天天新動(dòng)態(tài)：基金投顧業(yè)務(wù)要以發(fā)展促規范

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不久前，證監會(huì )發(fā)布了《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理規定（征求意見(jiàn)稿）》，明確了基金投顧業(yè)務(wù)的市場(chǎng)定位、運作細則與管理要求。經(jīng)過(guò)前期試點(diǎn)和充分討論，市場(chǎng)各方對基金投顧業(yè)務(wù)已形成諸多共識。推動(dòng)財富管理轉型，要善于站在客戶(hù)的角度思考問(wèn)題，創(chuàng )新服務(wù)內容和方法，逐步從賣(mài)方銷(xiāo)售向買(mǎi)方投顧模式轉換?；鹜额櫂I(yè)務(wù)試點(diǎn)正是在此背景下邁出的重要一步。

2019年10月，證監會(huì )啟動(dòng)基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)。截至今年3月底，共有60家機構參加試點(diǎn)，其中包括29家券商、25家基金公司及子公司、3家第三方獨立銷(xiāo)售機構和3家銀行，服務(wù)資產(chǎn)規模1464億元?？傮w看，3年多來(lái)基金投顧業(yè)務(wù)運行平穩有序，提高了客戶(hù)投資的專(zhuān)業(yè)性和便捷性，取得了階段性成效。但試點(diǎn)過(guò)程中也暴露出一些問(wèn)題，需要及時(shí)改進(jìn)?；鹜额櫴堑湫偷馁I(mǎi)方思維，是為客戶(hù)提供切實(shí)可行的投資建議與相關(guān)服務(wù)，并形成以客戶(hù)投資規模為基礎的賬戶(hù)收費模式，力爭實(shí)現客戶(hù)利益最大化。這與銷(xiāo)售金融產(chǎn)品的賣(mài)方思維存在明顯差別?；鹜额櫴墙陙?lái)興起的業(yè)務(wù)試點(diǎn)，短時(shí)間內競爭優(yōu)勢尚未充分體現，市場(chǎng)參與方的認知還不到位，業(yè)務(wù)推廣力度也有待加強。在試點(diǎn)過(guò)程中還存在一些誤區，比如“重投輕顧”，服務(wù)存在產(chǎn)品化和短期化傾向。試點(diǎn)機構往往一身多任，如何有效處理角色沖突，特別是在業(yè)務(wù)分工、風(fēng)險管控和激勵考核上如何不斷優(yōu)化，仍需積極總結經(jīng)驗。

本次《規定》中對此提出明確要求。首先要加強業(yè)務(wù)監管，防范利益沖突。加強基金投顧機構與基金銷(xiāo)售機構的合作規范，強化對投資環(huán)節的監管，特別是對管理型業(yè)務(wù)的管控，完善交易和賬戶(hù)管理機制。其次要回歸投顧本源，重點(diǎn)解決“重投輕顧”問(wèn)題，避免服務(wù)產(chǎn)品化傾向，強調投顧機構的適當性和服務(wù)匹配管理。例如，規定在了解客戶(hù)情況之前不得展示基金組合策略，在實(shí)施匹配前不得展示歷史業(yè)績(jì)等。再次要加強行為引導，強化客戶(hù)服務(wù)。例如，幫助投資者樹(shù)立長(cháng)期投資理念，豐富持續注意義務(wù)內涵，開(kāi)展投資者教育，通過(guò)回訪(fǎng)了解服務(wù)效果等。

發(fā)展基金投顧業(yè)務(wù)是大勢所趨，有利于建立長(cháng)期投資、專(zhuān)業(yè)投資的市場(chǎng)理念，更好滿(mǎn)足廣大居民投資理財的實(shí)際需求。國內基金投顧行業(yè)尚處于初始階段，無(wú)論從參與人數還是賬戶(hù)資產(chǎn)來(lái)看，未來(lái)都有巨大發(fā)展空間。本次《規定》拓寬了投顧機構的業(yè)務(wù)范圍，為行業(yè)發(fā)展打開(kāi)市場(chǎng)空間，比如倡導提供和養老相關(guān)的財富管理業(yè)務(wù)，鼓勵將資金規劃、大類(lèi)資產(chǎn)配置等納入基金投顧服務(wù)范圍等。隨著(zhù)基金投顧轉為常規業(yè)務(wù)，獲取牌照的機構數量有望增加，有利于擴大基金投顧的服務(wù)供給能力，提高客戶(hù)認知度和市場(chǎng)影響力。

對于基金投顧業(yè)務(wù)，既要規范管理，又要加快市場(chǎng)拓展，以發(fā)展促規范。這需要各方共同發(fā)力。監管部門(mén)要持續跟蹤市場(chǎng)發(fā)展，特別是跨周期背景下的業(yè)務(wù)運行變化，根據市場(chǎng)反饋及時(shí)優(yōu)化相關(guān)政策；要將基金投顧納入財富管理大背景下審視，根據券商、基金等試點(diǎn)機構的各自特點(diǎn)和表現，推出更具匹配性的投顧發(fā)展政策，繼續拓寬投顧服務(wù)渠道和產(chǎn)品配置領(lǐng)域；要注意學(xué)習和吸收境外成熟市場(chǎng)的買(mǎi)方投顧經(jīng)驗，推動(dòng)國內財富管理業(yè)務(wù)更好發(fā)展。

市場(chǎng)機構要落實(shí)好監管政策，加強客戶(hù)服務(wù)，強化信義義務(wù)落實(shí)、防范利益沖突，確保各項業(yè)務(wù)在合規前提下穩健運行；要強化投資研究能力，提高各類(lèi)投顧策略的競爭力，充分運用場(chǎng)景化、個(gè)性化策略服務(wù)贏(yíng)得客戶(hù)長(cháng)期信賴(lài)；要善于利用科技手段提升投顧服務(wù)效率，幫助廣大客戶(hù)熟悉并接受基金投顧服務(wù)模式?？傊?，要進(jìn)一步優(yōu)化運作模式，推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)從試點(diǎn)走向常規，在規范運作的基礎上再上新臺階。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：聶無(wú)逸）

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