華安基金盛驊：后疫情時(shí)代，龍頭企業(yè)或具有更強優(yōu)勢

回顧今年以來(lái)的行情，A股走勢震蕩，市場(chǎng)風(fēng)格切換較快，消費醫藥表現不佳，新能源車(chē)、制造板塊則較為強勢。隨著(zhù)2021年進(jìn)入最后一個(gè)季度，下階段投資如何布局?華安優(yōu)勢龍頭擬任基金經(jīng)理盛驊表示，A股短期可能有波動(dòng)壓力，但中長(cháng)期行情向好，龍頭企業(yè)在后疫情時(shí)代或具有更強優(yōu)勢，看好世界級制造業(yè)寡頭、電動(dòng)車(chē)、軍工、互聯(lián)網(wǎng)、消費等方向上的機會(huì )。

宏觀(guān)經(jīng)濟方面，盛驊分析稱(chēng)，2021年年初時(shí)，對今年總體經(jīng)濟的判斷是正?；貧w，包括經(jīng)濟增速正?；约耙咔橄碌母鞣N刺激政策逐漸退出，而今仍然維持這一判斷。因此，在下階段的配置思路上，將圍繞“經(jīng)濟增速常態(tài)化”與“政策逐漸退出來(lái)”進(jìn)行布局。

A股市場(chǎng)方面，短期可能面臨一定波動(dòng)壓力，但中長(cháng)期行情仍值得看好，而在后疫情時(shí)代，龍頭企業(yè)或具有更強優(yōu)勢。受疫情影響，全球產(chǎn)業(yè)鏈正加速往中國集中，且這一趨勢還將持續。細分行業(yè)龍頭公司的營(yíng)業(yè)收入、ROE等多項的基本面數據質(zhì)量更高，在行業(yè)中具有話(huà)語(yǔ)權、定價(jià)權、護城河和核心競爭優(yōu)勢，這些公司對于優(yōu)秀人才的吸引力也相對更高，有利于形成持續正向、積極的內生循環(huán)。

同時(shí)，人們的財富管理需求持續，老百姓資產(chǎn)往權益市場(chǎng)加速轉移、國外資本增加配置中國權益市場(chǎng)勢不可擋，優(yōu)秀的龍頭公司將獲得青睞。另外，A股一九分化愈加明顯。2020年，只有8%的創(chuàng )業(yè)板公司跑贏(yíng)創(chuàng )業(yè)板指數，15%的中小板公司能跑贏(yíng)中小板指數，26%的滬深300公司能跑贏(yíng)滬深300指數。雖然今年市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生變化，但從中長(cháng)期看，能持續創(chuàng )造收益的大概率是優(yōu)秀龍頭公司。

行業(yè)配置上，可從五大方向出發(fā)，積極挖掘多個(gè)賽道上的投資機會(huì )：

一是世界級制造業(yè)寡頭，極少數中國制造業(yè)公司的成本和研發(fā)能力已達到全球領(lǐng)先水平，目前正從me too切換至mebetter階段，搶占原本屬于進(jìn)口的國內份額，享受日益增長(cháng)的國內市場(chǎng)，抓住機會(huì )走向海外;

二是電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)，電動(dòng)車(chē)是一個(gè)前景廣闊的市場(chǎng)，全球快速發(fā)展、滲透率提升，頭部傳統車(chē)企轉型戰略堅定，看好產(chǎn)業(yè)鏈一體化、產(chǎn)品不斷迭代的龍頭企業(yè)。從產(chǎn)品力上看，國產(chǎn)電動(dòng)車(chē)的競爭力提升，國產(chǎn)整車(chē)廠(chǎng)產(chǎn)品若成功迭代起來(lái)，或能復制華為手機的佳話(huà);

三是軍工板塊，隨著(zhù)我國國力與日俱增，必須有相應的軍力匹配，“十四五”期間軍品進(jìn)步到一個(gè)放量鋪開(kāi)的階段，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jì)可期;

四是互聯(lián)網(wǎng)，看好中國頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利能力和韌勁，電商、公有云、O2O等行業(yè)發(fā)展的賽道還很長(cháng)，但很多行業(yè)的格局已經(jīng)清晰，商業(yè)模式-現金流好、用戶(hù)粘性高;

五是消費，中國全面建成小康社會(huì )，未來(lái)居民人均收入有望持續提升，對美好生活的要求也將隨之提高。因此，泛消費板塊中蘊藏不少能夠做強做大的優(yōu)秀公司，也看好消費升級趨勢下奢侈品消費井噴帶來(lái)的機會(huì )。同時(shí)，經(jīng)過(guò)年內的一輪調整之后，消費板塊當前估值合理，獲得絕對收益概率大。

盛驊的新產(chǎn)品華安優(yōu)勢龍頭(基金代碼：A類(lèi)012188、C類(lèi)012189)正在發(fā)行，該基金也將著(zhù)重關(guān)注這些領(lǐng)域，聚焦優(yōu)質(zhì)龍頭公司。盛驊投資實(shí)力出色，其管理的華安核心優(yōu)選繼在2019年斬獲“金牛獎”之后，今年再次收獲“金牛獎”、“金基金獎”兩大榮譽(yù)。

對于這次新基金未來(lái)的運作，盛驊表示，“我們堅持自己的研究和投資框架，從多個(gè)維度精選優(yōu)秀龍頭公司，尤其當這些公司遇到短期壓力，市場(chǎng)產(chǎn)生分歧時(shí)，很可能反而是不錯的進(jìn)入機會(huì )。”

免責聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據。

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