完善互聯(lián)互通機制 多路長(cháng)線(xiàn)資金入A迎小高潮

8月7日，國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師王春英表示，我國將繼續推動(dòng)金融市場(chǎng)的對外開(kāi)放。加快金融市場(chǎng)的對外開(kāi)放，A股市場(chǎng)首當其沖。

近年來(lái)，為進(jìn)一步吸引外資進(jìn)入A股市場(chǎng)，監管層除了不斷完善互聯(lián)互通機制外，還大幅放寬了證券基金期貨行業(yè)的外資準入，同時(shí)，在擴大外資進(jìn)入渠道方面亦進(jìn)行不斷探索。

“說(shuō)到對外開(kāi)放，至少應包含兩層含義。”在廣發(fā)證券非銀金融行業(yè)分析師陳?？磥?lái)，一是市場(chǎng)開(kāi)放，即在對外開(kāi)放加速的背景下，循序漸進(jìn)引入海外長(cháng)線(xiàn)資金，以及外資機構進(jìn)入中國市場(chǎng);二是產(chǎn)品開(kāi)放，順應國際資本市場(chǎng)發(fā)展潮流，加速推進(jìn)衍生品業(yè)務(wù)落地。

引入長(cháng)線(xiàn)資金進(jìn)入A股市場(chǎng)，就勢必要對外資的進(jìn)入渠道予以“松綁”。對此，《證券日報》記者梳理發(fā)現，雖然滬深港通早已啟動(dòng)，但對于資金的流入情況仍有很大的限制，而為了進(jìn)一步完善內地與中國香港兩地股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機制，2018年4月份，滬深港通每日額度確認擴大。具體來(lái)看，滬深股通、滬深港股通每日額度分別由130億元、105億元擴大至520億元、420億元，且于2018年5月1日起正式實(shí)行。

不僅要與中國香港市場(chǎng)互聯(lián)互聯(lián)，A股對外開(kāi)放的目光還瞄向了倫敦市場(chǎng)。

在2015年9月份中英第七次經(jīng)濟財金對話(huà)中，雙方?jīng)Q定對上海證券交易所和倫敦證券交易所的正式連通展開(kāi)可行性研究，這也是“滬倫通”被首次提出。之后，滬倫通自2018年開(kāi)始自上而下加速推進(jìn)，包括上交所2018年10份出臺《關(guān)于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)的監管規定(試行)》，由此標志著(zhù)”滬倫通”制度建設框架已基本齊備。并已于2019年6月17日正式啟動(dòng)。

一位來(lái)自中信建投的策略分析師告訴《證券日報》記者，滬倫通的正式啟動(dòng)，為中國資本市場(chǎng)與國際市場(chǎng)互聯(lián)互通新增了一個(gè)渠道，同時(shí)，這也對資本市場(chǎng)深化改革與人民幣國際化意義重大，預計在滬倫通的示范效應下，未來(lái)會(huì )有更多國家的資本市場(chǎng)有望采用相似的機制與A股實(shí)現聯(lián)通。

隨著(zhù)互聯(lián)互通機制不斷完善，作為境外投資者投資境內金融市場(chǎng)的主要渠道之一，QFII投資額度已由原來(lái)的1500億美元增加至3000億美元，在7月中旬外匯局召開(kāi)的2019年上半年外匯收支數據新聞發(fā)布會(huì )上，外匯局新聞發(fā)言人王春英透露，未來(lái)，考慮進(jìn)一步放寬甚至取消QFII額度限制。

在業(yè)內人士看來(lái)，若取消QFII額度管理，對于境外資金來(lái)說(shuō)，進(jìn)入中國資本市場(chǎng)將更為便捷。

值得關(guān)注的是，隨著(zhù)A股市場(chǎng)國際化程度的逐步提高，全球三大指數巨頭也極為一致地表現出對A股市場(chǎng)的喜愛(ài)。

MSCI在8月8日公布的消息顯示，繼續增加A股在新興市場(chǎng)指數的權重，原有260只A股成分股納入因子將按照既定規劃從10%提升至15%，新增8家標的將一次性提升至15%。本次指數調整結果將于8月27日收盤(pán)后正式生效。

無(wú)獨有偶，富時(shí)羅素將于8月23日當地時(shí)間收盤(pán)后，公布其指數季度調整結果。屆時(shí)，富時(shí)羅素將在此次調整中將中國A股的納入因子由5%提升至15%，該變動(dòng)于9月23日開(kāi)盤(pán)前正式生效;緊接著(zhù)，標普道瓊斯指數也將在9月6日發(fā)布納入其指數體系的中國A股調整名單，據悉，A股將以25%的納入因子一次性納入，該變動(dòng)將于9月23日開(kāi)盤(pán)前正式生效。

“保守估計，有望為A股市場(chǎng)至少帶來(lái)千億元的增量資金。”前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，三大國際指數紛紛提高A股納入因子，必將大幅增加外資流入A股的資金量。今年以來(lái)，外資流入A股的資金量已經(jīng)超過(guò)1500億元，預計年底之前，外資還將持續流入A股市場(chǎng)。(杜雨萌)

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