新力控股融資渠道多元化 標普重申新力控股的主體評級B評級

近日，國際信用評級機構標普給予新力控股(集團)有限公司(Sinic Holdings (Group) Co. Ltd.，簡(jiǎn)稱(chēng)“新力控股集團”，02103.HK)“B”評級保持不變，展望調整為“負面”。標普給出的理由是分別是：由于市場(chǎng)氣氛影響到離岸市場(chǎng)融資渠道收窄以及宏觀(guān)政策的收緊導致非標融資的不確定性。 盡管當天，標普依舊在報告中重申新力控股的主體評級B評級，但市場(chǎng)人士指出，標普這一擔憂(yōu)或過(guò)于謹慎 。

新力控股于8月30日晚間發(fā)布了2021年半年報，營(yíng)業(yè)收入約為112.2億元，同比增長(cháng)28.9%;期內溢利8.92億元，同比增長(cháng)2.4%，營(yíng)業(yè)收入與凈利潤雙雙增長(cháng)，交出穩健的期中答卷。憑借優(yōu)異的業(yè)務(wù)運營(yíng)、穩健的財務(wù)狀況和良好的信用前景，四大國際評級機構于2021年6月重申新力控股信用評級。其中，惠譽(yù)給予“B+”評級、穆迪給予“B2”評級、標普給予“B”評級、聯(lián)合資信給予“AA+”評級，展望均為“穩定”。

前幾日，美銀證券對新力控股(SINHLD)全部三只美元債券評級為“買(mǎi)入”，原因是良好且充足的土地儲備和相對于類(lèi)似到期的中國高收益房地產(chǎn)債券具有吸引力的收益率回升。同一時(shí)間，法國巴黎銀行也更新了對新力控股的研究報告，認為新力控股資產(chǎn)負債表穩步改善，流動(dòng)性可控。

國內方面，國泰君安發(fā)布研究報告稱(chēng), 新力控股(02103)在當前嚴苛政策環(huán)境下，保持基本面穩健。國泰君安維持其“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)4.8港元，對應2021 年核心市盈率7.1 倍，2021 年市凈率1.2 倍。國泰君安認為，2021 年上半年業(yè)績(jì)大致符合預期。在今年上半年，新力控股集團錄得強勁收入增長(cháng)，同比增28.9%。盡管毛利率大幅下跌(同比下跌8.5 個(gè)百分點(diǎn)，至21.7%)，但是受稅費顯著(zhù)改善(同比跌27.4%)支撐，新力控股2021 年中期核心股東凈利潤仍然錄得穩健的同比7.4%的增長(cháng)至人民幣7.3 億元?；谄涑渥愕臋嘁嬉咽畚唇Y人民幣600 億元，以及穩定的22%毛利率前景， 國泰君安預計新力控股將在未來(lái)幾年錄得穩健的利潤增長(cháng)。

對于評級機構普遍擔心的融資問(wèn)題，新力控股管理層曾在中期業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上表示：“目前新力融資渠道多元化及暢通、信托渠道穩定。”

業(yè)內人士指出，新力控股上市后持續優(yōu)化資本結構，成功實(shí)現債務(wù)展期，2021年中期有息負債的平均期限進(jìn)一步延長(cháng)，實(shí)現債務(wù)展期及流動(dòng)性強化。公司除了成功開(kāi)拓離岸資本市場(chǎng)，并隨著(zhù)業(yè)務(wù)規模擴充及財務(wù)健康不斷改善，實(shí)現銀行授信的增加和在岸公司債的發(fā)行，達到融資渠道多元化。

國際三大信用評級機構之一—穆迪9月2日(周四)發(fā)布報告，將中國房地產(chǎn)行業(yè)展望由穩定調整為負面，因未來(lái)6-12個(gè)月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的國內銀行和信托貸款融資和境內外債券市場(chǎng)融資渠道仍將緊張。這種緊張來(lái)自于監管對房?jì)r(jià)和對行業(yè)杠桿水平的管控，以及對銀行體系在房地產(chǎn)市場(chǎng)上敞口的遏制。穆迪副總裁兼高級分析師黎錦雄指出，中國旨在控制房?jì)r(jià)和行業(yè)杠桿，并遏制銀行體系對房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險敞口的調控政策，導致開(kāi)發(fā)商融資渠道受到限制。

免責聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據。

標簽： 評級 新力 控股