股市三年一倍者寡，私募基金經(jīng)理有多少能做到？

本文首發(fā)于公眾號“私募排排網(wǎng)”。

【資料圖】

股市中有句老話(huà)：“一年三倍者眾，三年一倍者寡”，在風(fēng)云變幻的股市中，追趕熱點(diǎn)或許能在短期內收獲較為可觀(guān)的收益，但靠風(fēng)險暴露獲取的收益，也極易在風(fēng)險暴露中失去。能平衡風(fēng)險，將高收益保持下去的投資者少之又少。

進(jìn)入2023年以來(lái)，A股市場(chǎng)表現跌宕起伏，延續自2022年11月的反彈行情未能持續太久，2月市場(chǎng)震蕩再起，僅“中特估”和AI概念熱度輪轉。

到了5月，連“中特估”和AI行情也顯著(zhù)分化，受?chē)鴥冉?jīng)濟弱復蘇影響，“中特估”明顯回調，只有映射海外行情的AI概念板塊行情仍在演繹。

今年這樣極端的行情下，還有“一年三倍者”嗎？經(jīng)歷了2021年的橫盤(pán)震蕩、2022年的低迷下行和2023年的極致風(fēng)格行情，“三年一倍者”又有多少？

帶著(zhù)這些疑問(wèn)，筆者盤(pán)點(diǎn)了私募排排網(wǎng)收錄的私募基金經(jīng)理近一年和近三年的股票策略業(yè)績(jì)表現。

一年三倍者眾？今年想翻倍可能都得靠AI

在私募排排網(wǎng)有股票策略產(chǎn)品披露業(yè)績(jì)的私募基金經(jīng)理有2517位，其中2304位近一年有股票策略收益顯示，近一年收益均值為5.8%，正收益占比為58.98%，首尾業(yè)績(jì)差達3.32%。

近一年股票策略收益居前的基金經(jīng)理多為0-5億管理規模的小私募旗下，具體表現如下圖，其中湖南香元私募的譚冠華以***%的股票策略收益占據榜首。

而根據Choice數據顯示，東財概念指數近一年漲幅居前的，大都與AI有所關(guān)聯(lián)，包括人工智能、TMT、AI算力、數字經(jīng)濟等，都是AI概念行情演繹中受益的細分概念板塊。

能在這樣的極端行情中收益翻倍的基金經(jīng)理，或許早已擁抱AI概念。但作為海外行情的映射，A股今年以來(lái)的AI行情，與海外“爆點(diǎn)”事件的催化、情緒炒作題材的輸送高度關(guān)聯(lián)。

對此，百億私募東方港灣掌門(mén)人、明星基金經(jīng)理但斌曾多次公開(kāi)提示A股AI概念炒作風(fēng)險。

不過(guò)另一方面，今年?yáng)|方港灣旗下產(chǎn)品或已從AI行情中受益，但斌曾于5月底在社交媒體表示，旗下全球投資的基金因重點(diǎn)持有AI方向的藍籌科技股表現可觀(guān)。

此外，東方港灣旗下還有產(chǎn)品，于今年A股上市公司一季報中，現身AI概念股華工科技的十大流通股股東席位，引發(fā)一時(shí)熱議。

對于A(yíng)股AI概念行情，無(wú)論是否已經(jīng)投入其中，今年來(lái)許多明星基金經(jīng)理都表現出高度關(guān)注，除但斌之外，近期仁橋資產(chǎn)的明星基金經(jīng)理夏俊杰也發(fā)表了他對AI板塊的研判。

在仁橋資產(chǎn)官方公眾號于六月初發(fā)布的月度觀(guān)點(diǎn)中，夏俊杰表示，算力方向“賣(mài)水人”的邏輯可能要告一段落：

“ 作為‘淘金者’的‘賣(mài)水人’，開(kāi)始大賣(mài)很容易，但持續大賣(mài)的基礎一定是‘淘金者’要淘到金，目前的股票定價(jià)已經(jīng)隱含了過(guò)于樂(lè )觀(guān)的淘金預期，風(fēng)險收益比顯然是不佳的?！?

相比于算力方向，夏俊杰更關(guān)注“那些潛在的新應用場(chǎng)景的落地以及新硬件產(chǎn)品的革命性創(chuàng )新”，具體來(lái)講，他認為互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)仍是國內最具實(shí)力的玩家，并對優(yōu)秀企業(yè)的二次騰飛表示了期待。

三年一倍者寡？60位基金經(jīng)理股票策略近三年表現較好！

如果將時(shí)間拉長(cháng)到三年，根據Choice數據，近三年指數漲幅居前的東財概念如下，即使2021、2022年股市表現不佳，綜合來(lái)看AI概念也只能算是“后起之秀”。

多種機會(huì )并存的長(cháng)期市場(chǎng)中，一些基金經(jīng)理在自己擅長(cháng)的領(lǐng)域中把握機會(huì )、平衡風(fēng)險、創(chuàng )造并留住了收益。

根據私募排排網(wǎng)數據，近三年有股票策略收益顯示的基金經(jīng)理有1507位，近三年收益均值為35.58%，正收益占比達75.98%。

筆者統計了其中公司管理規模在5億以上，在私募排排網(wǎng)有2只及以上股票策略產(chǎn)品披露業(yè)績(jì)的基金經(jīng)理，共有60位在三年間股票策略錄得較好收益的基金經(jīng)理（全列表附于文末）。

60位基金經(jīng)理中，有10位屬于管理規模50億以上的頭部私募旗下，包括銀萬(wàn)資本、聚鳴投資、復勝資產(chǎn)、正圓投資、涌津投資、亙曦資產(chǎn)、穩博投資、磐澤資產(chǎn)和海南世紀前沿私募。

其中銀萬(wàn)資本的于晰和聚鳴投資的陳奇，分別以***%和***%的較高收益，位列榜上一、二位；而復勝資產(chǎn)旗下的陸航和喻旸，則以***%和***%的收益攜手登榜，居于三、四位。

上榜的基金經(jīng)理，有做主觀(guān)投資的基金經(jīng)理，也有來(lái)自頭部量化私募的基金經(jīng)理，如穩博投資的殷陶和世紀前沿的周世豪。

主觀(guān)投資基金經(jīng)理這邊，涌津投資旗下基金經(jīng)理謝力韜近期曾登上私募排排網(wǎng)推出的基金經(jīng)理年化收益榜，私募排排網(wǎng)借機采訪(fǎng)到了他。

回顧近幾年的投資生涯，謝力韜對于其中股市下行期印象尤其深刻，他強調風(fēng)控的重要，表示“雖然每次止損都面臨著(zhù)巨大的挑戰和不確定性，但回頭看這恰恰成為了我們在大浪淘沙中活著(zhù)的資本?！?/p>

關(guān)于今年的行情，謝力韜表達了對AI概念的高度關(guān)注，并稱(chēng)今年以來(lái)一直在對GPT的上下游產(chǎn)業(yè)積極跟蹤研究，并進(jìn)行了相關(guān)布局。

而百億量化穩博投資和世紀前沿近期也參加了私募排排網(wǎng)的采訪(fǎng)。

世紀前沿展望今年市場(chǎng)，認為今年高頻量化的表現優(yōu)于2022年，各大指數換手水平上漲，對量化策略交易執行端成本和質(zhì)量有積極影響。結合市場(chǎng)風(fēng)格和波動(dòng)率層面，世紀前沿認為今年量化收益可期。

穩博投資創(chuàng )始人鄭耀則在對近幾年較好的業(yè)績(jì)表現復盤(pán)后，表示有賴(lài)于投研的持續投入，以及投資方法論的不斷迭代創(chuàng )新。

對于接下來(lái)的布局，鄭耀稱(chēng)還是著(zhù)眼于創(chuàng )新研究方法、凝聚投研力量以保持在量化投資領(lǐng)域的競爭力，具體來(lái)說(shuō)比較看好另類(lèi)數據的研究和加大邏輯深度這兩個(gè)方向。

以下是近三年股票策略收益表現較好的60位基金經(jīng)理全名單。

風(fēng)險揭示：投資有風(fēng)險，本資料涉及基金的過(guò)往業(yè)績(jì)不預示其未來(lái)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成基金業(yè)績(jì)表現的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預測產(chǎn)品未來(lái)收益。投資者應謹慎注意各項風(fēng)險，認真閱讀基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等銷(xiāo)售文件，充分認識產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，并根據自身情況做出投資決策，對投資決策自負盈虧。

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