A股再次上演3000點(diǎn)爭奪戰 布局科技成長(cháng)+低估值藍籌

A股再次上演3000點(diǎn)爭奪戰。多家公募對中國證券報記者表示，市場(chǎng)接下來(lái)會(huì )在3000點(diǎn)展開(kāi)多空交戰。但基于外部環(huán)境緩和與國內經(jīng)濟發(fā)展韌性等積極因素考慮，A股估值中樞有望繼續上行。公募投研人士指出，樂(lè )觀(guān)態(tài)勢下投資策略可以更加積極?？萍汲砷L(cháng)股與低估值藍籌將是接下來(lái)投資布局的重點(diǎn)所在。

估值有望繼續上行

截至9月16日收盤(pán)，進(jìn)入9月以來(lái)，上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指累計漲幅均超過(guò)5%，分別為5.01%、5.9%、6.42%。資金方面，做多勢頭更為明顯。數據顯示，9月16日市場(chǎng)情緒有所平緩，但兩市合計成交5813.24億元，較上一交易日的5373.33億元有所放量。而包括9月16日凈流入9.1億元在內，北向資金已連續12個(gè)交易日凈流入。其中，在9月至今的10個(gè)交易日中，北向資金凈流入已接近400億元。

“A股上周大漲站上3000點(diǎn)，整體依然以震蕩格局為主。但是，降息預期以及外部經(jīng)濟影響因素的邊際緩和，對國內市場(chǎng)形成有利支撐。”招商基金首席宏觀(guān)策略分析師姚爽對記者表示，短期來(lái)看，寬松政策加碼將會(huì )繼續催化市場(chǎng)風(fēng)險偏好上行，A股的主導因素正在回歸基本面。因此，市場(chǎng)短期的反彈高度，將取決于刺激政策能否進(jìn)一步兌現以及改革舉措能否加快落地;中期來(lái)看，姚爽則認為，在全球比差模式下，國內資產(chǎn)價(jià)格的性?xún)r(jià)比將更為凸顯。在全球債券收益率走低和人民幣匯率趨穩背景下，權益市場(chǎng)對長(cháng)線(xiàn)資金的配置性?xún)r(jià)比正在逐漸顯現。而隨著(zhù)資本市場(chǎng)基礎制度趨于完善，A股市場(chǎng)的估值中樞有望繼續緩慢上行。

“短期市場(chǎng)仍將延續區間震蕩格局，但震蕩中樞會(huì )有所上移，一些因素正在發(fā)生積極改變。”前海開(kāi)源基金基金經(jīng)理、投資部副總監肖立強對記者表示，近期內外經(jīng)濟環(huán)境趨于緩和，且國內政策不斷釋放積極信號，包括此前降準等舉措都會(huì )提振股票市場(chǎng)做多情緒，結構性做多機會(huì )接下來(lái)會(huì )層出不窮。

經(jīng)濟有韌性提升吸引力

上述樂(lè )觀(guān)預判的背后，是公募對中國經(jīng)濟韌性與權益資產(chǎn)吸引力的堅定信心。

前海聯(lián)合基金王靜對記者指出，近期公布的8月經(jīng)濟數據表明經(jīng)濟仍存壓力，但隨著(zhù)降準等政策的落地，我國經(jīng)濟依然具備較強韌性。同時(shí)，近期外部環(huán)境影響因素有所改善，加上國內資本市場(chǎng)持續對外開(kāi)放(如取消QFII和RQFII額度限制)，海外投資者對A股的配置比例將會(huì )持續提升。

“基于內外流動(dòng)性全面寬裕與政策不斷催化的考慮，繼續看好9月A股市場(chǎng)行情，市場(chǎng)反彈或繼續。”平安基金對記者表示，一方面，隨著(zhù)QFII和RQFII投資限制的取消以及RQFII試點(diǎn)國家和地區限制的取消，我國金融市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)一步深化，未來(lái)外資將持續流入A股市場(chǎng)，這將成為A股重要的增量資金來(lái)源;另一方面，央行的降準措施于本周一生效，釋放約8000億元資金將給市場(chǎng)帶來(lái)更多的“源頭活水”。

鵬華雙債加利債券基金經(jīng)理王石千對記者表示，在利率水平大幅下行、企業(yè)實(shí)行減稅降費措施、政策逆周期調節力度加大等因素作用下，企業(yè)盈利預期將逐步觸底企穩;短期來(lái)看，A股上市公司四季度業(yè)績(jì)將受益于低基數明顯反彈。“對比股票和債券性?xún)r(jià)比，當前權益市場(chǎng)的估值仍處歷史低位，股票性?xún)r(jià)比好于債券，可重點(diǎn)配置具備核心競爭優(yōu)勢、業(yè)務(wù)周期性偏弱的藍籌股。”

關(guān)注科技成長(cháng)與低估值藍籌

記者獲悉，在指數圍繞3000點(diǎn)震蕩之際，科技成長(cháng)股與低估值藍籌成公募布局重點(diǎn)。

Wind數據顯示，9月以來(lái)(截至9月16日)，共有226家上市公司接受機構調研，其中約有80家是科技類(lèi)公司，包括21家電子設備公司，17家電子元件公司，12家半導體公司，7家通訊設備公司。其中，包括領(lǐng)益智造等科技公司在內，調研名單中均出現博時(shí)基金、南方基金、華夏基金等公募身影。

“投資策略上可以更加積極。中國經(jīng)濟正在從高速增長(cháng)向高質(zhì)量增長(cháng)轉型，長(cháng)期來(lái)看，A股投資已具備較強吸引力，建議重點(diǎn)關(guān)注醫藥、消費、科技創(chuàng )新以及券商等板塊的潛在投資機會(huì )。”肖立強說(shuō)。

平安基金指出，基于內外流動(dòng)性向好與政策支撐預期，TMT、券商等行業(yè)行情有望持續，而估值較低的銀行、房地產(chǎn)、基建等板塊也有望提振。

王靜指出，截至目前，滬深兩市的動(dòng)態(tài)PE估值在16.5倍左右，與歷史的底部區域12-15倍接近。“不論是橫向歷史比較，還是縱向的大類(lèi)資產(chǎn)分析，權益資產(chǎn)的估值都具有較高吸引力。在全球流動(dòng)性寬松的大背景下，核心產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在中長(cháng)期內具有廣闊的市值空間，周期龍頭、消費服務(wù)和科技創(chuàng )新領(lǐng)域都有大量的投資機會(huì )。”

王靜認為，投資者可著(zhù)重關(guān)注以下三大方向：其一，科技創(chuàng )新周期帶來(lái)的優(yōu)質(zhì)龍頭公司估值提升，如5G、半導體、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、硬件創(chuàng )新等;其二，受益經(jīng)濟預期好轉的金融龍頭和基建加碼的周期產(chǎn)業(yè)龍頭;其三，中報超預期且下半年業(yè)績(jì)趨勢仍向好的細分行業(yè)龍頭個(gè)股。

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