市場(chǎng)大佬周末熱議“強信號”

上周五，A股高開(kāi)低走再度回落。但就在收盤(pán)后，針對股市的利好政策接踵而至。

9日晚間，證監會(huì )公告，“三箭齊發(fā)”大力度松綁兩融業(yè)務(wù)。這一消息在周末引起了市場(chǎng)大佬、機構投資者、券商研究員等的熱議。

市場(chǎng)人士普遍認為，本次政策調整釋放了極強的信號，意在增強A股市場(chǎng)的交易活躍度。而此前不久，證金公司還在7日宣布下調轉融資費率80個(gè)基點(diǎn)。

市場(chǎng)人士指出，對于上述“組合拳”，A股的反應可能會(huì )相對滯后，但對其背后的監管意圖和所預兆的趨勢變化，投資者不可不察。

市場(chǎng)活躍度有望提升

具體來(lái)看，本次政策調整取消了最低維持兩融擔保比例不得低于130%的統一限制;明確除現金、股票、債券外，客戶(hù)可以證券公司認可的其他證券資產(chǎn)作為補充擔保物;同時(shí)，自8月19日起，將融資融券標的由950只擴大至1600只。

國金證券首席策略分析師李立峰表示，此次滬深兩市融資融券標的的較大范圍擴充，正當其時(shí)，充分體現了監管層希望提升當前A股市場(chǎng)交易活躍度的意愿，將促進(jìn)A股更加平穩健康發(fā)展。

國泰君安指出，本次政策調整的信號意義很強，增強市場(chǎng)活躍度的政策導向或將延續。2013年至2014年兩融標的股3次大擴容時(shí)，均處于行業(yè)鼓勵創(chuàng )新的監管順周期。其中，2013年兩次大幅擴容次日，股指上漲均超3%。

川財證券也指出，本次兩融標的的再次擴容，有利于提升A股市場(chǎng)整體的交易活躍度，兩融余額有望回升。同時(shí)，本次新增標的主要集中于中小板和創(chuàng )業(yè)板，無(wú)論是絕對家數還是相對占比，醫藥、計算機、電子元器件、通信、傳媒等板塊均排名靠前，未來(lái)有望吸引增量資金流入。

券商板塊表現可期

本次融資融券業(yè)務(wù)再度松綁，是繼證金公司整體下調轉融資費率80BP之后的又一重磅利好。

此外，9日晚間證監會(huì )還就修訂《證券公司風(fēng)險控制指標計算標準》向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。業(yè)內人士指出，本次修訂顯著(zhù)增加了證券公司風(fēng)控指標體系的適應性和有效性。修訂后的券商風(fēng)控指標計算標準與兩融規則有望給券商行業(yè)帶來(lái)多重利好。

中銀國際證券指出，本次修訂中，兩融與股票質(zhì)押風(fēng)控指標計算標準一松一緊(例如：將融資融券業(yè)務(wù)的融出資金所需穩定資金計算比例由50%降至30%;到期日在1年以上的股票質(zhì)押交易融出資金計算比例由75%提升至100%)。

一位非銀分析師向上證報表示，兩融標的的大幅擴容以及兩融交易市場(chǎng)化程度的進(jìn)一步提升，有利于穩定券商息差收入，提振券商業(yè)績(jì)。

川財證券在統計歷史數據后發(fā)現，在兩融標的擴容后的短期內，券商板塊的表現都相對強勢，但中長(cháng)期則無(wú)明顯超額收益。

A股已到戰略配置期

展望后市，多數機構認為，市場(chǎng)逼近預期冰點(diǎn)，A股已到戰略配置期。

海通證券荀玉根策略團隊認為，近期A(yíng)股的下跌本質(zhì)上是上證綜指自3288點(diǎn)以來(lái)的調整并未走完，從基本面趨勢和技術(shù)形態(tài)來(lái)看，各類(lèi)市場(chǎng)情緒指標已接近過(guò)去的底部區域。情緒恐慌導致的急跌是布局未來(lái)的良機。從中期角度看，海通證券建議超配科技和券商板塊。

中信證券表示，市場(chǎng)對政策寬松的預期已下調，而MSCI擴容和上市公司回購有望帶來(lái)凈增量資金，托底流動(dòng)性預期。A股依然處在以時(shí)間換空間的最佳戰略配置期，宜調倉不宜減倉，需耐心等待基本面和流動(dòng)性空間打開(kāi)。

國泰君安李少君策略團隊表示，A股正處于黎明前，建議抓住趨勢，關(guān)注中期盈利拐點(diǎn)的到來(lái)。

不過(guò)，也有部分機構持不同觀(guān)點(diǎn)。

中信建投證券直言，市場(chǎng)短空長(cháng)多，利率下降成為確定性最強的方向。短期來(lái)看，建議優(yōu)先配置黃金(稀有金屬和貴金屬)以及國債。

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