我國銀行體系流動(dòng)性合理充裕

近期發(fā)布的2019年前三季度金融統計數據顯示，我國銀行體系流動(dòng)性合理充裕，貨幣信貸和社會(huì )融資規模適度增長(cháng)，市場(chǎng)利率平穩運行。尤其是在今年9月，各項金融數據整體好轉，普遍高于市場(chǎng)預期。 　　雖然數據良好，但同時(shí)出爐的9月份全國居民消費價(jià)格指數(CPI)數據讓人有些擔心。今年9月，CPI同比上漲3%，為2013年12月以來(lái)的高點(diǎn)。

與此同時(shí)，據不完全統計，今年以來(lái)，全球已有超過(guò)30個(gè)經(jīng)濟體降息。10月底，美聯(lián)儲還將公布議息決議，市場(chǎng)預期，美聯(lián)儲仍有較高概率再度降息。

CPI走高、外部降息潮洶涌，這使得接下來(lái)的貨幣政策走向成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。在席卷全球的降息潮面前，我國會(huì )不會(huì )亦步亦趨?CPI走高會(huì )不會(huì )使得前期堅持穩健的貨幣政策走向收緊?

先看降息潮。作為一個(gè)大型經(jīng)濟體，我國貨幣政策一直遵循以我為主的原則，主要根據我國的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢進(jìn)行預調微調。今年以來(lái)，我國貨幣政策繼續堅持穩健的取向，不搞“大水漫灌”，在保持定力的同時(shí)，加強逆周期調節，做好預調和微調，保持流動(dòng)性的合理充裕，加大金融對實(shí)體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的支持力度。如近期，央行改革完善貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)形成機制，就是通過(guò)改革的辦法來(lái)引導實(shí)體經(jīng)濟融資成本下行，起到緩解小微民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的作用。 　　再看CPI。央行貨幣政策的目標是保持幣值穩定，對內是保持物價(jià)總水平穩定，對外是保持人民幣匯率穩定，因此需要關(guān)注物價(jià)。CPI是央行貨幣政策關(guān)注的重要指標。但物價(jià)指標并不止一個(gè)，除了CPI，還有核心CPI、PPI、GDP的縮減指數等，都需要予以關(guān)注。

關(guān)注CPI，同樣需要關(guān)注CPI走高的原因。此次CPI漲幅重返“3區間”主要受肉類(lèi)食品影響，是典型的結構性上漲，而非貨幣擴張導致。隨著(zhù)今年保供穩價(jià)措施效果的逐漸顯現，再加上養殖戶(hù)補欄積極性的回升，市場(chǎng)預計，今年年底前生豬產(chǎn)能將探底趨穩，豬肉市場(chǎng)供應有望逐步穩定和恢復。在此背景下，不少市場(chǎng)人士認為，即便個(gè)別月份CPI同比漲幅達到或超過(guò)3%，今年仍然能夠實(shí)現年度物價(jià)調控目標。

“當前中國并不存在持續通脹或者是通縮的基礎。”央行貨幣政策司司長(cháng)孫國峰強調，我國貨幣政策仍將保持穩健，但是也要防止通脹預期擴散，甚至形成惡性循環(huán)。

因此，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中央銀行需要關(guān)注預期的變化，釋放出穩健的信號。一方面，通過(guò)實(shí)施穩健的貨幣政策，保持貨幣供應量M2和社會(huì )融資規模的增長(cháng)與名義GDP增速基本匹配。另一方面，還須下大力氣疏通貨幣政策傳導，堅持用市場(chǎng)化改革辦法促進(jìn)實(shí)際利率水平明顯降低，引導金融機構加大對實(shí)體經(jīng)濟特別是小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，努力做到金融對民營(yíng)企業(yè)的支持與民營(yíng)企業(yè)對經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的貢獻相適應，推動(dòng)供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進(jìn)國民經(jīng)濟整體良性循環(huán)。(經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 陳果靜)

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