A股涌現“抄底資金”？長(cháng)期配置盤(pán)或為主要動(dòng)因

導讀：無(wú)論是股東增持、ETF份額的擴大抑或是對海外投資者的進(jìn)一步開(kāi)放，都預示著(zhù)當前進(jìn)入A股的長(cháng)期配置盤(pán)資金正在不斷增加。

本報記者 李維 北京報道

隨著(zhù)A股下跌的中止和上證開(kāi)啟的三連陽(yáng)，更多新進(jìn)場(chǎng)的資金正在被市場(chǎng)所關(guān)注。

21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現，當前A股的新增入市資金一方面來(lái)自于不少上市公司大股東及高管的增持;另一方面，部分ETF份額的擴大也預示著(zhù)更多配置資金正在進(jìn)入A股尋找機會(huì )。

業(yè)內人士認為，無(wú)論是股東增持、ETF份額的擴大抑或是對海外投資者的進(jìn)一步開(kāi)放，都預示著(zhù)當前進(jìn)入A股的長(cháng)期配置盤(pán)資金正在不斷增加，而配置盤(pán)資金的流入也與日前A股震蕩下跌出現的低估值機會(huì )有關(guān)。

多渠道資金入場(chǎng)

A股的三連陽(yáng)并非偶然。

種種跡象顯示，多路資金中來(lái)自控股股東、公司高管的增持是近期入市資金的力量之一。

7月10日晚，文峰集團(601010.SH)發(fā)布公告稱(chēng)控股股東江蘇文峰集團有限公司擬在7月11日起6個(gè)月內累計增持公司股份1%-2%;同日，安控科技(300370,股吧)(300370.SZ)亦發(fā)布公告稱(chēng)，公司董事兼總經(jīng)理張磊、監事會(huì )主席劉曉良等人計劃增持公司股份合計不超過(guò)人民幣75萬(wàn)元。

以上兩家公司的增持并非孤例。據21世紀經(jīng)濟報道記者統計，自7月9日至7月10日下午18：00，已有13家上市公司發(fā)布有關(guān)控股股東、公司高管增持公司股票計劃。

“很多時(shí)候市場(chǎng)會(huì )猜測這種增持是為了維護股價(jià)，實(shí)際上股東和高管考慮更多的還是投資利益，有些時(shí)候他們認為自身公司股價(jià)被低估后，往往會(huì )采取增持措施，”北京一家TMT類(lèi)上市公司董秘表示，“特別是前兩年上市公司控制權頻發(fā)的情況下，市場(chǎng)的估值洼地也給了一些大股東低成本增加控股籌碼的機會(huì )。”

同時(shí)，A股近三個(gè)交易日來(lái)另有超過(guò)百億的增量資金來(lái)自境外部分。滬港通數據顯示，7月6日、9日、10日三個(gè)交易日的北上資金分別達19.43億元、35.75億元和26.92億元;深港通則為15.70億元、19.14億元和17.20億元，兩渠道在三交易日合計買(mǎi)入規模達134.14億元。

同樣出現增量資金信號的還有ETF規模。

記者統計Wind數據發(fā)現，僅在7月初到7月10日的7個(gè)交易日內，華安創(chuàng )業(yè)板50ETF(159949.SZ)、創(chuàng )業(yè)板ETF(159915.OF)、華夏滬深300ETF(510330.SH)等不少于10只場(chǎng)內ETF基金規模出現了超過(guò)1億份的增長(cháng)，若按最新的單位凈值估算，上述新增規模涉及資金合計達62.12億元。

“ETF更多是配置盤(pán)在投，這說(shuō)明A股的資產(chǎn)配置屬性正在得到進(jìn)一步提高，”深圳一家基金公司ETF基金經(jīng)理表示，“隨著(zhù)A股市場(chǎng)投資風(fēng)格的成熟和波動(dòng)率的下降，未來(lái)預計進(jìn)入ETF的配置資金會(huì )進(jìn)一步增加。”

而在制度層面上，監管層也在預期上創(chuàng )造引導更多增量資金入市的可能性。

7月8日晚，證監會(huì )公告稱(chēng)允許外國投資者開(kāi)立證券賬戶(hù)，直接投資A股;同時(shí)包括全球最大對沖基金——橋水以及富達、瑞銀、富敦、英仕曼等在內的13家外資機構也已完成國內的私募基金管理人登記，而發(fā)行產(chǎn)品的亦有8家。

長(cháng)期配置為主

值得一提的是，雖然A股指數不斷回暖，來(lái)自?xún)扇诘脑隽抠Y金卻并不明顯。

據Wind數據顯示，在7月6日、9日兩個(gè)上證指數處于陽(yáng)線(xiàn)的交易日中，兩融余額未升反降，其規模從7月5日的9088.72億元逐日降低至9053.53億元、9038.20億元，這意味著(zhù)兩融資金對近期市場(chǎng)的參與度并不高。

“兩融資金都有償還期限，通常以中短期投資為主，而長(cháng)期投資則往往不會(huì )通過(guò)兩融來(lái)進(jìn)行交易，這也說(shuō)明近期市場(chǎng)的買(mǎi)盤(pán)與上漲和炒作短線(xiàn)反彈的杠桿資金無(wú)關(guān)，相反更多可能來(lái)自長(cháng)期資金。”

分析人士指出，多重跡象表明當前A股的增量資金以長(cháng)期配置盤(pán)資金為主，而并非依靠短線(xiàn)波動(dòng)獲利。

“從資金類(lèi)型看來(lái)，絕大多數都是長(cháng)期資金;比如控股股東有反向交易禁令，至少持有要6個(gè)月以上;而ETF的投資者通常也是配置盤(pán)在做主導，”北京一家大型券商高級策略分析師表示，“這些增量資金的目的是資產(chǎn)配置，而不是做短期。”

事實(shí)上，A股當前的配置價(jià)值也被越來(lái)越多的買(mǎi)方機構所認同。

“PE低于30倍的上市公司的比例已經(jīng)超過(guò)40%，以歷史統計數據來(lái)看，當下投資低估值的優(yōu)質(zhì)品種獲勝的概率超過(guò)80%，而且未來(lái)一年的預期收益率有望達到25%左右。所以站在當下，我們認為越來(lái)越多的公司已經(jīng)出現了配置價(jià)值。”清和泉資本向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

投資人士指出，這一配置價(jià)值正與日前A股指數震蕩走低所供給的低估值機會(huì )有關(guān)。

“6月19日大跌后，A股市場(chǎng)整體估值已低于2016年熔斷后低點(diǎn)，不少行業(yè)估值甚至已創(chuàng )造或接近歷史最低記錄，”朱雀投資表示，“從歷史上看，在經(jīng)濟社會(huì )總體穩定的背景下，類(lèi)似的市場(chǎng)帶有情緒性的大跌往往會(huì )為長(cháng)期投資者提供買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)標的的良機，我們內部的自下而上擇股指標也顯示出目前指數已跌入較確定的絕對收益區域。”

而伴隨著(zhù)資本市場(chǎng)的對外開(kāi)放，這種趨勢也被多部分外資機構所捕捉。

“雖然A股近期表現不佳，但是投資中國市場(chǎng)不是短期的套利行為，更是一個(gè)長(cháng)期的故事，”7月5日，野村資產(chǎn)管理株式會(huì )社高級經(jīng)濟學(xué)家藤田亜矢子在基金業(yè)協(xié)會(huì )分享時(shí)也指出，“相信今后會(huì )有更多的長(cháng)期資金投入中國A股市場(chǎng)。”

標簽： 資金 A股