今年IPO審核被否率近四成 監管否認存在“隱形盈利門(mén)檻”

IPO排隊企業(yè)降至287家

今年以來(lái)的撤單企業(yè)達134家 IPO申請通過(guò)率為52.08%

截至5月中旬，今年以來(lái)發(fā)審委共審核96家公司的IPO申請(剔除“取消審核”案例)，通過(guò)51家，通過(guò)率為52.08%。對比去年同期的數據，發(fā)審委共審核210家公司IPO申請，通過(guò)178家，通過(guò)率達84.76%。

證監會(huì )最新披露的IPO審核進(jìn)度顯示，截至5月17日，IPO排隊企業(yè)數量已降至287家。北京青年報記者注意到，IPO“堰塞湖”已經(jīng)從最高峰時(shí)的約900家降至現在的287家。今年以來(lái)，IPO的審核家數、通過(guò)率、被否率呈現“兩降一升”的新變化。

現狀

今年IPO審核被否率近四成

截至5月18日， 今年滬深兩市共有51家公司成功實(shí)現IPO，發(fā)行中的則有8家公司，過(guò)會(huì )待發(fā)行的則有29家公司。

更為驚人的則是IPO“堰塞湖”從最高峰時(shí)的約900家降至現在的287家。市場(chǎng)認為，一方面是因為IPO從嚴審核下的發(fā)行常態(tài)化，另一方面是監管力度加大讓一些不達標的企業(yè)萌生了退意。市場(chǎng)由此發(fā)現，今年以來(lái)，IPO的審核家數、通過(guò)率、被否率呈現“兩降一升”態(tài)勢。

截至5月中旬，今年以來(lái)發(fā)審委共審核96家公司的IPO申請(剔除“取消審核”案例)，通過(guò)51家，通過(guò)率為52.08%。對照2017年全年，IPO通過(guò)率為79.33%;對比去年同期的數據，發(fā)審委共審核210家公司IPO申請，通過(guò)178家，通過(guò)率達84.76%。同時(shí)，今年以來(lái)明確未通過(guò)IPO審核的有38家，被否率39.58%，呈上升態(tài)勢。

有資深投行人士稱(chēng)，“2016年以來(lái)，企業(yè)IPO周期在逐步縮短?，F在，排隊的不到300家了，估計一兩個(gè)月內會(huì )降到100至200家。”在他看來(lái)，“未來(lái)A股的IPO審核周期會(huì )跟國際接軌，即平均時(shí)間在3到6個(gè)月。”

發(fā)現

今年已有134家企業(yè)離開(kāi)IPO通道

在證監會(huì )最新披露的IPO審核進(jìn)度表中，今年以來(lái)的撤單企業(yè)已達134家。北京青年報記者注意到，退出IPO通道的高峰期出現在3月份，達到79家公司，僅在3月30日當日就有38家公司離開(kāi)IPO通道，刷新了單日“撤材料”紀錄。公開(kāi)資料顯示，2017年全年僅有146家企業(yè)撤回IPO申請。

縱觀(guān)終止審查的企業(yè)，絕大多數是兩類(lèi)：一類(lèi)是業(yè)績(jì)表現不佳，尤其凈利潤、營(yíng)收不符合市場(chǎng)預期，IPO審核從嚴加速，迫使此類(lèi)企業(yè)退出;另一類(lèi)是新三板企業(yè)，特別是存在“三類(lèi)股東”情況的，由于“三類(lèi)股東”可能存在層層嵌套和高杠桿以及股東身份不透明、無(wú)法穿透等問(wèn)題，不符合上市監管“股權清晰”的審核要求，一直受到發(fā)審委的重點(diǎn)關(guān)注，因此這“三類(lèi)股東”成為新三板掛牌公司擬IPO的重大阻礙。“三類(lèi)股東”是指上市公司的股東里，有這三種類(lèi)型的股東，分別是契約型基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃。

對此，英大證券研究所所長(cháng)李大霄表示，今年證監會(huì )加強了對公司的審核，從而導致企業(yè)撤回IPO申請的數量增多。另外，如果企業(yè)IPO被否，在3年之內就不能借殼上市，但是企業(yè)主動(dòng)撤回IPO申請，那么企業(yè)就多了一個(gè)借殼上市的方式。

關(guān)注

監管否認IPO存在“隱形盈利門(mén)檻”

在IPO審核趨嚴、過(guò)會(huì )率降低的形勢下，市場(chǎng)開(kāi)始推測，IPO通過(guò)企業(yè)是否存在隱形的凈利潤指標呢?

5月18日，證監會(huì )新聞發(fā)言人高莉在新聞發(fā)布會(huì )上表示，近期有一則IPO審核門(mén)檻變化的傳言引起市場(chǎng)和監管層的關(guān)注，這則傳言是“在創(chuàng )業(yè)板、中小板、主板申請首發(fā)上市，申請人最近一年凈利潤至少分別要達到3000萬(wàn)元、5000萬(wàn)元、8000萬(wàn)元，否則不能通過(guò)發(fā)審會(huì )審核。”高莉回應稱(chēng)，證監會(huì )嚴格按照現行法律法規規章，對主板、中小板、創(chuàng )業(yè)板首發(fā)企業(yè)進(jìn)行審核，審核政策始終沒(méi)有變化。

證監會(huì )還首次給出了首發(fā)企業(yè)未獲通過(guò)的原因。高莉表示，前一段時(shí)間，有部分首發(fā)企業(yè)未能通過(guò)發(fā)審會(huì )審核，主要原因包括以下方面：一是業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不合規;二是內控有效性存在缺陷;三是會(huì )計基礎工作不規范;四是信息披露存在瑕疵;五是持續盈利能力存疑。

券商人士稱(chēng)，“今年以來(lái)IPO通過(guò)率低，審核節奏慢，尤其是現場(chǎng)核查階段提出了較為嚴格的要求，企業(yè)和中介機構都有很大的壓力，而證監會(huì )的這一表態(tài)可以看作是較為積極的信號。”

市場(chǎng)人士預計今年下半年IPO的審核節奏以及過(guò)會(huì )率將會(huì )有所回升。(記者 劉慎良)

標簽： IPO審核 監管