(yíng)收而言）。同時(shí)，就標準化用藥組合銷(xiāo)售產(chǎn)生的營(yíng)收（即由方帶動(dòng)的營(yíng)收）而言，德生堂在中國所有藥品零售商中排名第一位。像京東健康、阿里健康一樣，德生堂的互聯(lián)網(wǎng)醫療模式已經(jīng)實(shí)現盈利，隨著(zhù)數字化轉型的深入，盈利能力將持續加強。

從長(cháng)遠來(lái)看，在人口老齡化加速的背景下，居民對于健康管理的需求將會(huì )持續增長(cháng)。在政策暖風(fēng)中，行業(yè)有望持續保持增長(cháng)動(dòng)力。在萬(wàn)億黃金賽道中，德生堂作為健康管理和健康解決方案提供商，正在迎來(lái)數字化轉型升級的高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期，滿(mǎn)足人民群眾一站式健康需求，具有稀缺屬性。從財務(wù)上看，因數字化轉型德生堂營(yíng)運能力逐年快速提升不斷向好，20多年的韌性成長(cháng)讓公司在大健康賽道中脫穎而出，未來(lái)可期。

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