接棒保本理財結構性存款“火”了 是否存在風(fēng)險?

風(fēng)險在于只保證本金安全而不保收益，投資者購買(mǎi)時(shí)需關(guān)注產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jì)表現

隨著(zhù)資管新規的發(fā)布，銀行理財保本保息的時(shí)代也將終結。盡管過(guò)渡期內，仍有部分保本理財產(chǎn)品在售，但其 “退場(chǎng)”已成定局。在此情況下，作為保本理財的替代方式之一，結構性存款成為銀行“新寵”，迅速吸引著(zhù)投資者的目光。當前結構性存款產(chǎn)品收益如何?是否存在風(fēng)險?金融投資報記者對此進(jìn)行了調查。

銀行力推以代替保本理財

2018年，成都市民王女士接觸到一個(gè)新的產(chǎn)品——結構性存款。“之前接觸更多的是保本類(lèi)的銀行理財產(chǎn)品，不過(guò)，春節過(guò)后到銀行咨詢(xún)新發(fā)理財產(chǎn)品時(shí)，有銀行理財經(jīng)理介紹了結構性存款產(chǎn)品，感覺(jué)值得考慮。”

促使王女士考慮轉變投資標的還有一個(gè)重要原因。4月27日正式出臺的資管新規明確要求，“金融機構開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)不得承諾保本保收益;出現兌付困難時(shí)，金融機構不得以任何形式墊資兌付。”新規過(guò)渡期至2020年底，在此期間，金融機構可以發(fā)行老產(chǎn)品對接，以維持必要的流動(dòng)性和市場(chǎng)穩定，但“必須嚴格控制在存量產(chǎn)品整體規模內，并有序壓縮遞減”。未來(lái)保本理財產(chǎn)品數量的消失已可預見(jiàn)。

在投資者對剛性?xún)陡兜耐顿Y產(chǎn)品需求程度仍然較高的情況下，銀行無(wú)疑需要一個(gè)新的產(chǎn)品填補市場(chǎng)空缺，而“能夠使存款人在本金得到保證的基礎上獲得更高收益”的結構性存款一度被認為是當前最能符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。

從收益表現來(lái)看，以廣發(fā)銀行處于募集期內的“薪加薪16號”2018年第125期對私集合版等四款結構性存款產(chǎn)品為例，其投資起點(diǎn)均為5萬(wàn)元，投資期限在32-181天不等，預期年化收益率最近均為2.6%，而最高則為4.7%。

據普益標準統計顯示，過(guò)去一年結構性存款收益存在較大差異。個(gè)人類(lèi)結構性存款的收益下限平均值和收益上限平均值分別為2.31%和4.24%，收益下限和收益上限最大值分別達到5.5%和11.29%。監測數據顯示，4月結構性存款產(chǎn)品預期收益率較3月增加了4個(gè)百分點(diǎn)，與銀行理財平均預期收益率僅差0.25個(gè)百分點(diǎn)。“從收益率的增長(cháng)可以看出，銀行已經(jīng)明顯提高結構性存款的收益率，并在推薦理財產(chǎn)品時(shí)，很多銀行首推結構性存款產(chǎn)品，以此來(lái)代替即將消失的保本理財。”有分析人士指出。

結構性存款存在收益風(fēng)險

“從產(chǎn)品特點(diǎn)看，結構性存款具有比非保本理財產(chǎn)品更高的安全性。”普益標準研究員陳新春指出。在賬戶(hù)上，結構性存款表現為客戶(hù)存款資金;在收益上，由于掛鉤標的物較為廣泛，可以為投資者提供更多有別于傳統投資項目的機會(huì )，只要掛鉤物市場(chǎng)表現穩定，則結構性存款可大概率為投資者提供超過(guò)定期存款的收益。另外，相比于一般的理財產(chǎn)品，結構性存款對投資者的限制較少，因而投資者可根據自身需求選擇與風(fēng)險承受能力相匹配的結構性存款產(chǎn)品。

相對不錯的收益、似乎較高的安全性、較小的限制，令結構性存款產(chǎn)品受到了投資者的歡迎。而在保本理財規模被極大壓制的同時(shí)，結構性存款迎來(lái)了規模的“井噴”。央行披露的最新《2018年金融機構信貸收支統計》顯示，截至今年3月末，中資全國性銀行結構性存款規模達8.8萬(wàn)億元，僅前三個(gè)月新增結構性存款1.84萬(wàn)億元，已超2017年1.8萬(wàn)億元的全年新增規模。

在大熱的同時(shí)，對于普通投資者而言，結構性存款又有哪些需要注意的風(fēng)險?“結構性存款不等于一般性存款，產(chǎn)品有風(fēng)險，投資需謹慎。”在上述廣發(fā)銀行結構性存款產(chǎn)品的風(fēng)險揭示書(shū)中，上述提醒出現在顯著(zhù)位置。與此同時(shí)，“收益風(fēng)險”亦被列在首位。“我行僅僅有條件保證結構性存款資金本金安全，即在投資者持有到期的情況下本結構性存款保證本金安全，但不保證結構性存款收益。”

總體而言，陳新春認為結構性存款風(fēng)險較低，不過(guò)“由于結構性存款收益為一個(gè)區間范圍，因此投資者在購買(mǎi)此類(lèi)產(chǎn)品時(shí)需關(guān)注嵌套衍生品的結構以及相關(guān)產(chǎn)品過(guò)往的業(yè)績(jì)表現，進(jìn)而判斷產(chǎn)品收益所落位置是否符合投資者期望。”

另一方面，目前結構性產(chǎn)品存在的“假結構”現象，如通過(guò)假分層的固收產(chǎn)品，設置一個(gè)100%會(huì )實(shí)現某固定利率的觸發(fā)條件，把原本存在風(fēng)險和概率問(wèn)題的收益穩定成固定收益等也被認為值得關(guān)注。對此，市場(chǎng)分析人士指出，不排除以后發(fā)布專(zhuān)門(mén)針對結構性存款的規范性文件，以對“假結構性存款”的發(fā)行進(jìn)行限制。記者 吉雪嬌

標簽： 結構性 存款 風(fēng)險