華潤三九相關(guān)并購符合公司戰略方向

2019年業(yè)績(jì)增速有所放緩的華潤三九(000999.SZ)最近動(dòng)作頻頻，擬以14.2億元收購譽(yù)衡藥業(yè)(002437.SZ)所持有澳諾(中國)制藥有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“澳諾制藥”)100%股權，已經(jīng)在12月13日第二次臨時(shí)股東大會(huì )上獲得通過(guò)。另外，華潤三九在腫瘤新藥方面也有所拓展。 　　14.2億元的收購價(jià)，也接近2018年全年的經(jīng)營(yíng)現金流的15.19億元。

在12月13日舉行的第二次臨時(shí)股東大會(huì )上，華潤三九董事會(huì )秘書(shū)周輝向第一財經(jīng)記者表示，澳諾制藥2018年實(shí)現凈利潤1.47億元，實(shí)現1.53億元的經(jīng)營(yíng)性現金流，財務(wù)狀況穩健，收購后可以補充兒科產(chǎn)品線(xiàn);向腫瘤新藥拓展也是未來(lái)一個(gè)方向。

澳諾制藥成立于1996年，是集生產(chǎn)、研發(fā)、銷(xiāo)售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，核心產(chǎn)品為葡萄糖酸鈣鋅口服溶液、維生素C咀嚼片、參芝石斛顆粒。其“澳諾”、“金辛金丐特”是兒童補鈣知名品牌。近年來(lái)，該產(chǎn)品及品牌連續位列零售市場(chǎng)鈣補充劑第二位，鈣補充劑藥品市場(chǎng)第一位。

周輝表示，相關(guān)并購符合公司戰略方向，可以全面布局兒童用藥，持續豐富產(chǎn)品線(xiàn)，收購符合華潤三九發(fā)展自我診療(CHC)業(yè)務(wù)的戰略需求，可使得公司快速補充市場(chǎng)主流的知名品牌及大產(chǎn)品，有助于發(fā)揮良好的協(xié)同效應。澳諾制藥現金流很好，交易的估值也比較合理，收購之后會(huì )推動(dòng)協(xié)同，提升規范性管理，未來(lái)將實(shí)現較好的增長(cháng)。股東大會(huì )之后將進(jìn)入交割程序，預計明年可以并入合并報表。

提及2019年的收入增速情況，周輝稱(chēng)過(guò)去幾年的營(yíng)業(yè)收入增速較好，實(shí)現了比行業(yè)增速更快的增長(cháng)目標。其中處方藥的增速更快一些。今年營(yíng)業(yè)收入前三個(gè)季度增速約8%，符合年初預期。“兩票制”的推行以及銷(xiāo)售費用處理的口徑有一定變化，如果同口徑對比，基本實(shí)現雙位數增長(cháng)的預期目標。

財務(wù)總監、助理總裁梁征表示，華潤三九2019年前三季度經(jīng)營(yíng)現金流同比2018年有所放緩，有一些特殊原因，如2018年爆發(fā)少見(jiàn)的流感，公司主力品種感冒靈銷(xiāo)售特別好，現金回款較快;另一方面，公司2018年一直在做“兩票制”轉換，2019年基本完成，所以有一定基數較高的因素。此外，2019年三季度末，公司做了相應備貨的安排，導致庫存有所增加?？傮w上，公司經(jīng)營(yíng)現金流比較健康。

關(guān)于銷(xiāo)售費用的下降，周輝稱(chēng)，今年華潤三九兩大業(yè)務(wù)線(xiàn)都采取了相關(guān)舉措來(lái)合理控制銷(xiāo)售費用的增長(cháng)，自我診療(CHC)業(yè)務(wù)在在品牌推廣上不斷提升投放效率，逐漸將傳統媒體費用轉到新媒體上;處方藥業(yè)務(wù)方面，不斷加強管理，強化合規，合理降低各項支出。公司一直在謀求創(chuàng )新轉型發(fā)展，未來(lái)，將進(jìn)一步以降低銷(xiāo)售費用，并將這方面的費用投入到創(chuàng )新方向上。

11月27日，華潤三九公告稱(chēng)，擬購買(mǎi)沈陽(yáng)藥科大學(xué)所持有的QBH-196項目所有技術(shù)成果及知識產(chǎn)權，以及在相關(guān)專(zhuān)利所涉及的有關(guān)國家和地區開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)該產(chǎn)品的權利。交易價(jià)款合計1億元，資金來(lái)源為公司自有資金。此前，華潤三九于2017年1月17日吉林金復康藥業(yè)65%股權，意在豐富抗腫瘤產(chǎn)品線(xiàn)。此番引入在研抗腫瘤創(chuàng )新藥物，是為了布局抗腫瘤產(chǎn)品管線(xiàn)。QBH-196有望在胃癌等實(shí)體瘤治療領(lǐng)域實(shí)現臨床應用。

周輝表示，此前腫瘤領(lǐng)域，華潤三九的產(chǎn)品主要以中藥為主，以臨床需求為導向引入創(chuàng )新藥，這對公司實(shí)現創(chuàng )新轉型發(fā)展，是非常好的機會(huì );另外，本次收購引入的產(chǎn)品，與公司現有的基礎和能力較為匹配，該藥物屬于靶向藥，主要針對消化道腫瘤，消化道腫瘤在我國發(fā)病率高，治療藥物有限，存在較大的臨床需求，未來(lái)增長(cháng)潛力很大。

標簽： 華潤三九