股權分置改革的意義有哪些？股權分置改革的操作流程是怎樣的？|全球快播

股權分置改革的意義有哪些?

１．股權分置改革提高了證券市場(chǎng)的固有功能。股權分置改革實(shí)質(zhì)是推動(dòng)資本市場(chǎng)的機制轉換，消除非流通股與流通股的流通制度差異，強化對上市公司的約束機制，提高證券市場(chǎng)的固有功能。從長(cháng)期來(lái)看對證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是重大利好，有助于營(yíng)造證券市場(chǎng)長(cháng)期上升的環(huán)境，形成并鞏固所有股東的共同利益基礎，使上市公司法人治理結構進(jìn)一步完善，降低公司重大事項的決策成本。

２．股權分置改革進(jìn)程中的不確定性因素對證券市場(chǎng)的影響。股權分置改革進(jìn)程中存在著(zhù)大量不確定性因素，這些不確定性因素包括：對流通股股東如何進(jìn)行對價(jià)補償;試點(diǎn)企業(yè)改革后對證券市場(chǎng)的影響;推出的試點(diǎn)企業(yè)代表性如何，數量的多少與改革節奏的快慢;股權分置問(wèn)題到何時(shí)才能解決完畢;在解決股權分置問(wèn)題的大環(huán)境下是否會(huì )有增量資金進(jìn)入市場(chǎng)等。

３．首次公開(kāi)發(fā)行的公司在新股發(fā)行時(shí)應如何定位對證券市場(chǎng)的影響。解決這一問(wèn)題是股權分置改革的一個(gè)重要步驟，是全面解決股權分置問(wèn)題的開(kāi)始。從現實(shí)來(lái)看，長(cháng)時(shí)間內停止發(fā)行新股，會(huì )影響證券市場(chǎng)自身的正常發(fā)展，而且會(huì )影響我國的經(jīng)濟改革進(jìn)程。

４．股權分置改革對證券市場(chǎng)所形成的擴容壓力。這里可以分為兩種情況：一種情況是股權分置改革試點(diǎn)公司以向流通股股東送股的形式獲取流通權，所送股份會(huì )使股市流通籌碼增多。第二種情況是非流通股股東所持股份獲得流通權后，非流通股變?yōu)榱魍ü?，?huì )對市場(chǎng)造成的擴容壓力。

５．股權分置改革中切實(shí)保護公眾投資者的合法權益。保護公眾投資者的合法權益是這項改革的核心原則。非流通股股東為了獲取流通權，必須向流通股股東出讓部分利益，即非流通股股東向流通股股東支付數量不等的對價(jià)補償，對價(jià)的兌現會(huì )降低上市公司的市盈率。

股權分置改革的操作流程是怎樣的?

1、改革方案的提出

公司股權分置改革動(dòng)議，原則上應當由全體非流通股股東一致同意提出;未能達成一致意見(jiàn)的，也可以由單獨或者合并持有公司三分之二以上非流通股份的股東提出。非流通股股東提出改革動(dòng)議，應以書(shū)面形式委托公司董事會(huì )召集A股市場(chǎng)相關(guān)股東舉行會(huì )議(以下簡(jiǎn)稱(chēng)相關(guān)股東會(huì )議)，審議上市公司股權分置改革方案(以下簡(jiǎn)稱(chēng)改革方案)。

2、董事會(huì )出具法律意見(jiàn)書(shū)

公司董事會(huì )收到非流通股股東的書(shū)面委托后，應當聘請保薦機構協(xié)助制定改革方案并出具保薦意見(jiàn)書(shū)，聘請律師事務(wù)所對股權分置改革操作相關(guān)事宜的合規性進(jìn)行驗證核查并出具法律意見(jiàn)書(shū)。

公司董事會(huì )、非流通股股東、保薦機構及其保薦代表人、律師事務(wù)所及其經(jīng)辦律師，應當簽訂書(shū)面協(xié)議明確保密義務(wù)，約定各方在改革方案公開(kāi)前不得泄露相關(guān)事宜。

3、征求證券公司的意見(jiàn)

公司董事會(huì )應當委托保薦機構就改革方案的技術(shù)可行性以及召開(kāi)相關(guān)股東會(huì )議的時(shí)間安排，征求證券交易所的意見(jiàn)。

證券交易所對股權分置改革進(jìn)行業(yè)務(wù)指導，均衡控制改革節奏，協(xié)商確定相關(guān)股東會(huì )議召開(kāi)時(shí)間。

4、申請公司停牌

根據與證券交易所商定的時(shí)間安排，公司董事會(huì )發(fā)出召開(kāi)相關(guān)股東會(huì )議的通知，公布改革說(shuō)明書(shū)、獨立董事意見(jiàn)函、保薦意見(jiàn)書(shū)、法律意見(jiàn)書(shū)，同時(shí)申請公司股票停牌。

5、征求流通股股東的意見(jiàn)

自相關(guān)股東會(huì )議通知發(fā)布之日起十日內，公司董事會(huì )應當協(xié)助非流通股股東，通過(guò)投資者座談會(huì )、媒體說(shuō)明會(huì )、網(wǎng)上路演、走訪(fǎng)機構投資者、發(fā)放征求意見(jiàn)函等多種方式，與A股市場(chǎng)流通股股東(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“流通股股東”)進(jìn)行充分溝通和協(xié)商，同時(shí)公布熱線(xiàn)電話(huà)、傳真及電子信箱，廣泛征求流通股股東的意見(jiàn)，使改革方案的形成具有廣泛的股東基礎。

6、對改革方案的調整

非流通股股東與流通股股東按照前條要求完成溝通協(xié)商程序后，不對改革方案進(jìn)行調整的，董事會(huì )應當做出公告并申請公司股票復牌;對改革方案進(jìn)行調整的，應當在改革說(shuō)明書(shū)、獨立董事意見(jiàn)函、保薦意見(jiàn)書(shū)、法律意見(jiàn)書(shū)等文件做出相應調整或者補充說(shuō)明并公告后，申請公司股票復牌。

公司股票復牌后，不得再次調整改革方案。

7、召開(kāi)相關(guān)股東會(huì )

召開(kāi)相關(guān)股東會(huì )議，公司董事會(huì )應當申請公司股票停牌。停牌期間自本次相關(guān)股東會(huì )議股權登記日的次日起，至改革規定程序結束之日止。

公司董事會(huì )在相關(guān)股東會(huì )議召開(kāi)前，應當在指定報刊上刊載不少于兩次召開(kāi)相關(guān)股東會(huì )議的提示公告。

相關(guān)股東會(huì )議征集投票委托事宜，由公司董事會(huì )負責辦理。

8、網(wǎng)絡(luò )投票

公司董事會(huì )應當為參加相關(guān)股東會(huì )議的股東進(jìn)行表決提供網(wǎng)絡(luò )投票技術(shù)安排。網(wǎng)絡(luò )投票時(shí)間不得少于三天。

非流通股股東執行股權分置改革利益平衡對價(jià)安排(以下簡(jiǎn)稱(chēng)對價(jià)安排)需經(jīng)國有資產(chǎn)監督管理機構批準的，應當在相關(guān)股東會(huì )議網(wǎng)絡(luò )投票開(kāi)始前取得并公告批準文件。

9、股東表決

(1)通過(guò)方案

相關(guān)股東會(huì )議投票表決改革方案，須經(jīng)參加表決的股東所持表決權的三分之二以上通過(guò)，并經(jīng)參加表決的流通股股東所持表決權的三分之二以上通過(guò)。

改革方案獲得相關(guān)股東會(huì )議表決通過(guò)的，董事會(huì )應當在兩個(gè)工作日內公告相關(guān)股東會(huì )議的表決結果。

董事會(huì )應當按照與證券交易所商定的時(shí)間安排，公告改革方案實(shí)施及公司股票復牌事宜。

持有外商投資企業(yè)批準證書(shū)的公司、含有外資股份的銀行類(lèi)公司，改革方案涉及外資管理審批事項的，公司應在公告改革方案實(shí)施前取得國務(wù)院有關(guān)部門(mén)的審批文件。

(2)不通過(guò)

改革方案未獲相關(guān)股東會(huì )議表決通過(guò)的，董事會(huì )應當在兩個(gè)工作日內公告相關(guān)股東會(huì )議表決結果，并申請公司股票于公告次日復牌。

改革方案未獲相關(guān)股東會(huì )議表決通過(guò)的，非流通股股東可以在三個(gè)月后，再次委托公司董事會(huì )就股權分置改革召集相關(guān)股東會(huì )議。

標簽： 股權分置 證券市場(chǎng) 上市公司 委托公