業(yè)界預計6月份新增信貸環(huán)比大幅回升 下半年降息降準都有一定空間

本報記者 劉 琪

【資料圖】

在經(jīng)歷了4月份和5月份的疲弱表現后，6月份金融數據有望走強。多位分析人士在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)均表示，預計6月份新增人民幣貸款及社融增量環(huán)比均將大幅增加。

央行此前公布的數據顯示，今年5月份新增人民幣貸款、社融增量分別1.36萬(wàn)億元、1.56萬(wàn)億元；去年6月份兩組數據分別為2.81萬(wàn)億元、5.17萬(wàn)億元。

“考慮到6月份為半年末時(shí)點(diǎn)，根據以往經(jīng)驗，6月份通常會(huì )有信貸沖量的可能?！敝袊y行研究院研究員梁斯認為，6月份信貸、社融均會(huì )較5月份有所改善，預計新增人民幣貸款2.5萬(wàn)億元、社融增量4萬(wàn)億元。

東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青預計，6月份新增人民幣貸款有望達到2.6萬(wàn)億元。除了半年末銀行信貸季節性沖量外，推動(dòng)6月份信貸高增的主要因素還有兩個(gè)：一是6月份兩個(gè)期限品種的LPR(貸款市場(chǎng)報價(jià)利率)全面下調，融資成本下降會(huì )激發(fā)市場(chǎng)主體融資需求，疊加前期銀行存款持續增高，銀行體系中長(cháng)期流動(dòng)性較為充裕，會(huì )帶動(dòng)6月份信貸供需兩旺。二是6月份政策性降息落地，釋放了明確的穩增長(cháng)信號，將有效提振市場(chǎng)信心，同時(shí)會(huì )推動(dòng)基建投資和制造業(yè)投資保持較強韌性，進(jìn)而帶動(dòng)企業(yè)中長(cháng)期貸款大幅增加。

“截至目前，6月份票據利率平均水平比5月份明顯上升0.2個(gè)百分點(diǎn)左右，這預示當月信貸投放規模會(huì )有顯著(zhù)擴大。另外，6月份MLF加量規模有所擴大，也顯示政策面支持銀行加大信貸投放力度?！蓖跚啾硎?，從結構來(lái)看，6月份新增人民幣貸款或呈現“企業(yè)強、居民弱”格局。

回顧央行近期的操作，6月13日，央行將7天期逆回購中標利率從2%下調至1.9%，同日還下調了SLF(常備借貸便利)利率10個(gè)基點(diǎn)；6月15日，央行開(kāi)展2370億元MLF，實(shí)現MLF凈投放370億元，同時(shí)將MLF利率下調10個(gè)基點(diǎn)至2.65%；6月20日，1年期和5年期以上LPR同比下調10個(gè)基點(diǎn)，分別降至3.55%、4.2%。

社融方面，王青預計，6月份社融增量有望達到3.4萬(wàn)億元，在環(huán)比大幅多增1.9萬(wàn)億元的同時(shí)，同比仍會(huì )有約1.7萬(wàn)億元的少增，主要拖累來(lái)自政府債券融資。

財政部數據顯示，2022年6月份地方發(fā)行新增專(zhuān)項債約1.37萬(wàn)億元。從今年來(lái)看，專(zhuān)項債發(fā)行節奏更為平穩。Wind數據顯示，截至6月28日，6月份以來(lái)新增專(zhuān)項債發(fā)行量為3055億元，同比大幅減少，這也將導致今年6月份政府債券融資較去年同期大幅少增，進(jìn)而影響整體社融增量。

展望下半年貨幣政策，王青認為，在下半年物價(jià)水平有望持續處于溫和水平的前景下，若需要進(jìn)一步加大穩增長(cháng)政策力度，降息降準都有一定空間。預計寬信用基調有望持續至年底，下半年實(shí)體經(jīng)濟融資成本也將穩中有降。此外，下半年針對小微企業(yè)等國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節，以及科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域，結構性貨幣政策工具將充分發(fā)力，不排除現有政策工具額度上調的可能。

梁斯預計，“下半年，貨幣政策將繼續發(fā)力，推動(dòng)經(jīng)濟持續恢復。從總量上看，央行將繼續綜合運用公開(kāi)市場(chǎng)操作等方式確保流動(dòng)性合理充裕，為金融機構信貸投放提供充足支持，滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟資金需求；從結構上看，結構性貨幣政策工具的使用仍將是改善信貸結構的重要方式，以進(jìn)一步加大對綠色、普惠、科創(chuàng )等領(lǐng)域的支持力度，持續推動(dòng)經(jīng)濟結構優(yōu)化升級；從價(jià)格上看，央行將繼續綜合施策，降低企業(yè)綜合融資成本，進(jìn)一步挖掘資金需求?！保ㄗC券日報）

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