【BT金融分析師】耐克或無(wú)法完成銷(xiāo)售目標，分析師稱(chēng)在中國的高增長(cháng)故事已結束_全球訊息

（原標題：【BT金融分析師】耐克或無(wú)法完成銷(xiāo)售目標，分析師稱(chēng)在中國的高增長(cháng)故事已結束）

耐克（Nike）可能無(wú)法實(shí)現其高個(gè)位數銷(xiāo)售增長(cháng)的長(cháng)期目標，因為該公司在大中華區的業(yè)務(wù)面臨結構性阻力，包括日益激烈的本土競爭。我認為，耐克存在降低長(cháng)期銷(xiāo)售目標的風(fēng)險，因此我建議投資者避開(kāi)或賣(mài)出該股。

自2011財年以來(lái)，耐克每年的銷(xiāo)售額一直以高個(gè)位數至低兩位數的速度增長(cháng)。這種持續的有機增長(cháng)使耐克成為成長(cháng)型投資者的最?lèi)?ài)。該公司還設定了一個(gè)長(cháng)期目標，即持續實(shí)現高個(gè)位數的銷(xiāo)售增長(cháng)。

(相關(guān)資料圖)

在競爭方面，阿迪達斯（Adidas）專(zhuān)注于低價(jià)位和運動(dòng)休閑產(chǎn)品，而彪馬（Puma）則在籃球類(lèi)產(chǎn)品上取得了長(cháng)足的進(jìn)步。然而，這兩個(gè)品牌都無(wú)法在體育用品行業(yè)與耐克真正競爭。

耐克長(cháng)期增長(cháng)的關(guān)鍵因素之一是其中國業(yè)務(wù)，占銷(xiāo)售額的17%左右，利潤則占20%以上。耐克的管理團隊預計，該公司在中國的業(yè)務(wù)將以15%到15%的速度增長(cháng)。

這意味著(zhù)，耐克在中國的高增長(cháng)故事似乎已經(jīng)結束，實(shí)現該公司長(cháng)期增長(cháng)目標似乎不太可能。我認為，這主要是由于有兩個(gè)原因。

自2021年3月以來(lái)，由于“新疆棉”事件，耐克和其他部分西方服裝品牌在中國一直受到抵制。為了評估抵制的影響，我分析了寶盛國際（Pou Sheng International）的月銷(xiāo)售額。寶盛是耐克在中國的主要代理商，其75%的銷(xiāo)售額來(lái)自耐克或阿迪達斯產(chǎn)品。此前，寶盛實(shí)現了高銷(xiāo)售額增長(cháng)。然而，自事件以來(lái)，該公司的銷(xiāo)售增長(cháng)放緩。

在疫情和抵制之前，寶盛的銷(xiāo)售額增長(cháng)非?？?。但自那以來(lái)，該公司的銷(xiāo)售增長(cháng)一直在放緩。

業(yè)務(wù)的疲軟也已經(jīng)反映在耐克自己的財務(wù)狀況中，在此期間，該公司在大中華區的銷(xiāo)售增長(cháng)情況不佳。耐克在中國面臨著(zhù)安踏和李寧等強大的本土競爭。這些品牌在推出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的同時(shí)，在銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)方面投入了大量資金。

作者：Gary Gambino

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