環(huán)球百事通！白酒股再遭重創(chuàng )，舍得酒業(yè)跌停，市場(chǎng)情緒何時(shí)回暖？

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近期表現不佳的A股白酒板塊再遭重創(chuàng )。

(資料圖片)

6月5日，白酒股出現集體下跌態(tài)勢，其中舍得酒業(yè)（維權）（600702.SH）盤(pán)中跌停。古井貢酒（000586.SZ）、順鑫農業(yè)（000860.SZ）跌超4%、酒鬼酒（000799.SZ）、ST皇臺（000995.SZ）跌超3%。老白干酒（600559.SH）、伊力特（600197.SH）、今世緣（603369.SH）、金徽酒（603919.SH）等跟跌超2%。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，當日舍得酒業(yè)跌停較為突然，消息面上并未出現明顯利空消息。舍得酒業(yè)方面也多次回應媒體表示，目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，銷(xiāo)售回款工作也正常開(kāi)展等。

財務(wù)數據顯示，2022年，舍得酒業(yè)營(yíng)收為60.6億元，同比增長(cháng)21.9%；歸母凈利潤為16.9億元，同比增長(cháng)35.3%。2023年第一季度，舍得酒業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入20.2億元，同比增長(cháng)7.3%；歸母凈利潤5.7億元，同比增長(cháng)7.3%，一季度業(yè)績(jì)增速有所放緩。

不過(guò)，從多家白酒股的一季報來(lái)看，一季度業(yè)績(jì)放緩為普遍現象。

從近期券商觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，對白酒股回調普遍有所預料，同時(shí)也對后期市場(chǎng)回暖表態(tài)積極。

5月底，平安證券研報認為，宏觀(guān)經(jīng)濟呈現弱復蘇狀態(tài)，伴隨二季度白酒進(jìn)入消費淡季庫存消化期，動(dòng)銷(xiāo)減緩，市場(chǎng)信心不足，白酒板塊繼續回調。但白酒基本面處于向好區間，在庫存消化后，疊加消費場(chǎng)景全面復蘇和端午備貨，白酒或將釋放業(yè)績(jì)彈性。

平安證券研報表示，當前白酒板塊估值較低，消費復蘇和動(dòng)銷(xiāo)加速有望提供持續的業(yè)績(jì)支撐，建議重視當前布局窗口期。分價(jià)格帶來(lái)看，高端酒確定性不減，表現依舊穩健，終端反饋積極；次高端酒企庫存逐步消化，環(huán)比有所下降；地產(chǎn)酒本輪表現較優(yōu)，立足于優(yōu)勢地區，推進(jìn)全國化布局，改革效能正逐步兌現；中端及大眾酒多款新品上市，關(guān)注新品鋪貨動(dòng)銷(xiāo)情況。

中信建投6月5日研報指出，白酒龍頭公司控貨挺價(jià)備戰端午，渠道積極性回升，珍惜低預期下的布局機會(huì )。二季度以來(lái)酒企費用投放更多的聚焦在消費者端，五一宴席市場(chǎng)明顯轉暖，動(dòng)銷(xiāo)水平大幅提升，商務(wù)場(chǎng)景扔較為平穩。主流酒企任務(wù)推進(jìn)節奏較為穩定，5月仍在控貨狀態(tài)，為端午節日做準備。當前茅五瀘庫存維持在1-1.5月，次高端企業(yè)庫存已經(jīng)回落到2-3月的合理庫存狀態(tài)。隨著(zhù)費用投放調整，多碼關(guān)聯(lián)控貨，提價(jià)預期漸起，預計渠道積極性會(huì )進(jìn)一步回升。

中信建投研報認為龍頭市占率提升及結構升級的邏輯仍然明確，提升管理效能也成為內生力量。

“白酒作為大食品類(lèi)的代表，短期的振蕩，代表的是資本市場(chǎng)對未來(lái)國內消費市場(chǎng)的擔憂(yōu)情緒，以及對于未來(lái)發(fā)展分歧較大?！卑拙菩袠I(yè)分析師蔡學(xué)飛對界面新聞?dòng)浾弑硎?，“但是我個(gè)人依然認為，中國酒作為民生類(lèi)消費品的基本屬性沒(méi)有變化，特別是全國名酒與區域名酒在朋聚、宴席、禮品等市場(chǎng)剛需性沒(méi)有改變，整個(gè)中國酒行業(yè)的基本面依然良好。

蔡學(xué)飛指出，本輪白酒股持續回調，首先是整個(gè)疫情之后的中國酒行業(yè)本身處于調整新周期中，股價(jià)的波動(dòng)與行業(yè)深度分化、增速放緩的周期性變化有關(guān)；其次是中國酒類(lèi)消費與居民經(jīng)濟有著(zhù)密切的聯(lián)系，今年以來(lái)，酒類(lèi)資本市場(chǎng)持續動(dòng)蕩，根本上還是受到了整個(gè)社會(huì )政策面與消息面的影響。

香頌資本執行董事沈萌也指出，白酒股走低，與白酒個(gè)股基本面關(guān)系偏弱，“美國債務(wù)危險解除，市場(chǎng)整體情緒偏積極，白酒板塊在不確定行情下的避險需求減弱，資金重新調整，流入成長(cháng)型板塊?！标P(guān)聯(lián)的個(gè)股方面，舍得酒業(yè)應該是散戶(hù)較多，所以對受波動(dòng)刺激的敏感度更大。

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