澎湃新聞?dòng)浾?丁欣晴
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多只上海金ETF面臨清盤(pán)危機。
近日金價(jià)走勢坐上“過(guò)山車(chē)”,上海期貨交易所的SHFE黃金在9月15日盤(pán)中突破480元/克的新高之后,在國慶長(cháng)假期間接連回調;紐約商品交易所的COMEX黃金則在9月25日至10月5日走出“九連跌”。
受金價(jià)“大跳水”影響,澎湃新聞?dòng)浾甙l(fā)現,黃金主題ETF年內收益回報較9月份有所縮水,與此同時(shí),有6只上海金ETF淪為“迷你基”,面臨清盤(pán)危機。
近期收益大幅縮水
近日金價(jià)一路回調,上海期貨交易所的SHFE黃金在9月15日盤(pán)中突破480元/克的新高之后,在國慶長(cháng)假期間接連回調,出現了破位下行的態(tài)勢,截至10月11日收盤(pán),結算價(jià)報450.40元/克。
此外,紐約商品交易所的COMEX黃金在9月25日至10月5日走出“九連跌”,盡管10月以來(lái)有所反彈,但較9月初仍有4%左右的回調。
雖然金價(jià)近日有所回撤,但拉長(cháng)至2022年11月來(lái)看,黃金價(jià)格持續震蕩走高,今年5月刷新階段性高點(diǎn),區間漲幅超過(guò)25%,此后持續震蕩。
受益于金價(jià)前期的大幅上漲,黃金類(lèi)ETF凈值也迎來(lái)普漲。目前市場(chǎng)共有14只黃金類(lèi)ETF,跟蹤“SGE黃金9999”和“上海金”的產(chǎn)品數量各半。Wind數據顯示,截至10月11日,這14只黃金ETF的年內平均回報率為8.99%,9月25日時(shí)這一數字為14.90%,雖然縮水近6個(gè)百分點(diǎn),但尚有盈余。
多只產(chǎn)品頻發(fā)清盤(pán)預警
賺錢(qián)效應下,黃金類(lèi)ETF也獲得資金涌入。Wind數據顯示,截至10月10日,今年以來(lái)約49.26億元資金流入黃金類(lèi)ETF。
不過(guò),并不是所有黃金主題ETF的規模都水漲船高。截至10月10日,有6只上海金ETF規模不足1億元,剩余1只富國上海金ETF規模也僅為2.28億元。上海金ETF“迷你基”數量在黃金主題ETF中占比近一半。
對此,有公募內部人士對澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆?ldquo;ETF基金是同質(zhì)化的,資金一般都會(huì )流入本身規模就比較大的產(chǎn)品,所以在ETF產(chǎn)品上,強者恒強的局面比較常見(jiàn),部分黃金類(lèi)ETF產(chǎn)品因此會(huì )因為規?;虺钟腥瞬蛔阌|發(fā)合同終止。”
“迷你基”通常是指規模小于2億元的基金,由于基金清盤(pán)的一個(gè)底線(xiàn)指標是5000萬(wàn)元,所以通常將規模在2億元以下的但尚未觸及清盤(pán)底線(xiàn)的基金稱(chēng)為“迷你基”。
也有業(yè)內人士指出,ETF的先發(fā)優(yōu)勢比較明顯,通常而言,較早發(fā)行的ETF規模較大。上海金ETF在2020年才開(kāi)始獲批發(fā)行,而黃金ETF發(fā)行時(shí)間聚集在2014年前后,因此上海金ETF整體規模更小。
澎湃新聞?dòng)浾咴诜喒鏁r(shí)發(fā)現,年初至今,已有兩只上海金ETF因資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元遭遇清盤(pán)。
3月23日,平安基金公告稱(chēng),平安上海金ETF因連續50個(gè)交易日資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元而遭遇清盤(pán);5月30日,大成上海金ETF也公告清盤(pán),原因也為連續50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元,觸發(fā)了合同約定的終止情形。
此外,8月10日,天弘上海金ETF發(fā)布關(guān)于該基金持有人數連續低于200人的提示性公告;8月16日,嘉實(shí)上海金ETF也披露了基金凈值連續低于5000萬(wàn)元的提示性公告。
9月27日,南方基金公告稱(chēng),截至9月25日,南方上海金ETF因連續30個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元,可能觸發(fā)基金合同終止情形。
值得一提的是,這并不是南方上海金ETF首次發(fā)出清盤(pán)預警,此前8月15日與6月5日,南方上海金ETF均因連續多個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元可能觸發(fā)基金合同終止情形向投資者發(fā)出提示性公告。
其實(shí),最新規模低于5000萬(wàn)元清盤(pán)線(xiàn)的上海金ETF只有3只,黃金價(jià)格一旦持續回升,是否會(huì )為相關(guān)產(chǎn)品帶來(lái)“生機”尚未可知。
當前或是黃金板塊新一輪起點(diǎn)
展望黃金未來(lái)走勢,其后市配置價(jià)值仍被機構所看好。
博時(shí)基金王祥對澎湃新聞?dòng)浾弑硎?,本輪流?dòng)性衰減過(guò)程中,直接推動(dòng)金價(jià)下行的力量來(lái)自Comex基金持倉凈多頭的快速削減,截至10月3日,該指標已經(jīng)跌入負值,呈現顯著(zhù)的超賣(mài)情緒,短期持續下跌力量或有限。
華夏基金認為黃金將迎來(lái)配置時(shí)點(diǎn),“四季度黃金價(jià)格預計筑底回升,經(jīng)歷了三季度末的砸盤(pán)后,黃金的下跌風(fēng)險已經(jīng)得到充分釋放,逐漸迎來(lái)配置時(shí)點(diǎn)。”
華夏基金進(jìn)一步指出,主要邏輯是信貸緊縮循環(huán)之下,高利率和高通脹對居民消費和企業(yè)盈利的打壓將進(jìn)一步顯現,四季度經(jīng)濟基本面繼續下降,通脹的回落前景是不確定的,經(jīng)濟面臨一定的滯脹風(fēng)險,將限制金價(jià)的下行空間,預計倫敦金現價(jià)可以守住1800美元/盎司的底部。
“此外,美債收益率持續上行對股市的利空影響將進(jìn)一步體現,市場(chǎng)波動(dòng)增加,黃金作為避險資產(chǎn)的配置價(jià)值逐漸體現,金融市場(chǎng)的波動(dòng)也可能導致美聯(lián)儲表態(tài)邊際轉鴿,屆時(shí)黃金的上漲動(dòng)能增加,但年內開(kāi)啟降息周期的可能性較低,也使得黃金很難突破前期高點(diǎn),預計金價(jià)將震蕩上行。”華夏基金表示。
華安基金指數與量化投資部也對四季度黃金表現相對更加樂(lè )觀(guān),原因主要是年內加息事件可能會(huì )在四季度兌現,黃金在加息結束至降息開(kāi)始的區間,長(cháng)端利率有望下降,利好黃金。
工銀瑞信基金表示,當前金價(jià)反映了美國高利率帶來(lái)的壓制。最近10年期美債收益率大幅上行的極致情緒演繹緩解了前期市場(chǎng)對美國的衰退預期,雖然美債收益率持續推升,且可能較長(cháng)時(shí)間處于高位,但當前利率水平向下的概率遠大于繼續上行,利空因素充分發(fā)酵,當前或是黃金板塊新一輪起點(diǎn)。
永贏(yíng)基金指數與量化投資部基金經(jīng)理劉庭宇認為,在經(jīng)過(guò)這一輪利空消化后,目前黃金或已迎來(lái)一個(gè)較好的關(guān)注時(shí)機。展望明年,美聯(lián)儲降息、“全球大選年”帶來(lái)的潛在地緣擾動(dòng)、央行購金和民間購金需求旺盛等因素或將刺激黃金價(jià)格進(jìn)一步上漲。
標簽: ETF 債收益率 基金資產(chǎn)凈值 基金凈值