平安基金舉行2023中期投資策略會(huì ) 專(zhuān)家：宏觀(guān)面一些積極跡象正在發(fā)生

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上證報中國證券網(wǎng)訊（記者梁銀妍）6月15日，平安基金2023年中期投資策略會(huì )在北京舉行。在策略會(huì )上，廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊分享了對當前宏觀(guān)經(jīng)濟形勢，以及股票市場(chǎng)定價(jià)環(huán)境的看法。

“宏觀(guān)面一些積極的跡象正在發(fā)生?！惫谡f(shuō)，年初以來(lái)，經(jīng)濟的微觀(guān)過(guò)程呈現升落對稱(chēng)的形勢，經(jīng)歷了需求走平、供給調整導致的經(jīng)濟分歧，在供需同步調整中供求趨勢開(kāi)始低位平緩。

從中觀(guān)來(lái)看，郭磊認為，今年經(jīng)濟呈現分化式復蘇，目前表現相對較好的有接觸類(lèi)服務(wù)業(yè)、財政有關(guān)領(lǐng)域、地產(chǎn)銷(xiāo)售等；相對不景氣的領(lǐng)域包括地產(chǎn)投資、消費電子以及汽車(chē)。展望下半年，郭磊預測，政策將開(kāi)啟一輪穩增長(cháng)擴內需，實(shí)際增長(cháng)將逐步企穩回升，經(jīng)濟增長(cháng)逐步向中期中樞修復，庫存周期可能于三季度末到四季度初見(jiàn)底。

談及股債市場(chǎng)看法，郭磊認為對股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，短期主要線(xiàn)索是經(jīng)濟的邊際企穩以及政策的穩增長(cháng)；同時(shí)，要進(jìn)一步觀(guān)測整個(gè)現代化產(chǎn)業(yè)體系的落地以及經(jīng)濟均衡性能是否形成。而面對債券市場(chǎng)，其認為中期更為有利，但需要關(guān)注短期內利率變動(dòng)。

平安基金基金經(jīng)理神愛(ài)前、張曉泉、黃維、薛冀穎、翟森、丁琳、張淼，圍繞"當前宏觀(guān)經(jīng)濟形勢與資產(chǎn)定價(jià)環(huán)境""大模型浪潮下的人工智能"以及"下半年資產(chǎn)投資方向"等市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)話(huà)題進(jìn)行分析討論，探討下半年資本市場(chǎng)趨勢，研判中長(cháng)期投資脈絡(luò )與機遇。

張曉泉認為，汽車(chē)零配件行業(yè)不應該像過(guò)去只看總量beta，應該按照成長(cháng)性的強周期股給估值，未來(lái)中國的汽車(chē)零配件企業(yè)能夠在里面找到大量的機會(huì )，隨著(zhù)切入全球產(chǎn)業(yè)鏈，利潤收入能夠持續增長(cháng)，產(chǎn)品能夠不斷迭代升級，不斷地開(kāi)拓新的客戶(hù)和升級更高端的客戶(hù)。在這個(gè)過(guò)程中，汽車(chē)公司的估值將得到修復。

在黃維看來(lái)，科學(xué)儀器屬于厚雪長(cháng)坡賽道，有三點(diǎn)因素促其發(fā)展。一是，我國對于科學(xué)儀器自主可控的需求非常強烈；二是，雖然目前國內相關(guān)上市企業(yè)體量較小，但整個(gè)賽道潛力巨大；三是，科學(xué)儀器產(chǎn)業(yè)不僅具備科技屬性，也具備消費屬性。隨著(zhù)技術(shù)積累、品牌積累，能夠形成正向循環(huán)，它的護城河是可以越來(lái)越深的。從業(yè)績(jì)表現來(lái)講，該行業(yè)的業(yè)績(jì)波動(dòng)不像傳統意義上的科技股波動(dòng)那么大，但它又具備了很好的成長(cháng)性，而且具備逆周期屬性，整體來(lái)看是非常好的商業(yè)模式。

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