投資者警惕未進(jìn)行業(yè)績(jì)預告的公司慎重投資

已經(jīng)公布年報業(yè)績(jì)預告的上市公司近千家，其中六成預喜。本欄認為，先公布的多為好公司，預喜率高并不能表明后面也能有同樣的預喜率，投資者不能以開(kāi)始的數據衡量后面的數據，尤其要對那些未進(jìn)行業(yè)績(jì)預告的公司慎重投資，畢竟它們其中的極少數可能存在業(yè)績(jì)黑天鵝的風(fēng)險。

上市公司年報預喜率高是件好事，但投資者不能以一開(kāi)始的亮麗數據來(lái)主觀(guān)判斷后面的公司也是好業(yè)績(jì)。一般來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jì)好的公司，都愿意早早公布業(yè)績(jì)預告，此時(shí)投資者的關(guān)注度比較高，好消息傳播得也比較遠。

而業(yè)績(jì)較差的上市公司則愿意在最后時(shí)段公布業(yè)績(jì)預告，此時(shí)投資者需要關(guān)注的業(yè)績(jì)預告太多，根本顧不過(guò)來(lái)，績(jì)差公司也就能夠相對降低一些關(guān)注度，一般來(lái)說(shuō)，此時(shí)只有正在持有該公司股票的投資者才會(huì )去關(guān)注業(yè)績(jì)預告，其他投資者一般都不會(huì )加以重視。

因而，與已經(jīng)公布業(yè)績(jì)預告的上市公司相比，那些尚未進(jìn)行業(yè)績(jì)預告的上市公司可能存在更大的不確定性。對于投資者而言，那些已經(jīng)預告業(yè)績(jì)的個(gè)股，雖然業(yè)績(jì)預告可能變臉，但概率極小，因而投資這些個(gè)股的安全邊際會(huì )更高一些。而那些尚未公布業(yè)績(jì)預告的上市公司，一旦曝出業(yè)績(jì)黑天鵝，就可能讓投資者損失慘重。

具體來(lái)看，尤其是那些背負高商譽(yù)的上市公司，或者并購標的承諾期剛過(guò)，此前已經(jīng)出現業(yè)績(jì)疲軟態(tài)勢的公司，這些公司出現商譽(yù)爆雷的可能性很大，因此，在沒(méi)有進(jìn)行業(yè)績(jì)預告之前，投資者最好對它們敬而遠之。

當然，投資者沒(méi)必要對所有尚未進(jìn)行業(yè)績(jì)預告的公司感到擔憂(yōu)，畢竟有些大公司，例如大型銀行、大型保險公司，它們的會(huì )計核算非常繁瑣，需要大量的時(shí)間測算業(yè)績(jì)預期，所以它們不管業(yè)績(jì)好或者壞，也不可能在早期公布業(yè)績(jì)預告，所以投資者對于這樣的超級大藍籌股，還是要多一些耐心，等待它們的業(yè)績(jì)預告出爐，本欄相信，憑借它們的競爭優(yōu)勢，給投資者帶來(lái)的業(yè)績(jì)預告不會(huì )太差。

正是因為有了這些超級大藍籌股的穩定業(yè)績(jì)，才有了整個(gè)股市的價(jià)值投資基礎。雖然有極小比例的上市公司商譽(yù)爆雷，但是它們所占的比例太低，只要這些大藍籌股能夠穩定發(fā)展，那么整個(gè)A股市場(chǎng)的價(jià)值中樞就會(huì )不斷提高，個(gè)股的風(fēng)險不會(huì )波及到其他股票，投資者只要能夠遵循價(jià)值投資理念，即便真的不幸趕上一只爆雷股，也有機會(huì )重新把虧損賺回來(lái)。

相反，如果投資者只是喜歡買(mǎi)入那些純粹投機炒作的垃圾股，最后將會(huì )因此失去很多值得長(cháng)期投資的好股票。

從節后的走勢看，價(jià)值投資理念還會(huì )不斷深入，垃圾股的漲幅和絕對股價(jià)都會(huì )承受壓力，一旦春節過(guò)去，績(jì)差公司就要面臨年報的壓力，一旦公司因為連續三年虧損而被暫停上市，投資者的損失就會(huì )非常慘重，那將是真正的“傷筋動(dòng)骨”。

(周科競 )

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