什么是期權？期權和期貨的區別和聯(lián)系

什么是期權?

期權，是指一種合約，源于十八世紀后期的美國和歐洲市場(chǎng)，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權利。期權定義的要點(diǎn)如下：

(一)期權是一種權利。期權合約至少涉及買(mǎi)家和出售人兩方。持有人享有權利但不承擔相應的義務(wù)。

(二)期權的標的物。期權的標的物是指選擇購買(mǎi)或出售的資產(chǎn)。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數、商品期貨等。期權是這些標的物“衍生”的，因此稱(chēng)衍生金融工具。值得注意的是，期權出售人不一定擁有標的資產(chǎn)。期權是可以“賣(mài)空”的。期權購買(mǎi)人也不一定真的想購買(mǎi)資產(chǎn)標的物。因此，期權到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標的物的實(shí)物交割，而只需按價(jià)差補足價(jià)款即可。

(三)到期日。雙方約定的期權到期的那一天稱(chēng)為“到期日”，如果該期權只能在到期日執行，則稱(chēng)為歐式期權;如果該期權可以在到期日及之前的任何時(shí)間執行，則稱(chēng)為美式期權。

(四)期權的執行。依據期權合約購進(jìn)或售出標的資產(chǎn)的行為稱(chēng)為“執行”。在期權合約中約定的、期權持有人據以購進(jìn)或售出標的資產(chǎn)的固定價(jià)格，稱(chēng)為“執行價(jià)格”。

期權和期貨的區別和聯(lián)系

期權與期貨存在相似之處，兩者都是基本的場(chǎng)內衍生品，并且都具有風(fēng)險管理功能。

但是期權與期貨在買(mǎi)賣(mài)雙方權利與義務(wù)、風(fēng)險收益特征、保證金制度和合約數量等方面存在較大區別。

權利與義務(wù)：期權買(mǎi)賣(mài)雙方權利和義務(wù)不對等，而期貨買(mǎi)賣(mài)雙方權利和義務(wù)對等。期貨買(mǎi)賣(mài)雙方都承擔了履約的義務(wù)，必須在到期日進(jìn)行交割。而期權只有賣(mài)方承擔履約的義務(wù)，買(mǎi)方僅享受權利而不承擔義務(wù)。通過(guò)買(mǎi)賣(mài)期權，投資者可將權利和義務(wù)進(jìn)行分離，達到靈活投資和風(fēng)險管理的目的。

風(fēng)險收益特征：期權與期貨的風(fēng)險收益特征不同，期權的收益與標的資產(chǎn)的收益是非線(xiàn)性關(guān)系，兩者不存在固定的比例關(guān)系;而期貨的收益與標的資產(chǎn)收益之間存在固定的比例關(guān)系。

保證金制度：期權與期貨的保證金制度不同。期權交易賣(mài)方承擔義務(wù)，需要繳納保證金作為履約保證，買(mǎi)方僅享有權利，所以不需要繳納保證金。而期貨買(mǎi)賣(mài)雙方都承擔履約的義務(wù)，因此雙方都需要繳納保證金。

合約數量：期權合約的數量遠多于期貨合約。期權每個(gè)合約月份上有不同行權價(jià)格的看漲和看跌期權多個(gè)合約，而期貨每個(gè)合約月份上只有一個(gè)合約。

期權怎么交易的?

選擇期權合約：投資者需要選擇一種適合自己投資需求的期權合約。期權合約包括期權費、行權價(jià)格、到期時(shí)間、標的資產(chǎn)以及其他相關(guān)條款。

準備資金：投資者需要準備一定數量的資金來(lái)支付期權費和其他相關(guān)費用。

選擇交易時(shí)間：投資者需要選擇一個(gè)合適的交易時(shí)間，以確保期權在到期前有足夠的時(shí)間行使。

準備標的資產(chǎn)：投資者需要準備一定數量的標的資產(chǎn)，以便在到期時(shí)有足夠的資產(chǎn)可供交易。

決定行權時(shí)間：投資者需要決定在期權到期前的哪個(gè)時(shí)間行使期權，以便在期權到期時(shí)有足夠的資產(chǎn)可供交易。

計算期權費和其他相關(guān)費用：投資者需要計算期權費和其他相關(guān)費用，以便在行權時(shí)支付。

行使期權：在期權到期前的合適時(shí)間，投資者需要行使期權，以獲取所購買(mǎi)的資產(chǎn)或者獲取一定數量的權利金。

結算期權費用：投資者需要結算期權費用，以便在行權時(shí)支付。

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