世界熱訊:拓爾思：6月13日接受機構調研，中金公司、平安基金等多家機構參與

2023年6月14日拓爾思（300229）發(fā)布公告稱(chēng)公司于2023年6月13日接受機構調研，中金公司童思藝、平安基金張淼、國壽養老馬志強 徐寶龍、美林證券李慧群 莊亞林、華安證券王奇鈺 傅曉烺、匯泉基金陳蘇、中加基金黃曉磊、CBC 寬帶資本陳曼榕、平安證券付強 王佳一參與。

具體內容如下：

問(wèn)：（一）請公司專(zhuān)業(yè)大模型研發(fā)進(jìn)度如何？預計何時(shí)發(fā)布？

(資料圖片)

答：公司拓天專(zhuān)業(yè)大模型正在研發(fā)測試過(guò)程中，預計于 2023 年 6 月底前推出，具體時(shí)間請留意公司發(fā)布的相關(guān)信息。

問(wèn)：（二）公司認為大模型在場(chǎng)景落地中存在哪些挑戰？

答：大模型技術(shù)在場(chǎng)景落地中的挑戰，主要集中在質(zhì)量、可控、時(shí)效和成本四個(gè)層面。在質(zhì)量層面，個(gè)人用戶(hù)對事實(shí)類(lèi)問(wèn)錯誤反饋的容忍度要高于企業(yè)用戶(hù)，在為企業(yè)用戶(hù)提供服務(wù)時(shí)，數據來(lái)源必須是準確的，不能發(fā)生“張冠李戴”“編造情節”“正確的廢話(huà)”和災難遺忘等問(wèn)題。在可控層面，其一是內容安全，數據是有價(jià)值觀(guān)的，而大模型沒(méi)有，要重視訓練文本的合規問(wèn)題；其二是關(guān)注企業(yè)自身數據安全和用戶(hù)隱私保護。在時(shí)效層面，災難性的遺忘一直都是大數據訓練的問(wèn)題，即時(shí)數據的補充也是一項挑戰。在成本層面，千億模型私有化落地的時(shí)候需要訓練好，在企業(yè)端落地還需要讓企業(yè)用得起。并且，大模型對算力要求高，訓練成本居高不下。

問(wèn)：（三）公司擁有的網(wǎng)絡(luò )公開(kāi)數據具有那些特點(diǎn)？規模有多大？

答：公司自 2010 年自建大數據中心，以長(cháng)期服務(wù)多行業(yè)用戶(hù)持續積累的開(kāi)源數據為基礎，擁有了規模及質(zhì)量均位列業(yè)界前茅的公開(kāi)信源數據，目前數據總量超 1500 億條，并保持日均億級數據的采集增長(cháng)。公司擁有的網(wǎng)絡(luò )公開(kāi)數據具備信源權威可靠、內容價(jià)值觀(guān)對齊、豐富的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域知識、千億級數據規模、數據渠道和類(lèi)型多樣性以及數據實(shí)時(shí)性（分鐘級更新）六大特點(diǎn)。所有公開(kāi)采集的數據經(jīng)過(guò)加工處理后，將推送到公司三大數據資產(chǎn)平臺（媒體資訊、輿情、產(chǎn)業(yè)大腦），通過(guò)不同專(zhuān)業(yè)模型轉化成不同領(lǐng)域的知識數據，實(shí)現數據從資源性到經(jīng)營(yíng)性的數據資產(chǎn)變現。

問(wèn)：（四）公司專(zhuān)業(yè)大模型訓練具體分為哪些步驟？

答：公司拓天專(zhuān)業(yè)大模型訓練主要分為擴充數據基座、增量預訓練、指令微調、插件增強和測評五大步驟。

問(wèn)：（五）公司專(zhuān)業(yè)大模型在出版傳媒領(lǐng)域前景如何？

答：在傳媒出版領(lǐng)域，拓爾思長(cháng)期服務(wù)人民出版社、人民教育出版社、知識產(chǎn)權出版社等 23 家出版單位，主要為傳媒出版用戶(hù)提供大數據資源管理、知識圖譜等技術(shù)服務(wù)。各家出版單位積累了各自細分賽道的優(yōu)質(zhì)稀缺數據資源，但同時(shí)大多數出版單位不具備自己訓練垂類(lèi)大模型的技術(shù)和資源，并且對將信息數據交由第三方 MaaS 服務(wù)商訓練而產(chǎn)生的數據泄露問(wèn)題存在顧慮，擔心削弱其核心內容價(jià)值。公司在此過(guò)程中，可以成為出版業(yè)理想的合作伙伴，一是公司與上述出版單位已建立起長(cháng)期友好的伙伴關(guān)系，具備信任基礎；二是公司承建的大數據資源管理、知識圖譜等平臺正是出版業(yè)運行優(yōu)質(zhì)稀缺數據資產(chǎn)的主要系統，公司熟悉出版業(yè) IT 環(huán)境與數據特點(diǎn)；三是公司自主研發(fā)的拓天專(zhuān)業(yè)大模型，支持私有化部署和信創(chuàng )，并對其進(jìn)行了中文特性加強、內容安全、價(jià)值觀(guān)對齊等訓練；四是公司擁有的媒體資訊數據、產(chǎn)業(yè)數據、政策數據、風(fēng)控數據等全域另類(lèi)數據與出版業(yè)擁有的各自?xún)热菁毞知毺仡I(lǐng)域數據，可以按專(zhuān)業(yè)維度進(jìn)行融合訓練，打造出不同專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的知識助手；五是雙方共同打造的垂類(lèi)知識助手，以合作分成的方式進(jìn)行聯(lián)合共創(chuàng )運營(yíng)，可面向不同行業(yè)的從業(yè)人員、高校師生、研究機構、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)等提供專(zhuān)業(yè)的付費知識服務(wù)。目前，公司正在和多家合作出版用戶(hù)積極推進(jìn)聯(lián)合共創(chuàng )垂類(lèi)知識大模型的事宜。

問(wèn)：（六）拓天大模型有哪些應用場(chǎng)景？

答：在不同大模型數據和功能的基礎上，公司自研拓天大模型通過(guò)提供對應的提示工程接口和模型精調接口等生成政務(wù)大模型、金融大模型和媒體大模型，應用場(chǎng)景包括政務(wù)應用、金融應用和媒體應用。政務(wù)應用涵蓋公文輔助寫(xiě)作、政策解讀等；金融應用涵蓋投研報告自動(dòng)生成、投研知識問(wèn)等；媒體應用涵蓋新聞資訊知識型搜索、以文生圖配稿等。

問(wèn)：（七）請公司有沒(méi)有算力租賃相關(guān)業(yè)務(wù)？同英偉達有合作嗎？

答：目前，公司不涉及算力租賃相關(guān)業(yè)務(wù)。公司未來(lái)將進(jìn)一步與行業(yè)合作伙伴、區域合作伙伴、服務(wù)合作伙伴、運營(yíng)商以及行業(yè)知識專(zhuān)家、行業(yè)頭部企業(yè)展開(kāi)市場(chǎng)、渠道、算力、智力、創(chuàng )新樣本等全方位的合作。公司同英偉達暫未開(kāi)展直接商業(yè)合作。

拓爾思（300229）主營(yíng)業(yè)務(wù)：人工智能產(chǎn)品及服務(wù)、大數據產(chǎn)品及服務(wù)和數據安全產(chǎn)品及服務(wù)等。

拓爾思2023一季報顯示，公司主營(yíng)收入2.11億元，同比上升10.62%；歸母凈利潤3019.27萬(wàn)元，同比上升43.76%；扣非凈利潤1288.24萬(wàn)元，同比上升17.48%；負債率11.07%，投資收益-43.1萬(wàn)元，財務(wù)費用115.4萬(wàn)元，毛利率50.78%。

該股最近90天內共有9家機構給出評級，買(mǎi)入評級9家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個(gè)月融資凈流入1.61億，融資余額增加；融券凈流入8718.79萬(wàn)，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，拓爾思（300229）行業(yè)內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營(yíng)收成長(cháng)性良好。財務(wù)相對健康，須關(guān)注的財務(wù)指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價(jià)格指標1.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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