深度關(guān)注丨越陷越深的美債危機

圖為當地時(shí)間5月21日，美國華盛頓特區公交候車(chē)亭海報顯示的國債數額。

當地時(shí)間5月22日，美國總統拜登會(huì )見(jiàn)共和黨眾議院議長(cháng)凱文·麥卡錫，就提高美國債務(wù)上限進(jìn)行新一輪會(huì )談，但尚未達成協(xié)議。此前，美國財政部長(cháng)耶倫警告，如果國會(huì )不及時(shí)采取行動(dòng)，美國政府最早可能于6月1日發(fā)生債務(wù)違約，導致“前所未有的經(jīng)濟和金融風(fēng)暴”。

【資料圖】

隨著(zhù)美國圍繞債務(wù)上限的政治僵局持續，全球經(jīng)濟擔憂(yōu)日益加劇。事實(shí)上，反復發(fā)作的債務(wù)危機已經(jīng)成為困擾著(zhù)美國的“慢性病”：2011年，美國兩黨在債務(wù)上限和削減預算赤字問(wèn)題上不斷“扯皮”，在最后時(shí)刻才達成協(xié)議，導致標普下調美國主權信用評級、美股被大量拋售、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩；2018年，兩黨僵持下，美國政府數次停擺，其中一次甚至持續35天，數十萬(wàn)人被迫停業(yè)，數以千計的聯(lián)邦項目受到影響。

美國債務(wù)危機為何頻繁發(fā)生？此次危機又將走向何方？記者采訪(fǎng)了中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰略研究院研究員、美國研究中心副主任刁大明。

美國歷史上曾上百次提高債務(wù)上限，未償還國債總額超過(guò)30萬(wàn)億美元

記者：美國債務(wù)上限制度的歷史由來(lái)是怎樣的？

刁大明：美國債務(wù)上限是由美國國會(huì )設定的法定限制，規定政府可以借貸的最高額度。它的起源可以追溯到20世紀初，美國卷入第一次世界大戰，急需大量資金來(lái)支持戰爭行為，因而發(fā)行了許多戰爭債券。為了有效管理國家債務(wù)，1917年，美國國會(huì )通過(guò)了《第二自由債券法案》，這項立法的主要目的是授權政府借債，但同時(shí)也設定了債務(wù)的上限。國會(huì )試圖通過(guò)這種方式平衡政府的資金需求和財政可持續性，避免財政赤字無(wú)度擴張。

然而，所謂的債務(wù)上限從未真正避免過(guò)美國政府的開(kāi)支無(wú)度。由于長(cháng)期收不抵支，美國國會(huì )歷史上已上百次提高債務(wù)上限，尤其是自1960年以來(lái)，提高債務(wù)上限高達78次，平均每10個(gè)月一次。在美國政治極化氛圍濃厚的背景下，債務(wù)問(wèn)題已日益淪為黨爭工具。特別是當兩黨在國會(huì )中的控制權發(fā)生變化時(shí)，債務(wù)上限總能成為美國政治辯論、政黨惡斗的焦點(diǎn)。

記者：今年1月，美國聯(lián)邦政府債務(wù)規模已達到31.4萬(wàn)億美元的法定債務(wù)上限。其巨額債務(wù)是如何形成的？會(huì )帶來(lái)哪些問(wèn)題？

刁大明：在過(guò)去30年的時(shí)間里，美國政府的債務(wù)總額不斷膨脹。1990年，美國政府的債務(wù)總額約為3.2萬(wàn)億美元；2000年，增長(cháng)至約5.62萬(wàn)億美元；2020年，暴漲至27.74萬(wàn)億美元。近兩屆美國政府的支出尤為巨大：共和黨籍前總統特朗普簽署30年來(lái)最大規模減稅法案，民主黨籍總統拜登簽署萬(wàn)億級的基建法案，新冠疫情更是讓美國財政“雪上加霜”。實(shí)際上，今年1月，美國政府債務(wù)就已經(jīng)觸及了約31.4萬(wàn)億美元的上限，財政部隨即采取了一些“非常規措施”避免債務(wù)違約。但這畢竟不是長(cháng)久之計，不到半年，美國再次觸及債務(wù)“紅線(xiàn)”。

債務(wù)越多，需要償還的利息也就更多。美國財政部的數據顯示，僅在2022財政年度，聯(lián)邦政府的國債凈利息就達4750億美元，超過(guò)2021財年的3520億美元。償還債務(wù)成本飆升，也意味著(zhù)國會(huì )在基礎設施建設、應對氣候變化等方面撥款的空間更小。當前，美國政府債務(wù)規模持續擴大。要在高位上繼續增加債務(wù)規模上限，兩黨間的黨爭惡斗無(wú)疑將進(jìn)一步升級。

債務(wù)上限被作為黨爭“武器”使用，民主共和兩黨都想通過(guò)極限施壓實(shí)現自身利益最大化

記者：這場(chǎng)債務(wù)危機為何備受關(guān)注，當前解決債務(wù)危機的最大障礙是什么？

刁大明：本次危機之所以備受關(guān)注，主要有兩點(diǎn)原因。第一，美國背負的債務(wù)過(guò)高，這意味著(zhù)一旦出現債務(wù)違約，結果將是災難性的。當前，美國經(jīng)濟持續陷入困境，通脹壓力上升、區域性銀行接連“爆雷”、消費支出出現動(dòng)能減退跡象、第一季度經(jīng)濟表現不如預期，等等。多重因素疊加之下，如果出現債務(wù)違約，很可能成為導致美國經(jīng)濟轉向衰退的“最后一擊”。

第二，當前共和黨與民主黨不斷相互指責、談判沒(méi)有實(shí)質(zhì)進(jìn)展的現狀，讓人感覺(jué)到兩黨達成協(xié)議的余地似乎正變得越來(lái)越小。

共和黨在面對民主黨和白宮時(shí)難以妥協(xié)，黨內也受到極端保守派的影響，加劇了激進(jìn)黨爭的動(dòng)機和鋌而走險的傾向。眾議院議長(cháng)凱文·麥卡錫為保證足夠的黨內支持以穩住其議長(cháng)席位，必須換取白宮“顯著(zhù)讓步”。4月26日，共和黨主導的國會(huì )眾議院通過(guò)一項法案，以聯(lián)邦政府10年內削減4.5萬(wàn)億美元支出為條件，提議到明年3月31日之前暫停債務(wù)上限控制，或者在明年3月31日之前達成協(xié)議把債務(wù)上限提高1.5萬(wàn)億美元。美國前總統特朗普近期也多次喊話(huà)，要求共和黨人務(wù)必“守住底線(xiàn)”，堅持要民主黨人接受共和黨提出的“全部條件”。

但是，民主黨既不能接受債務(wù)上限只提高1.5萬(wàn)億，也不能接受只在明年3月底前暫停債務(wù)上限控制。明年就是美國總統的大選年，如果在大選年當年再次發(fā)生債務(wù)危機，將對拜登的連任產(chǎn)生極為不利的影響。因此，民主黨希望將債務(wù)上限調得更高，暫停債務(wù)上限控制的時(shí)間更長(cháng)，甚至延至幾年后。

此外，共和黨提出要在未來(lái)10年削減4.5萬(wàn)億美元的聯(lián)邦財政支出，這對拜登政府來(lái)說(shuō)也很難接受。過(guò)去幾年，拜登政府簽署的《基礎設施投資和就業(yè)法案》《芯片和科學(xué)法案》《通脹削減法案》等項目需要大量資金支出，如果受到限制，拜登的所謂“政績(jì)”就將被犧牲。因此，參議院多數黨領(lǐng)袖、民主黨人查克·舒默直言，共和黨提出的這一法案等于“美國違約法案”，白宮方面則要求國會(huì )必須“干凈利落”地提高債務(wù)上限而不附加任何條件。

不可否認的是，債務(wù)上限實(shí)際上已經(jīng)被當作“武器”使用。正是美國當前政治極化的特殊環(huán)境，讓兩黨在債務(wù)上限問(wèn)題上的斗爭越來(lái)越激烈膠著(zhù)。雙方都想通過(guò)極限施壓，以實(shí)現自身利益最大化。

美國債務(wù)問(wèn)題的根本原因是兩黨將各自政治私利置于國家利益之上

記者：一旦美國出現債務(wù)違約，將造成怎樣的后果？

刁大明：債務(wù)違約對美國和全球都將帶來(lái)不可小覷的負面影響。首先，由于沒(méi)有足夠的資金來(lái)支付各項支出，美國政府關(guān)門(mén)將成為現實(shí)。與2013年與2018年政府停擺不同的是，債務(wù)違約導致的政府停擺規模更大、時(shí)間可能更長(cháng)，將對政府機構造成更大壓力，也將殃及更多美國普通人的生活。

此外，債務(wù)違約還將使美國政府無(wú)法兌現之前通過(guò)立法承諾給民眾的福利項目。許多中低收入群體、退伍軍人和依賴(lài)醫療補助計劃的人將受到重大影響。高通脹本身就對這些群體的生活影響較大，如果無(wú)法得到所需的支持，情況將更加困難。

對外部來(lái)說(shuō)，債務(wù)違約將導致美國的信用評級下降，對國際聲譽(yù)造成嚴重打擊。根據白宮的預測，即使是短暫的違約也會(huì )導致50萬(wàn)個(gè)工作崗位流失。長(cháng)期違約將造成800萬(wàn)人失業(yè)和嚴重衰退，經(jīng)濟萎縮將超過(guò)6%。

美國每次觸及債務(wù)上限，都會(huì )引發(fā)全球金融市場(chǎng)的波動(dòng)。而一旦出現債務(wù)違約，金融市場(chǎng)將面臨“如熊熊烈火般的嚴重后果”，例如美債被大量拋售、債權人利益受損、利率上漲、美元貶值、銀行破產(chǎn)、股市暴跌等，使全球經(jīng)濟尤其是新興經(jīng)濟體遭受巨大沖擊。

然而，在面對如此嚴峻的壓力時(shí)，美國兩黨更關(guān)注的卻是自己的表演與姿態(tài)。比如，拜登宣稱(chēng)縮短原定出訪(fǎng)行程，在七國集團峰會(huì )結束后返回美國，取消訪(fǎng)問(wèn)巴布亞新幾內亞和澳大利亞的行程，刻意給人感覺(jué)“專(zhuān)注于”就提高債務(wù)上限達成協(xié)議；以麥卡錫為首的共和黨人，則堅決要求提高債務(wù)上限必須以大幅削減政府開(kāi)支為前提，并指責拜登將導致美國債務(wù)違約。目前來(lái)看，并未看到兩黨為解決債務(wù)問(wèn)題拿出了哪些實(shí)質(zhì)性的解決方案，這些表演與相互指責不是為了解決問(wèn)題，而更像是政治作秀。

記者：美國債務(wù)上限危機反復發(fā)作的深層原因是什么？

刁大明：美國債務(wù)問(wèn)題的根本原因，是兩黨將各自的政治私利置于國家利益之上。之所以債臺高筑、屢次出現債務(wù)危機，歸根究底是政黨輪替間，兩黨為了爭取選票過(guò)度透支未來(lái)經(jīng)濟潛力，采取不負責任的財政政策導致的惡果。共和黨在主導時(shí)期減稅，但并沒(méi)有明顯削減支出；民主黨上臺后增加支出，但也沒(méi)有大幅改變稅收政策。這導致了財政赤字不斷擴大，不得不采取發(fā)債的方式來(lái)填補缺口。從債務(wù)問(wèn)題解決的過(guò)程中，我們也能夠看見(jiàn)美國目前存在的政治衰敗、治理失靈的狀態(tài)。

雖然美國尚未出現過(guò)真正的債務(wù)違約，但巨額的債務(wù)與反復出現的危機已經(jīng)對美國消費者和投資者信心產(chǎn)生了不良影響。美國消費者新聞與商業(yè)頻道日前發(fā)布的“全美經(jīng)濟調查”顯示，69%的美國成年人對美國當下以及未來(lái)的經(jīng)濟形勢持負面看法，創(chuàng )這項調查17年歷史中的最高紀錄。美國智庫皮尤研究中心4月下旬發(fā)布的民意調查結果也顯示，大多數美國人對國家發(fā)展前景持悲觀(guān)態(tài)度。此外，債務(wù)危機頻繁出現帶來(lái)的不確定性，讓投資者和國際市場(chǎng)對美國債務(wù)問(wèn)題不可避免地感到擔憂(yōu)，削弱了美國在國際上的影響力和信譽(yù)，消磨美債等美元資產(chǎn)價(jià)值，引發(fā)全球市場(chǎng)對美元和美國國債的信任危機。

不斷提高債務(wù)上限是飲鴆止渴，美國將持續籠罩在債務(wù)“爆雷”的陰影中

記者：本次美國債務(wù)危機的走向將是怎樣的？未來(lái)美國還會(huì )再次出現債務(wù)危機嗎？

刁大明：根據過(guò)往的歷史，共和黨與民主黨都很清楚美國出現債務(wù)違約的后果，所以總是會(huì )迫于壓力，在反復權衡后達成某種妥協(xié)。然而，此次化解危機的難度可能比往次都大。雖然仍然有可能最終看似有驚無(wú)險地“壓哨通過(guò)”提高債務(wù)上限，不過(guò)在美國社會(huì )嚴重撕裂的當下，也存在著(zhù)這種可能性：兩黨在債務(wù)上限生效之前不采取行動(dòng)，一步步如夢(mèng)游般走向債務(wù)違約的深淵。

此外，即使兩黨可能達成一致，債務(wù)上限提高的幅度和延長(cháng)的時(shí)間也將非常有限。這意味著(zhù)在未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)間內，美國還會(huì )繼續在債務(wù)危機的邊緣徘徊，籠罩在下一次“爆雷”的陰影當中。這種情況會(huì )進(jìn)一步打擊投資者和相關(guān)人士的信心，使他們難以做出長(cháng)期投資決策。

事實(shí)上，巨額債務(wù)給美國帶來(lái)的壓力非常巨大。雖然存在暫時(shí)緩解的方式，但實(shí)質(zhì)性的解決是完全不可能的。所以，不斷提高債務(wù)上限，不過(guò)是在飲鴆止渴。

對國際社會(huì )來(lái)說(shuō)，當前，全球經(jīng)濟復蘇任重道遠，各國都希望實(shí)現經(jīng)濟的穩定向好，而不是陷入衰退。美國債務(wù)危機輸出全球通脹，增加國際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩風(fēng)險，將難以避免地影響全球經(jīng)濟復蘇進(jìn)程。面對美國帶來(lái)的持續的不確定性，國際社會(huì )應該形成合力，共同推進(jìn)現有的全球經(jīng)濟治理體系框架朝著(zhù)更加符合國際潮流的方向持續改革和發(fā)展，以應對美國債務(wù)危機引發(fā)的各種風(fēng)險，確保世界經(jīng)濟行穩致遠。（作者 李云舒 韓亞棟）

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