首家外資控股理財子公司破局而入

2019年行將結束之際，銀行理財子公司獲批加速。 　　12月20日，銀保監會(huì )在通報會(huì )上披露，批準東方匯理(出資55%)和中銀理財(出資45%)在上海設立外資控股的合資理財子公司。這是第一家在華設立的外資控股理財子公司。

同一天，寧波銀行(002142.SZ)、杭州銀行(600926.SH)的理財子公司分別獲批開(kāi)業(yè)，江蘇銀行(600919.SH)理財子公司獲批籌建。

12月19日，興業(yè)銀行(601166.SH)全資理財子公司興銀理財開(kāi)業(yè);南京銀行(601009.SH)理財子公司南銀理財獲批籌建。

截至目前，六家國有大行、全國股份制銀行中的招商銀行(600036.SH)、光大銀行(601818.SH)、興業(yè)銀行等9家理財子公司已經(jīng)開(kāi)業(yè);部分城商行理財子公司已獲批開(kāi)業(yè)或者籌建;農商行理財子公司暫無(wú)進(jìn)展。

“監管的思路是一步一步來(lái)，從國有大行到股份制銀行，再到經(jīng)營(yíng)情況良好的上市城商行，估計最后才到農商行。根據規定，對理財子公司的注冊資本等方面有要求，很多農商行無(wú)法獨立成立理財子公司，或許會(huì )選擇合資、引入戰略投資者等形式。”12月23日，華南某股份制銀行資管部門(mén)人士告訴時(shí)代周報記者。

首家外資控股理財子公司

在對外開(kāi)放持續加大的背景下，12 月20日，銀保監會(huì )批準東方匯理資產(chǎn)管理公司和中銀理財有限責任公司在上海合資設立理財公司，東方匯理資管出資比例為55%，中銀理財出資比例為45%。

“從股權結構看，感覺(jué)像是理財孫公司，之前也有中外合資成立的券商、基金公司，這也體現了外資開(kāi)放的力度。”上述銀行資管人士對時(shí)代周報記者稱(chēng)。

外方股東東方匯理是2010年由法國農業(yè)信貸銀行和法國興業(yè)銀行兩大銀行集團的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)合并組建的金融機構，2015年11月上市，是歐洲規模最大的資產(chǎn)管理公司。

截至2019年9月末，東方匯理資產(chǎn)管理規模達1.563萬(wàn)億歐元。東方匯理旗下全資子公司東方匯理資產(chǎn)管理公司，是東方匯理的主要運營(yíng)實(shí)體，也是其最重要的子公司。

今年7月4日，中國銀行全資理財子公司中銀理財有限責任公司在京開(kāi)業(yè)。中銀理財注冊資本為100億元，注冊地為北京，主要從事發(fā)行公募理財產(chǎn)品、發(fā)行私募理財產(chǎn)品、理財顧問(wèn)和咨詢(xún)等資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)。

時(shí)代周報記者了解到，在合資理財公司未來(lái)的運營(yíng)上，東方匯理、中銀理財將各有側重，以發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢。東方匯理資管將確保合資企業(yè)從東方匯理資管久經(jīng)考驗的全球實(shí)踐中受益，將把其全球客戶(hù)群引入合資企業(yè);中銀理財將協(xié)同中國銀行為合資公司提供銷(xiāo)售支持。

銀保監會(huì )方面還表示，目前，還有其他國際資管機構正在與有關(guān)銀行理財子公司溝通，協(xié)商合資設立外資控股的理財公司。

合資理財公司成立的監管政策背景是，今年7月，國務(wù)院發(fā)布金融業(yè)開(kāi)放11條，其中有一條是：允許境外資管管理機構與中資銀行或保險公司的子公司合資設立由外方控股的理財公司。

首批城商行理財子公司獲批開(kāi)業(yè)

2019年被稱(chēng)為“銀行理財子公司元年”。除外資控股理財子公司獲批外，內資銀行理財子公司獲批速度近期明顯加快。

12月19日，興業(yè)銀行的理財子公司開(kāi)業(yè)。同一天，南京銀行的理財子公司獲批籌建。

12月20日，杭州銀行、寧波銀行兩家銀行的理財子公司獲批開(kāi)業(yè)，江蘇銀行的理財子公司獲批籌建。

數據顯示，截至目前，已經(jīng)有33家銀行申請建立理財子公司，其中包含6家國有大行，9家股份制銀行、16家城商行以及2家農商行。隨著(zhù)興業(yè)銀行理財子公司興銀理財開(kāi)業(yè)，目前已開(kāi)業(yè)的理財子公司增至9家。

后續開(kāi)業(yè)“梯隊”里，股份制銀行中，中信銀行(601998.SH)已獲批;城商行中，寧波銀行、杭州銀行理財子公司獲批開(kāi)業(yè)，徽商銀行(03968.HK)、南京銀行、江蘇銀行的理財子公司已獲批籌建;農商行方面，暫無(wú)獲批消息。

《中國財富管理市場(chǎng)報告(2019)》指出，與理財子公司管理辦法法定流程相比，已開(kāi)業(yè)理財子公司從籌備獲批到開(kāi)業(yè)獲批，僅需3―7個(gè)月。

到2020年底，理財子公司的數量或較今年翻番，以國有、股份行以及頭部城商行為主。

據時(shí)代周報記者梳理，已開(kāi)業(yè)的理財子公司發(fā)布的產(chǎn)品中，以固收類(lèi)產(chǎn)品居多。例如，工銀理財的三大產(chǎn)品系列之一即“固收增強”，交銀理財提出“主打穩健固收”，最新開(kāi)業(yè)的興銀理財主要發(fā)力“固定收益+”及權益類(lèi)產(chǎn)品。

“理財子公司初期以固收類(lèi)產(chǎn)品為主，對以固收類(lèi)產(chǎn)品為主的公募基金公司沖擊較大，監管層也鼓勵公募基金大力發(fā)展權益類(lèi)產(chǎn)品。”12月20日，北京某公募基金高管告訴時(shí)代周報記者。

根據普益標準的統計，截至12月19日發(fā)行的理財子公司產(chǎn)品，仍以固定收益類(lèi)產(chǎn)品為主，固收類(lèi)產(chǎn)品已發(fā)行221款，占比達66%，這也與各家理財子公司的產(chǎn)品線(xiàn)布局策略相吻合。

融360大數據研究院分析師劉銀平此前告訴時(shí)代周報記者，和其他資管機構相比，銀行最大投資優(yōu)勢在固收領(lǐng)域。

劉銀平認為，入場(chǎng)初期，理財子公司會(huì )延續之前的投資風(fēng)格，主打固收類(lèi)產(chǎn)品。從銀行理財的投資者定位來(lái)看，大部分都屬于穩健型投資者，風(fēng)險承受能力偏弱，更傾向于購買(mǎi)固收類(lèi)理財產(chǎn)品。

“不過(guò)在打破剛兌、凈值化的理財觀(guān)念下，未來(lái)會(huì )逐步加大權益類(lèi)資產(chǎn)的投資比例，理財子公司在權益類(lèi)投資領(lǐng)域有很大的業(yè)務(wù)增長(cháng)空間，未來(lái)或與基金公司、證券公司開(kāi)展進(jìn)一步合作。”劉銀平對時(shí)代周報記者分析稱(chēng)。

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