ETF“散戶(hù)化”是啥風(fēng)向？_全球消息

(資料圖)

近一個(gè)月來(lái)，A股市場(chǎng)回落調整，不少投資者感到無(wú)所適從。但資本市場(chǎng)并非沒(méi)有亮點(diǎn)，比如權益類(lèi)ETF就成為“吸睛”又“吸金”的投資標的。

據Wind數據，截至5月28日，ETF份額達到1.66萬(wàn)億份，比年初增加2101.27億份，漲幅為14.53%；總規模達到1.69萬(wàn)億元，為歷史新高，增加699.34億元，漲幅為4.32%。除了ETF總量變化之外，上周股票ETF實(shí)現資金凈流入近160億元也是一個(gè)亮點(diǎn)。

ETF規模逆市增長(cháng)，且股市回落也沒(méi)有影響到資金繼續流入，為什么？筆者認為，這與ETF的投資者結構變化有一定關(guān)系。在2021年之前，股票ETF中機構投資者占絕對優(yōu)勢。2021年這一狀況被打破，個(gè)人投資者占比達到54.52%，2022年為50.85%。今年新成立的股票ETF中個(gè)人投資者占比超過(guò)80%?！吧?hù)化”已經(jīng)成為股票ETF的重要特征之一。

統計顯示，近年來(lái)A股市場(chǎng)機構投資者持股和交易占比穩步上升，個(gè)人投資者交易占比逐步下降到60%左右。顯然，有一部分個(gè)人投資者把錢(qián)轉移到了ETF上。筆者認為，出現這種變化，有兩個(gè)原因：

一是基金公司提供的產(chǎn)品適應了投資者需要。

ETF的特點(diǎn)是組合投資，在股票熱點(diǎn)輪動(dòng)快、股價(jià)波動(dòng)大的情況下，投資者參與組合投資勝算更大，風(fēng)險更小。去年4月份，中國證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，要求切實(shí)提高公募基金“服務(wù)居民財富管理需求”，提出“大力推進(jìn)權益類(lèi)基金發(fā)展，支持成熟指數型產(chǎn)品做大做強，加快推動(dòng)ETF產(chǎn)品創(chuàng )新發(fā)展，不斷提高權益類(lèi)基金占比”。一年多來(lái)，圍繞高質(zhì)量發(fā)展這一主線(xiàn)，公募基金行業(yè)做出了許多改進(jìn)，且取得了一些成效。個(gè)人投資者“涌入”股票ETF，說(shuō)明這一投資渠道受到了普遍認可。

二是個(gè)人投資者對權益類(lèi)ETF的認知日益加深。

隨著(zhù)A股市場(chǎng)化程度進(jìn)一步提升，機構博弈的特征越來(lái)越明顯，散戶(hù)“虎口奪食”的難度越來(lái)越大，于是將注意力轉移到了兼具股票和基金特點(diǎn)的權益類(lèi)ETF身上。

分散投資風(fēng)險、操作相對簡(jiǎn)單、交易成本低是權益類(lèi)ETF產(chǎn)品的共有優(yōu)勢，而其中寬基ETF具有覆蓋行業(yè)廣的優(yōu)勢，可以為個(gè)人投資者提供比較均衡的投資機會(huì )，而行業(yè)主題ETF的大量涌現，則為個(gè)人投資者提供了更具個(gè)性的投資標的。投資權益類(lèi)ETF可以部分降低市場(chǎng)風(fēng)險，與個(gè)人投資者“一拍即合”。

ETF“散戶(hù)化”是一件好事，但好事更要做好。需要注意的是，更多個(gè)人投資者參與ETF，帶來(lái)了增量資金，活躍了市場(chǎng)，但“追漲殺跌”行為也有所增加。這也提醒各方，投資者教育工作絲毫不能放松。

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