熱門(mén)看點(diǎn)：近期人民幣匯率持續走低，專(zhuān)家表示：外匯市場(chǎng)基本面支撐有望逐步增強

受內外部因素綜合推動(dòng)，人民幣對美元匯率近期延續波動(dòng)走勢，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。6月28日，在岸人民幣對美元匯率盤(pán)中跌破7.25，離岸人民幣一度跌至7.2692，均創(chuàng )下2022年11月以來(lái)的新低。如何看待近期人民幣匯率走勢？人民幣匯率會(huì )不會(huì )長(cháng)期走弱？

“中國外匯市場(chǎng)的迅速變化，受?chē)鴥韧饩C合因素影響，理清貶值原因有助于更好分析和判斷之后人民幣匯率變動(dòng)的方向和趨勢?！敝残磐顿Y首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長(cháng)連平表示。

【資料圖】

在連平看來(lái)，美元指數階段性反彈是人民幣匯率貶值的直接原因。而外匯供求關(guān)系是人民幣匯率階段性波動(dòng)的重要市場(chǎng)因素。今年以來(lái)，經(jīng)營(yíng)主體的購匯意愿顯著(zhù)上升，購匯與結匯之間的需求分化拉大。一季度，服務(wù)貿易收支逆差為2020年以來(lái)最大季度逆差規模。在服務(wù)貿易為主的購匯需求推動(dòng)下，居民和企業(yè)對外匯需求的增長(cháng)更快，從而支持美元匯率走強。此外，二季度以來(lái)，國內經(jīng)濟運行弱于預期，基本面對人民幣匯率的支撐力度降低，利率調降增加人民幣貶值的壓力。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華分析，近期美聯(lián)儲官員表態(tài)偏“鷹”，刺激市場(chǎng)對美聯(lián)儲7月再度加息的預期，推動(dòng)美元指數走強，進(jìn)而對人民幣匯率短期走勢構成擾動(dòng)?！爸忻镭泿耪叻只?，使得中美利差高企，對人民幣匯率造成的短期壓力難以避免?！敝倭柯?lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟說(shuō)。

相關(guān)測算顯示，今年以來(lái)，在岸人民幣對美元匯率累計貶值近5%，離岸人民幣對美元匯率累計下跌約4.8%。專(zhuān)家認為，接下來(lái)，人民幣匯率不會(huì )是線(xiàn)性單邊走勢。在短期外部因素擾動(dòng)過(guò)后，人民幣匯率走勢終將回歸經(jīng)濟基本面。

從外部來(lái)看，盡管短期內有些因素可能推動(dòng)美元指數繼續走強，但下半年美元匯率或難以持續升值?！爸虚L(cháng)期視角下，美元指數或隨著(zhù)美國經(jīng)濟逐步承壓以及美聯(lián)儲緊縮政策接近尾聲而有所走弱。同時(shí)，國內有望拉開(kāi)政策‘組合拳’序幕，并帶動(dòng)經(jīng)濟基本面觸底回升，進(jìn)而支撐人民幣匯率企穩甚至重回升值通道?！敝行抛C券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示。

從內部來(lái)看，我國基本面恢復向好趨勢不變?！半S著(zhù)貨幣、財政等各類(lèi)政策加大調節力度，進(jìn)一步鞏固中國經(jīng)濟回升向好勢頭，人民幣匯率的基本面支撐有望逐步增強，中國外匯市場(chǎng)將繼續保持穩健運行?！饼嬩檎f(shuō)。

連平認為，國際收支順差將繼續發(fā)揮穩定人民幣匯率的積極作用，人民幣國際化也將增加國際市場(chǎng)對人民幣的需求。此外，預計相關(guān)部門(mén)會(huì )持續完善匯率管理制度，必要時(shí)將及時(shí)進(jìn)行市場(chǎng)預期管理，避免人民幣匯率出現非理性貶值。

5月18日召開(kāi)的中國外匯市場(chǎng)指導委員會(huì )2023年第一次會(huì )議強調，下一階段，人民銀行、外匯局將加強監督管理和監測分析，強化預期引導，必要時(shí)對順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏，遏制投機炒作。6月28日召開(kāi)的中國人民銀行貨幣政策委員會(huì )2023年第二季度例會(huì )也指出，深化匯率市場(chǎng)化改革，引導企業(yè)和金融機構堅持“風(fēng)險中性”理念，綜合施策、穩定預期，堅決防范匯率大起大落風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

人民幣持續回調，并未引發(fā)階段性的資本流出壓力。人民銀行上?？偛拷瞻l(fā)布的5月份境外機構投資銀行間債券市場(chǎng)簡(jiǎn)報顯示，截至5月末，境外機構持有銀行間市場(chǎng)債券3.19萬(wàn)億元。這也意味著(zhù)，5月份，境外機構增持中國銀行間市場(chǎng)債券約200億元，為今年3月以來(lái)首次增持。

專(zhuān)家認為，當前，我國宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)、國際收支大盤(pán)、外匯儲備大盤(pán)穩固，金融機構、企業(yè)和居民對匯率的預期總體平穩，是外匯市場(chǎng)平穩運行的堅實(shí)基礎和有力保障。同時(shí)，我國外匯市場(chǎng)廣度和深度日益拓展，擁有自主平衡的能力，人民幣匯率也有糾偏力量和機制，能夠在合理均衡水平上保持基本穩定。

“未來(lái)，隨著(zhù)宏觀(guān)政策靠前協(xié)同發(fā)力，我國經(jīng)濟運行持續回升向好，對我國外匯市場(chǎng)的支撐作用將進(jìn)一步增強。主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策緊縮周期接近尾聲，美元走強較難持續，有關(guān)外溢影響將逐步減弱。同時(shí)，我國外匯市場(chǎng)呈現出韌性增強的新特征，適應外部環(huán)境變化的能力明顯提升，我國跨境資金流動(dòng)有望繼續保持平穩有序?！眹彝鈪R管理局副局長(cháng)王春英此前表示。 （經(jīng)濟日報記者 姚 進(jìn)）

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