9月份以來(lái)，市場(chǎng)迎來(lái)政策紅利的密集發(fā)布期

9月份以來(lái)，市場(chǎng)迎來(lái)政策紅利的密集發(fā)布期：全面+定向降準、專(zhuān)項債額度提前下達、“深改12條”、QFII和RQFII投資額度限制取消等多項政策陸續出臺，A股市場(chǎng)持續擴大開(kāi)放，投資者參與熱情高漲。

每年的“金九銀十”，券商均會(huì )密集發(fā)布A股投資策略，今年更不例外。目前，已有包括中信證券、中信建投證券、華泰證券、國信證券在內的10家券商發(fā)布策略報告，看好A股市場(chǎng)的國慶行情。

在10家券商進(jìn)行策略闡述時(shí)，普遍認為目前A股市場(chǎng)處于一個(gè)長(cháng)期牛市的起點(diǎn)，政策利好持續提振市場(chǎng)信心，預計國慶節前有望延續上漲行情。其中，長(cháng)城證券分析師汪毅認為國慶行情值得期待，其表示，“近期，股票市場(chǎng)受到多重宏觀(guān)利好消息的提振放量上漲，上證指數一度沖破3000點(diǎn)，外資連續幾日大幅流入。隨著(zhù)內外部宏觀(guān)層面預期的好轉，國慶行情值得期待。”

中銀國際、華泰證券則認為，預計國慶窗口期前，資本市場(chǎng)改革政策有望迎來(lái)密集落地期，積極財政政策和轉向穩健略寬松的貨幣政策有望減緩經(jīng)濟下行壓力，受益于政策刺激提振，國慶節前有望迎來(lái)一波股債雙牛行情。聯(lián)訊證券則直接給出點(diǎn)位預測，認為國慶節前行情有望沖擊3100點(diǎn)，徹底沖破7月初的高點(diǎn)，為沖擊年內新高做好準備。

同時(shí)，國信證券、中泰證券的策略觀(guān)點(diǎn)則以穩為主。

國信證券表示，國內逆周期調節力度不斷加大，政策利好持續提振市場(chǎng)信心，預計國慶節前有望延續上漲行情。但是若市場(chǎng)短期上漲過(guò)快，市場(chǎng)情緒升溫過(guò)快，也需要冷靜提高風(fēng)險意識。中泰證券表示，目前的宏觀(guān)狀態(tài)屬于全球經(jīng)濟同步放緩，政策逐步寬松的局面，市場(chǎng)對基本面的預期較為充分，沒(méi)有新的超預期因素出現之前，市場(chǎng)很難發(fā)生大級別的上漲或下跌，疊加國慶的臨近，預計9月份行情以穩為主。

萬(wàn)和證券分析師費瑤瑤則表示，“短期來(lái)看受市場(chǎng)情緒推動(dòng)，指數有望繼續震蕩上行;中期來(lái)看，市場(chǎng)預期四季度企業(yè)盈利有望改善，長(cháng)期來(lái)看宏觀(guān)經(jīng)濟結構調整，改革開(kāi)放不斷擴大，助推中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。”

從投資者最為關(guān)注的行業(yè)配置方面來(lái)看，券商也給出意見(jiàn)，券商、軍工、科技等板塊均被券商看好。

其中，上海證券分析師蔡鈞毅表示，“下周，A股納入國際指數再進(jìn)一步，整體回升態(tài)勢被破壞概率較小。結構方面，科技、券商、軍工、醫藥等強勢板塊調整后的活躍屬性或將繼續保持。”

西南證券分析師朱斌給出的投資策略是，“‘秋季躁動(dòng)’行情開(kāi)始步入后半程。在退守過(guò)程中，建議配置黃金、公用事業(yè)、食品飲料等行業(yè)龍頭股。”

中信證券堅定以金融消費龍頭股為底倉，回歸均衡配置，重點(diǎn)增配低估值且受益于經(jīng)濟企穩預期的品種。建議關(guān)注已經(jīng)逐步消化息差收窄預期的銀行股、受益于住宅交付回升的家電龍頭股、估值處于歷史底部的汽車(chē)及零部件以及基建板塊龍頭股，同時(shí)關(guān)注具有貝塔屬性的保險和券商。

中信建投證券從行業(yè)配置的角度做出研判：，首先，利率下降，經(jīng)濟轉型，長(cháng)久期的成長(cháng)股估值水平提升更快，疊加盈利預期的改善，長(cháng)期看好。其次，消費也成為內生增長(cháng)的主要需求，這也是值得長(cháng)期堅守的方向。第三，中國經(jīng)濟轉向直接融資，資本市場(chǎng)改革對券商長(cháng)期利好。第四，利率下降之后，高股息板塊的配置價(jià)值對固定收益類(lèi)的投資者也具備吸引力。因此，投資者可加配黃金、科技、消費、券商和高股息品種，同時(shí)規避周期品種。

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