創(chuàng )業(yè)板主題基金漲跌幅可達20%

創(chuàng )業(yè)板注冊制落地，創(chuàng )業(yè)板股票漲跌幅將放大至20%，相關(guān)基金波動(dòng)也將隨之擴大。多位公募人士表示，近期基金公司正在重新評估相關(guān)產(chǎn)品風(fēng)險等級，匹配凈值漲跌幅，同時(shí)，籌備申報創(chuàng )業(yè)板主題基金。新規將對相關(guān)產(chǎn)品活躍度形成利好，場(chǎng)內創(chuàng )業(yè)板指基有望獲得流動(dòng)性和規模的繼續攀升。

漲跌幅放大至20%

利好主題基金活躍度

6月12日，證監會(huì )發(fā)布《創(chuàng )業(yè)板首發(fā)辦法》、《創(chuàng )業(yè)板再融資辦法》等文件;證監會(huì )、深交所、中國結算、證券業(yè)協(xié)會(huì )等發(fā)布了配套規則。

在交易規則方面，創(chuàng )業(yè)板股票競價(jià)交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制比例為20%，首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票，前5個(gè)交易日不設價(jià)格漲跌幅限制。

根據深交所發(fā)布的創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制相關(guān)業(yè)務(wù)規則及配套安排，為進(jìn)一步提高基金產(chǎn)品的定價(jià)效率，將跟蹤指數成份股僅為創(chuàng )業(yè)板股票或其他實(shí)行20%漲跌幅限制股票的指數型ETF、LOF或分級基金B類(lèi)份額，以及80%以上非現金資產(chǎn)投資創(chuàng )業(yè)板股票或其他實(shí)行20%漲跌幅限制股票的LOF漲跌幅調整為20%，具體名單由深交所公布。

談及同步放寬相關(guān)基金漲跌幅至20%的影響，北京一位創(chuàng )業(yè)板ETF基金經(jīng)理表示，漲跌幅擴大到20%，作為主要投資創(chuàng )業(yè)板股票的場(chǎng)內基金，未來(lái)基金凈值的日內漲跌幅也將在20%。為了適應新規要求，公司旗下的創(chuàng )業(yè)板相關(guān)基金可能需要重新評估產(chǎn)品風(fēng)險等級，系統上要匹配基金日內凈值波動(dòng)超10%的狀態(tài)，并發(fā)布投資風(fēng)險提示公告等內容。

在他看來(lái)，當前股市投資者結構仍以散戶(hù)為主，創(chuàng )業(yè)板漲跌幅的擴大有利于提高創(chuàng )業(yè)板ETF或相關(guān)主題基金的活躍度。從此前科創(chuàng )板的表現看，個(gè)股的活躍度要高于中小創(chuàng )市場(chǎng)。在較好流動(dòng)性的推動(dòng)下，創(chuàng )業(yè)板ETF有望產(chǎn)生流動(dòng)性溢價(jià)，未來(lái)產(chǎn)品的流動(dòng)性和規模有望得到提升。

Wind數據顯示，截至今年一季度末，26只帶有“創(chuàng )業(yè)板”字樣的基金(基金份額合并計算，剔除聯(lián)接基金)總規模為412億元。其中，被動(dòng)指數型基金和指數增強型基金數量有24只，以股票ETF為主，此類(lèi)產(chǎn)品規模位居創(chuàng )業(yè)板相關(guān)基金規模前列。

從基金規模數據看，截至6月12日，規模最大的易方達創(chuàng )業(yè)板ETF為149.72億元，華安創(chuàng )業(yè)板50ETF、天弘創(chuàng )業(yè)板ETF最新規模分別為70.97億元、30.34億元，南方、廣發(fā)旗下創(chuàng )業(yè)板ETF、華夏創(chuàng )業(yè)板低波藍籌ETF規模也在10億元以上。

不過(guò)，除了存量創(chuàng )業(yè)板ETF、LOF以及分級B外，上述基金經(jīng)理還表示，部分寬基指數中，如滬深300、中證500、中證1000也包含了創(chuàng )業(yè)板標的，指數持倉的創(chuàng )業(yè)板股票權重不高，但在市場(chǎng)極端行情中，也可能漲跌幅會(huì )突破10%，這類(lèi)情況仍需交易細則的明確界定。

今年以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指表現亮眼，年內漲幅超過(guò)20%，相關(guān)主題基金也收獲不小。

Wind數據顯示，截至6月12日，上述26只科創(chuàng )板主題基金平均凈值增長(cháng)率為23.49%，其中，長(cháng)城創(chuàng )業(yè)板指數增強A、華夏創(chuàng )業(yè)板動(dòng)量成長(cháng)ETF年內收益率已經(jīng)超過(guò)了30%。

創(chuàng )業(yè)板主題基金申報提速

主動(dòng)權益類(lèi)基金為主流

從證監會(huì )官網(wǎng)披露的基金募集申報進(jìn)度看，今年以來(lái)，招商、富國、華夏、嘉實(shí)等14家基金公司申報了21只創(chuàng )業(yè)板主題基金，在創(chuàng )業(yè)板注冊制落地前呈現加速申報的現象，5月份以來(lái)新申報的基金有17只，占了80%。

上報的新基金中，主動(dòng)權益類(lèi)多達16只，而此前為各家公募爭相布局的創(chuàng )業(yè)板相關(guān)指數基金僅有6只，成了“少數派”。

除了新品申報外，部分公募還加大了存量創(chuàng )業(yè)板基金的持續營(yíng)銷(xiāo)力度。北京上述創(chuàng )業(yè)板ETF基金經(jīng)理表示，在創(chuàng )業(yè)板注冊制落地的時(shí)間窗口，他所在的公募加大了創(chuàng )業(yè)板ETF的推廣力度，針對產(chǎn)品流動(dòng)性不足的問(wèn)題，集中在券商、散戶(hù)間擴大宣傳，增加流動(dòng)性做市商的合作，爭取讓產(chǎn)品流動(dòng)提升一個(gè)層次。

談及主被動(dòng)基金在創(chuàng )業(yè)板投資上的差異，北京一位股票ETF基金經(jīng)理認為，隨著(zhù)A股機構投資者占比抬升和市場(chǎng)的逐漸成熟，在波動(dòng)幅度較大的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)中，個(gè)股戰勝指數的難度在增加。

據他觀(guān)察，在此輪注冊制改革中，創(chuàng )業(yè)板的走勢分化現象明顯。市值500億元以上的公司漲幅更大。他認為，創(chuàng )業(yè)板指數基金可以獲取全市場(chǎng)平均收益，投資龍頭個(gè)股的主動(dòng)基金可能會(huì )創(chuàng )造更好收益，而布局結構不佳的產(chǎn)品還不如指數產(chǎn)品。

多位投資人士表達了對創(chuàng )業(yè)板投資價(jià)值的長(cháng)期看好。由于科創(chuàng )板投資門(mén)檻提高，市場(chǎng)波動(dòng)加大，行業(yè)人士建議普通投資者借道公募基金參與。

華夏基金表示，創(chuàng )業(yè)板注冊制落地實(shí)施，上市公司登陸創(chuàng )業(yè)板有望提速，而且板塊整體流動(dòng)性也將得到進(jìn)一步提升。投資者通過(guò)公募基金參與創(chuàng )業(yè)板投資，一方面公募基金投資門(mén)檻更低，而且作為專(zhuān)業(yè)資管機構，面對波動(dòng)更大的市場(chǎng)更能控制風(fēng)險。

博時(shí)基金權益投資一體化投研總監曾鵬認為，相比科創(chuàng )板，參與創(chuàng )業(yè)板的門(mén)檻更低，散戶(hù)更多。放開(kāi)漲跌幅導致波動(dòng)加大，投資者更要避免追漲殺跌。此外，注冊制提高了挑選上市公司的難度，很多早期公司還在創(chuàng )業(yè)一級階段就來(lái)上市融資，對投資者的專(zhuān)業(yè)性要求更高，普通散戶(hù)投資者最好還是通過(guò)專(zhuān)業(yè)機構間接參與。

博時(shí)創(chuàng )業(yè)板ETF基金經(jīng)理尹浩表示，“建議普通投資者采用指數投資的方法來(lái)投資創(chuàng )業(yè)板或者創(chuàng )業(yè)板里的細分板塊，多數指數具有優(yōu)勝劣汰、動(dòng)態(tài)調整機制，在創(chuàng )業(yè)板注冊制之下具有更大的優(yōu)勢。”

標簽： 創(chuàng )業(yè)板基金