打價(jià)格戰？8家券商遭中證協(xié)自律調查

今年以來(lái)，券商在債券承銷(xiāo)上積極開(kāi)疆拓土，承銷(xiāo)規模較去年同期有進(jìn)一步提升，但部分券商為了爭取市場(chǎng)份額屢屢打出價(jià)格戰，引發(fā)行業(yè)自律組織的注意。因債券承銷(xiāo)費報價(jià)偏低，7月19日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中證協(xié)”)表示，對參與中核融資租賃公司債券發(fā)行招標的有關(guān)證券公司啟動(dòng)自律調查。

中證協(xié)指出，近日，中證協(xié)關(guān)注到國泰君安證券、海通證券、中金公司、平安證券、申萬(wàn)宏源證券承銷(xiāo)保薦公司、天風(fēng)證券、中信證券、中信建投證券等證券公司，在中核融資租賃公司債券發(fā)行招標過(guò)程中，存在承銷(xiāo)費報價(jià)偏低的情況，引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑。中證協(xié)已對相關(guān)事宜啟動(dòng)自律調查，若發(fā)現相關(guān)機構在開(kāi)展業(yè)務(wù)過(guò)程中存在違反自律規則的情況，中證協(xié)將依據有關(guān)規定對其采取自律措施。針對該項目北京商報記者嘗試采訪(fǎng)國泰君安、中信證券、中金公司、天風(fēng)證券等多家券商，但未能獲得回復。

根據中核融資租賃有限公司7月9日公布的消息，交易所市場(chǎng)公司債券發(fā)行主承銷(xiāo)商項目招標中標候選人公示期結束，國泰君安、中信證券中標。據了解，該項目于6月23日在北京開(kāi)標，中證協(xié)“點(diǎn)名”的上述共8家券商按招標文件要求遞交了投標文件，經(jīng)過(guò)綜合評價(jià)本次招標的中標候選人為：第一名國泰君安證券，第二名中信證券。

根據招標公告，在主承銷(xiāo)商公開(kāi)招標評標中得分第一的承擔公司債券的牽頭主承銷(xiāo)商，得分第二的承擔公司債券的聯(lián)席主承銷(xiāo)商，兩家共完成公司債券不超過(guò)21億元額度的注冊發(fā)行工作，兩家承銷(xiāo)商原則上各自承擔發(fā)行額度50%的承銷(xiāo)工作，中核融資租賃有限公司將以?xún)杉抑袠藱C構報價(jià)的算術(shù)平均值作為債券發(fā)行承銷(xiāo)費統一標準。據了解，國泰君安和中信證券報出的承銷(xiāo)費率分別為總費率的0.015%和年化費率的0.01%。報價(jià)經(jīng)算數平均后，21億元公司債券發(fā)行承銷(xiāo)費僅幾十萬(wàn)元。

北京一家券商內部人士表示，券商在承銷(xiāo)央企等項目債券時(shí)拋出“白菜價(jià)”看中的不僅是這一次合作，而是建立關(guān)系，方便日后合作，同時(shí)，這類(lèi)項目債券承銷(xiāo)規模較大，有助于券商在分類(lèi)評級中獲得更多加分。

今年券商整體債券承銷(xiāo)情況相較去年同期有進(jìn)一步改善，根據Wind數據，截至7月19日，今年共有90家券商開(kāi)展了債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，合計債券承銷(xiāo)金額達4.66萬(wàn)億元，相比于去年同期增長(cháng)23.83%。

就年內承銷(xiāo)規模來(lái)看，中信證券以5944.88億元的總承銷(xiāo)金額摘得魁首，市場(chǎng)份額達12.75%。中信建投緊隨其后，以5533.69億元承銷(xiāo)規模列于第二席位，市場(chǎng)份額占11.87%。國泰君安以3015.79億元承銷(xiāo)額居第三名，市場(chǎng)份額6.47%。海通證券、中金公司分列第四、五席位,前五家券商合計分食超過(guò)42%的市場(chǎng)份額。

頭部券商開(kāi)疆拓土本無(wú)可厚非，不過(guò)部分頭部券商為了爭取市場(chǎng)份額，不惜打起價(jià)格戰，卻容易埋下風(fēng)險隱患。今年5月15日，中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )就曾表示，中信證券、興業(yè)銀行在部分非金融企業(yè)債務(wù)融資工具項目招標過(guò)程中，中標承銷(xiāo)費率遠低于市場(chǎng)正常水平，預計承銷(xiāo)費收入明顯低于兩家機構核算的業(yè)務(wù)開(kāi)展平均成本。交易商協(xié)會(huì )對兩家公司予以警告，并責令兩家機構限期整改。(記者 孟凡霞 馬嫡)

標簽： 券商中證