手握百億突圍密碼 充?，F金流為國美轉型再提速

就在今年3月31日，國美零售（股票代碼：00493.HK）發(fā)布了2020年全年業(yè)績(jì)報告，其中資金表現非常搶眼，各項市場(chǎng)表現都超乎預期。

從財報數據中可以看出，2020年國美成功贖回總計超38億元的債券，所有償債資金全部來(lái)自于公司自持現金。國美零售CFO方巍表示,“償還后，手持現金還將達到100億元以上，充分顯示了現金流能力。目前公司現金儲備充裕、流動(dòng)性良好，沒(méi)有資金風(fēng)險，全面實(shí)施第二階段戰略。”

數據顯示，截止到2020年12月31日，國美零售持有現金、現金等價(jià)物（不含抵押存款）等高達96億元，繼續維持在人民幣百億左右的穩健水平，較上年的82億元增長(cháng)了17.2%。正所謂“現金在手，吃穿不愁”，對于手握約100億元的國美來(lái)說(shuō)，也有極大的底氣在未來(lái)探索更多的業(yè)務(wù)，應對更大的挑戰。

　手握百億現金流，國美優(yōu)勢凸顯

一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)的好壞不能僅僅看損益表（利潤表），國外很多大型公司都是在公司贏(yíng)利的階段突然崩潰的，原因就是公司經(jīng)營(yíng)“失血嚴重”，流動(dòng)資金匱乏導致資金鏈斷裂后陣亡，可惜的是，這些都不是被競爭對手擊敗的。

可以說(shuō)，現金流就是企業(yè)的生命之流與經(jīng)營(yíng)之源。從某種程度上來(lái)說(shuō)，只有在充足現金流保證下，才可以實(shí)現企業(yè)的可持續發(fā)展，達到做強做大的目標。如果沒(méi)有現金流支持，財務(wù)不健康，這樣的公司無(wú)論規模多大，都是泥足巨人，很可能一夜之間轟然倒塌。

面對疫情沖擊，國美通過(guò)不斷深化數字化手段，經(jīng)營(yíng)上降本增效，下沉市場(chǎng)發(fā)力明顯。數據顯示，2020年經(jīng)營(yíng)費用同比減少24.3%，管理費用同比減少14.9%，剔除主要非經(jīng)營(yíng)因素后的其他費用同比減少14.3%。不僅如此，國美線(xiàn)上線(xiàn)下全平臺交易總額（GMV）1126.3億元人民幣，銷(xiāo)售收入在2020下半年實(shí)現了環(huán)比31.3%的提升?？梢?jiàn)其成本控制到位、運營(yíng)效率提高且經(jīng)營(yíng)效益有所提升。

在新零售的紅海下，龍頭企業(yè)必定更多，強者越強?？此?ldquo;掉隊”的國美，卻創(chuàng )下了年報的高增長(cháng)，看上去似乎少了點(diǎn)銳氣，但更多了點(diǎn)底氣和安全。

深蹲的國美，蓄勢反彈

如今零售行業(yè)的集中度不斷提高，如何尋找行業(yè)的第二曲線(xiàn)，是眾多企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。為此，國美另辟蹊徑開(kāi)啟了娛樂(lè )化新賽道，從目前的營(yíng)收結構上來(lái)看，國美發(fā)力線(xiàn)上的初效開(kāi)始顯現。

數據顯示，自“真快樂(lè )”APP上線(xiàn)以來(lái)截至3月底，GMV同比增長(cháng)近4倍，月活穩定在4000萬(wàn)規模，活動(dòng)單日日活近千萬(wàn)。而最近剛剛發(fā)布的618年中大促戰報顯示，618期間，“真快樂(lè )”全網(wǎng)DAU同比2019年增長(cháng)270.32%，同比2020年增長(cháng)189.11%；全網(wǎng)新增訪(fǎng)客量總占比達78.83%，同比2020年增長(cháng)114.32%。

不得不說(shuō)，在市場(chǎng)環(huán)境日漸趨同化的當下，國美以“真快樂(lè )”APP開(kāi)啟娛樂(lè )化零售新賽道，其創(chuàng )新性地推出“搶-拼-ZAO”娛樂(lè )化玩兒法，如同一汪活水，注入到目前正處于再塑與進(jìn)階之中的零售行業(yè)。

在原有自營(yíng)家電這一垂直品類(lèi)基礎上，向全品類(lèi)拓展。非家電品類(lèi)如酒水食品、日用百貨、家居家裝、母嬰玩具、服飾鞋包、美妝個(gè)護類(lèi)等六大重點(diǎn)品類(lèi)增長(cháng)態(tài)勢迅猛。非家電品類(lèi)的增長(cháng)，印證了國美采用真選策略拓展全品類(lèi)的正確性，也凸顯了國美多年來(lái)的供應鏈體系優(yōu)勢和零售效率。零售圈預測，進(jìn)入“家·生活”戰略第二階段推進(jìn)期，在“真選低價(jià)”策略驅動(dòng)下，國美供應鏈勢能還將進(jìn)一步釋放。

新時(shí)代到來(lái)，雄厚的沉淀，以及豐富的現金儲備，給了國美很大的操作空間。從硬件條件和行業(yè)環(huán)境看，目前的國美，在各方面看上去也都具備“反轉公司”的要素。對于一家經(jīng)營(yíng)穩健、現金流充足且具有創(chuàng )新革命精神的零售巨頭，我們有什么理由不看好呢？

免責聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據。

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