國壽、中信保誠同時(shí)出手！揭秘創(chuàng )新高的舉牌背后

6月1日，市場(chǎng)迎來(lái)兩家險資機構舉牌的消息。

這兩個(gè)舉牌消息分別是，中國人壽二度舉牌農業(yè)銀行H股，中信保誠人壽舉牌中集集團，今年1月初中信保誠人壽曾舉牌中集集團H股。

6月1日之前已有近2個(gè)月未見(jiàn)險資舉牌。這兩則消息意味著(zhù)，盡管舉牌動(dòng)作沉寂近2個(gè)月，但險資在不斷增持重點(diǎn)股票。

國壽系二度舉牌農行H股，曾二度舉牌中廣核電力H股

6月1日，中國人壽集團公告，截至5月26日，國壽集團連同其關(guān)聯(lián)方中國人壽股份公司合并持有農業(yè)銀行H股30.75億股，約占該農行H股股本的10.002%，觸及二度舉牌線(xiàn)10%。國壽集團通過(guò)滬港通從港股二級市場(chǎng)買(mǎi)入農行H股股份，將本投資納入境外股票投資管理。

權益投資占比方面，3月31日，國壽集團合并權益類(lèi)資產(chǎn)賬面余額占一季末合并總資產(chǎn)的比例為20%;截至2020年5月26日，國壽系合并持有農業(yè)銀行H股股票的金額為87.08億元，二者合計占國壽集團一季末合并總資產(chǎn)的比例為20.186%。

中國人壽系首次舉牌農行H股發(fā)生在2月19日。根據此前公告，2月17日前，中國人壽持有的農業(yè)銀行H股股票為14.56億股，持股比例為4.7377%。中國人壽2月17日至19日通過(guò)港股二級市場(chǎng)連續買(mǎi)入農業(yè)銀行H股股份共計8120萬(wàn)股，連續三日交易完成后，中國人壽持有的農業(yè)銀行H股股票為15.38億股，持有股份比例從4.7377%上升至5.0018%，國壽系合并持股從4.9829%上升至5.2470%。

另外，農行H股并非國壽系今年舉牌的唯一一只股票，國壽系此前還舉牌了中廣核電力H股，也是二度舉牌。3月13日，中國人壽通過(guò)港股通從港股二級市場(chǎng)買(mǎi)入中廣核電力，當日買(mǎi)入600萬(wàn)股股份，使其持股比例從9.952%突破10%，達到10.005%。

中信保誠人壽舉牌中集集團，過(guò)去6個(gè)月投入約5.5億

除國壽系外，6月1日為市場(chǎng)所知有舉牌的險資是中信保誠人壽，這是一家合資壽險公司。

6月1日晚，深市上市公司中集集團(000039.SZ)公告，5月29日，中信保誠人壽通過(guò)二級市場(chǎng)增持該公司A股713.75萬(wàn)股。本次權益變動(dòng)完成后，中信保誠人壽持有上市公司中集集團(A股、H股共計1.86億股，其中A股1973萬(wàn)股，H股1.66億股，持股合計占中集集團股比為5.19%。

公告稱(chēng)，中信保誠人壽為發(fā)揮壽險資金優(yōu)勢、開(kāi)展長(cháng)期的價(jià)值投資，基于對中集集團及其所在行業(yè)的分析判斷及充分論證，認為中集集團具有長(cháng)期的投資價(jià)值，擬通過(guò)本次增持取得中集集團部分股權，進(jìn)一步加強對中集集團的投資。

本次權益變動(dòng)完成后，中信保誠人壽不排除未來(lái)12個(gè)月內繼續增持中集集團的股票。中信保誠人壽買(mǎi)入中集集團股票的資金來(lái)源為中信保誠人壽保險的保險責任準備金。

除本次增持外，中信保誠人壽本次增持前6個(gè)月內通過(guò)證券交易所的證券交易系統累計增持中集集團股票8317萬(wàn)股，其中A股393萬(wàn)股，H股7923.86萬(wàn)股，合計占中集集團總股本2.32%。該時(shí)間段內的成交均價(jià)為6.6元/股，其中A股為7.63元/股，H股為6.54元/股。

也就是說(shuō)，增持前的6個(gè)月內，中信保誠人壽增持中集集團共計投入約5.5億元。

此前，中信保城人壽曾公告，今年1月6日，通過(guò)深港通買(mǎi)入并舉牌中集集團H股，持有中集集團H股股票為1.03億股，占其H股股本比例約為5.0121%。

值得一提的是，中信保誠人壽盡管體量較小，但其今年舉牌的股票也不僅中集集團一只。3月19日，該公司通過(guò)深港通從港股二級市場(chǎng)買(mǎi)入中國光大控股H股股份，并舉牌。舉牌后，中信保誠人壽持有中國光大控股香港流通股的比例約為5.1323%。

5家險企今年舉牌13例，舉牌數創(chuàng )四年新高

作為A股第二大機構投資者，保險資金的動(dòng)向一向是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。今年以來(lái)險資相繼舉牌上市公司，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

從數量上看，2017年、2018年、2019年險資舉牌上市公司案例各有7次、10次和8次。而今年才進(jìn)入6月份，據券商中國統計，加上上述最新的2例，今年以來(lái)的舉牌動(dòng)作已經(jīng)有13例，達到近年最多。

險企此輪重回舉牌模式，在主體和方式上和上一輪都有諸多不同。一是注重價(jià)值增長(cháng)的穩健型險企唱主角，今年險資舉牌的13例，舉牌險資僅5家，包括國壽系、太平人壽、太保系、華泰資產(chǎn)、中信保誠人壽;二是資金來(lái)源多來(lái)自于自有資金、保險責任準備金、募集資金。

從舉牌驅動(dòng)力上，險資此輪舉牌既有外在因素也有內在需求。

一是政策上鼓勵保險資金發(fā)揮長(cháng)期穩健投資優(yōu)勢，為實(shí)體經(jīng)濟提供更多長(cháng)期資金支持。

二是逐漸完善的資本市場(chǎng)將持續獎勵業(yè)績(jì)優(yōu)良且穩健增長(cháng)的個(gè)股，符合險資價(jià)值投資需求。

三是考慮到低利率趨勢，以及利率下行時(shí)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)少，在長(cháng)期投資眼光下，股市是比較有機會(huì )的投資領(lǐng)域。

四是應對新金融工具會(huì )計準則調整需要，通過(guò)逐步減少二級市場(chǎng)股票配置，增加長(cháng)期股權配置，可以保持權益投資乃至整個(gè)投資收益的穩定。

有保險投資人士認為，在未來(lái)利率下行趨勢下，權益資產(chǎn)的占比也將會(huì )是逐漸抬高的過(guò)程。

險資舉牌集中于港股

今年險資舉牌的另一個(gè)特點(diǎn)是偏好港股。

券商中國記者統計，今年險資13次舉牌涉及8家上市公司股票，其中10次為港股。涉及的股票包括大悅城、國創(chuàng )高新、農行H股(被2家險資舉牌3次)、錦江資本H股(3次)、贛鋒鋰業(yè)H股、中廣核電力H股(第2次)、光大控股H股、中集集團及其H股。

同時(shí)，不少H股股票都被險資二度舉牌，包括錦江資本H股、中廣核電力H股，農行H股更是被國壽系舉牌2次、被太平人壽舉牌1次。

券商中國記者了解到，香港股市經(jīng)過(guò)去年下半年以來(lái)的震蕩，一些港股較A股出現了較高的折價(jià)率，具有一定吸引力。而且，對于險資來(lái)說(shuō)，H股入手成本較低，但可以實(shí)現與A股同等的分紅，對于注重固息收入的險資具有投資價(jià)值。早在今年初，不少險資負責人便看好港股投資機會(huì )。

以農行H股為例，不僅太平人壽重倉，也是國壽重倉標的。銀行股本身就有較高的股息率，一直是保險股的重倉類(lèi)別。此外，港股經(jīng)過(guò)調整，股價(jià)相對于A(yíng)股也顯示出了一定的折價(jià)空間。

同時(shí)，港股舉牌增加的一個(gè)重要原因是由于兩地監管要求差異所致。業(yè)內表示，資金在香港市場(chǎng)的舉牌動(dòng)作不少屬于權益申報的情況。與內地的監管要求不一致，香港方面是如果達到流通股一定比例，比如說(shuō)5%，而不是總股本的5%，就必須進(jìn)行一次權益申報，往往大家會(huì )理解為舉牌。從目前來(lái)看，險資在香港股票方面的一些投資，在總股本中的占比相對來(lái)說(shuō)還是比較低的，這跟內地的舉牌有一些差異。

另?yè)私?，從政策層面，對險資權益投資比例的放寬正在醞釀之中。監管部門(mén)已經(jīng)多次發(fā)聲，將允許符合一定條件的保險公司適度提高權益類(lèi)資產(chǎn)投資比重，超過(guò)30%上限。保險投資人士認為，適度提高權益比例對保險公司加大權益投資而言屬于利好，短期而言，保險公司不一定會(huì )大幅提高權益比例，但從長(cháng)期來(lái)看，各家公司根據自身情況可以有更多布局空間。

根據中國保險行業(yè)協(xié)會(huì )網(wǎng)站及上市公司公告的險資舉牌信息，險資今年13度舉牌分別是：

1太平人壽舉牌大悅城

1月3日，太平人壽公告完成舉牌大悅城非公開(kāi)發(fā)行股份，投資金額19.07億元。據披露，2019年12月16日，太平人壽與大悅城簽署了股票認購協(xié)議。此后，通過(guò)參與申購本次大悅城非公開(kāi)發(fā)行股份，太平人壽獲配約2.83億股，獲配股數占大悅城本次非公開(kāi)發(fā)行后總股本的6.61%，對應投資金額19.07億元。太平人壽本次認購大悅城非公開(kāi)發(fā)行股份的資金來(lái)源為保險責任準備金。

2華泰資產(chǎn)舉牌國創(chuàng )高新

1月9日，華泰資產(chǎn)耗資2.79億元受讓國創(chuàng )高新7330萬(wàn)股票。據披露，1月9日，華泰資產(chǎn)發(fā)行并管理的“華泰資產(chǎn)-創(chuàng )贏(yíng)系列專(zhuān)項產(chǎn)品(第1期)”賬戶(hù)通過(guò)協(xié)議轉讓方式，從轉讓方國創(chuàng )高科實(shí)業(yè)集團處受讓上市公司國創(chuàng )高新7330萬(wàn)股股份，持股比例7.9993%，達到了5%的舉牌線(xiàn)，交易金額約為2.79億元。該項交易前，“華泰資產(chǎn)-創(chuàng )贏(yíng)系列專(zhuān)項產(chǎn)品(第1期)”未投資過(guò)國創(chuàng )高新。此次舉牌資金來(lái)源為“華泰資產(chǎn)-創(chuàng )贏(yíng)系列專(zhuān)項產(chǎn)品”向合格投資者所募集的資金。

3中國人壽舉牌農行H股

2月17日、18日、19日，中國人壽通過(guò)港股二級市場(chǎng)連續買(mǎi)入農業(yè)銀行H股股份共計8120萬(wàn)股。2020年2月17日前，中國人壽持有的農業(yè)銀行H股股票為14.56億股，持股比例為4.7377%。連續三日交易完成后，截至2月19日，中國人壽持有的農業(yè)銀行H股股票為15.38億股，賬面余額為44.34億元，持有股份比例從4.7377%上升至5.0018%，公司及一致行動(dòng)人合并持股從4.9829%上升至5.2470%。中國人壽此次增持資金來(lái)源為保險責任準備金。

4太保壽險舉牌錦江資本H股

2月19日，太保壽險通過(guò)受托管理人太保資管管理的QDII賬戶(hù)直接在香港市場(chǎng)買(mǎi)入錦江資本H股股份。舉牌前，太保壽險持有錦江資本6949.4萬(wàn)股，舉牌后持有錦江資本6978.6萬(wàn)股，占其香港流通股比例約為5.015%。以2020年2月19日錦江資本收盤(pán)價(jià)和港元兌人民幣匯率0.90為基準，太保壽險持有的錦江資本股票的賬面余額為0.89億元，占太保壽險2019年四季度總資產(chǎn)的比例約為0.007%。

5太保系舉牌贛鋒鋰業(yè)H股

2月24日，太保集團及控股子公司合計買(mǎi)入贛鋒鋰業(yè)H股股票240.52萬(wàn)股，加上此前持有贛鋒鋰業(yè)H股股票791.72萬(wàn)股，太保系合計持有的贛鋒鋰業(yè)H股股票達到1032.24萬(wàn)股，占贛鋒鋰業(yè)已發(fā)行H股股票的5.16%。

6中國人壽舉牌H股中廣核電力

3月13日，中國人壽再度通過(guò)港股通從港股二級市場(chǎng)買(mǎi)入中廣核電力，當日買(mǎi)入600萬(wàn)股股份，使其持股比例從9.952%突破10%，達到10.005%。截至13日，持有中廣核電力H股股票的賬面余額為17.69億元。

7太保壽險再度舉牌錦江資本H股

3月18日，太保壽險通過(guò)太保資管通過(guò)受托管理的QDII賬戶(hù)在香港市場(chǎng)買(mǎi)入錦江資本的股份，舉牌后持有的錦江資本股票約1.46億股，占其香港流通股比例約為10.46%。

8中信保誠人壽舉牌光大控股H股

3月19日，中信保誠人壽通過(guò)深港通從港股二級市場(chǎng)買(mǎi)入中國光大控股H股股份。舉牌后，其持有中國光大控股香港流通股的比例約為5.1323%。

9太平人壽舉牌農行H股

3月23日，太平人壽耗資8500萬(wàn)港元，通過(guò)滬港通從港股二級市場(chǎng)購買(mǎi)入2998.3萬(wàn)股農行H股股份，舉牌后持有15.45億股農行H股，占其香港流通股比例升至5.03%。

10中信保誠人壽舉牌中集集團H股

1月6日，公司通過(guò)深港通從港股二級市場(chǎng)買(mǎi)入中集集團H股。此次舉牌后，中信保誠人壽持有中集集團H股股票為1.03億股，占其H股股本比例約為5.0121%。以2020年1月6日中集集團H股收盤(pán)價(jià)7.41港元/股和港元兌人民幣匯率0.8958為基準，中信保誠人壽持有中集集團H股的賬面余額為6.85億元，占中信保誠人壽2019年四季度末總資產(chǎn)的比例約為0.8650%。

11太保壽險舉牌錦江資本H股

4月7日，太保壽險受托管理人太保資管通過(guò)受托管理的太保壽險賬戶(hù)在香港市場(chǎng)買(mǎi)入錦江資本股份，本次舉牌前，太保壽險持有錦江資本H股股份2.08億股，展期香港流通股比例約為14.98%。本次舉牌后，太保壽險持有錦江資本股票為2.1億股，占其香港流通股比例約為15.10%。

12中國人壽集團舉牌農行H股

6月1日，中國人壽公告，5月26日，國壽集團合并持有農業(yè)銀行H股307456.9萬(wàn)股，約占農行H股股本的10.002%。國壽系增持農業(yè)銀行股票的資金來(lái)源為保險責任準備金。

13中信保誠人壽舉牌中集集團

6月1日晚，中集集團公告，中信保誠人壽5月29日通過(guò)二級市場(chǎng)增持公司A股(000039.SZ)7，13.75萬(wàn)股。在本次權益變動(dòng)完成后，中信保誠人壽持有中集集團A股、H股共計1.86億股，其中A股1973萬(wàn)股，H股1.66億股，持股合計占上市公司股比為5.19%。買(mǎi)入中集集團股票的資金來(lái)源為中信保誠人壽保險的保險責任準備金。

標簽： 險資機構舉牌 中國人壽