臥底、調查、比慘，年輕人做投資有多拼？

現在的年輕投資者有一種莫名的幽默感，一到股市暴漲暴跌，就段子滿(mǎn)天飛。去年暴漲時(shí)，他們的口號是“to the moon”，到今年畫(huà)風(fēng)一變，很多人調侃自己“關(guān)燈吃面”。

在港美股互聯(lián)網(wǎng)券商老虎證券的社區里，“比慘大會(huì )”已經(jīng)辦到了第6屆。用戶(hù)們在評論區發(fā)帖曬單，放出慘不忍睹的收益圖，在線(xiàn)比慘。

“本來(lái)覺(jué)得自己夠慘了，但沒(méi)想到還有比我更慘的人，心情頓時(shí)好起來(lái)了!”有用戶(hù)說(shuō)。

也有人因為盈利獨樹(shù)一幟。昵稱(chēng)“石頭Stone”的用戶(hù)在7月初發(fā)了一篇上半年交易復盤(pán)的帖子，本來(lái)是給自己做個(gè)筆記，沒(méi)想到帖子火了。他的突然走紅，是因為他上半年高達62%的收益率。

“簡(jiǎn)直就離譜，這收益率都趕上巴菲特了。”評論區七嘴八舌，有人感嘆他的定力好，有人直接打下一串“大拇指”的表情，場(chǎng)面一時(shí)熱鬧極了。

這是一副很有戲劇性的場(chǎng)景。投資交易，在老一代人看來(lái)可能是一件冷冰冰的事情，需要理性、克制和耐心，所以很多人選擇拒絕外界雜音。但現在的年輕人不一樣，他們喜歡互動(dòng)和交流，虧了會(huì )比慘、贏(yíng)了會(huì )曬單，也樂(lè )于分享自己的投資經(jīng)歷。還有人，像渾水公司一樣去做臥底，調查企業(yè)的真實(shí)情況，以此來(lái)做出正確的投資決策。

融360維度近日發(fā)布的《一線(xiàn)城市Z世代投資者行為調研報告》顯示，一線(xiàn)城市Z世代中超過(guò)50%的人在18歲-20歲進(jìn)入資本市場(chǎng)接觸理財。這些成長(cháng)于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的新一代投資者進(jìn)入市場(chǎng)的同時(shí)，也在塑造新的投資習慣。

1、歡迎來(lái)到“韭菜”聯(lián)盟

用戶(hù)“奧地利的春天”在兩個(gè)月前參加了比慘大會(huì )。上半年科技股成下跌重災區，他的倉位里都是陸金所、雅樂(lè )科技這些科技股，最多的一只虧了75%，還有一只反反復復買(mǎi)過(guò)好幾次，都是賺錢(qián)了不走，虧損離場(chǎng)，最后導致加起來(lái)大概虧了4萬(wàn)美金，“肉疼。”他說(shuō)。

奧地利的春天生于1992年，自己創(chuàng )業(yè)，所以在炒股時(shí)擅長(cháng)用“老板的高度去分析公司”。猜測老板會(huì )如何布局，得出預設，如果思路判斷正確會(huì )讓他覺(jué)得“很爽”，甚至比“賺錢(qián)更重要”。

在此之前，奧地利的春天收益也還不錯，去年2美元就買(mǎi)入的“非洲阿里” Jumia，不到一年翻到今年2月的近70美元。

但震蕩來(lái)得太快。春節后，隨著(zhù)海外疫情反復，股市行情陡轉直下，很多公司股價(jià)腰斬;隨后幾個(gè)月，股市又全面復蘇，年中的時(shí)候很多公司股價(jià)再創(chuàng )新高;然而，7月行情突變，中概科技股暴跌，很多人被套在了山頂。

虧的方式各種各樣，股民紛紛自稱(chēng)韭菜一片哀鴻，而比慘大會(huì )成為他們互找安慰的陣地。其中，有人根據自己的虧錢(qián)經(jīng)歷編了一首《股市韭菜哥(七律)》貼在評論區，“踏水穿山腳下空”的一句感嘆配上高達93%的虧損截圖把不少看客逗樂(lè )。

圖片來(lái)源 / 老虎證券

社區的氛圍被調動(dòng)起來(lái)了。配合各種夸張的表情包，虧錢(qián)這件很氣人的事情，竟然在這里呈現出一副滑稽的熱鬧景象。

“看看原來(lái)我不是最慘的，大家都挺‘背‘的。”奧地利的春天說(shuō)，他不加QQ群、連同學(xué)聚會(huì )都很少參加，但他樂(lè )意參與比慘大會(huì )，因為“它能夠引起共鳴”。

比慘大會(huì )這個(gè)活動(dòng)的誕生，是在去年3月疫情爆發(fā)、美股連續熔斷期間。根據老虎證券方面的說(shuō)法，活動(dòng)的初衷，是讓用戶(hù)能夠“發(fā)泄一些最近心里的不愉快，一起抱團取暖，以愉快的心情面對生活”。

石頭Stone對此深有感觸。他在4塊多買(mǎi)進(jìn)蔚來(lái)股票，誰(shuí)知道公司股價(jià)一路跌到1塊多。他越跌越買(mǎi)，一直在補倉，最后都補到?jīng)]錢(qián)了。周?chē)娜艘欢入y以理解，“很多人說(shuō)你是不是腦子進(jìn)水了，沒(méi)有人相信你，很孤獨。”直到他悄悄混進(jìn)了一個(gè)蔚來(lái)車(chē)主群，意外發(fā)現，群里像他一樣在老虎證券買(mǎi)了蔚來(lái)股票，而且一直在加倉買(mǎi)入的人還有很多。

“就突然有信心了，你發(fā)現這個(gè)事情不止你這么想，人家也覺(jué)得你沒(méi)錯，還說(shuō)你非常厲害一定沒(méi)問(wèn)題，你找了認同感。”3年后，石頭Stone回憶當時(shí)這段經(jīng)歷頻頻頷首，“如果真的自己扛，壓力真的太大了。”

用戶(hù)“村委主任”就是那個(gè)鼓動(dòng)大家抱團的人。他自稱(chēng)“蔚來(lái)死多頭”，在2018年就定了蔚來(lái)ES8創(chuàng )始版，是溫州前幾十名車(chē)主之一。慘的是，2019年不僅買(mǎi)的ES8被召回，他買(mǎi)的蔚來(lái)股票也一路狂跌，他加杠桿補倉，最后股價(jià)跌破平倉線(xiàn)，他被迫平倉，一周虧掉幾年盈利。

受訪(fǎng)者供圖

別人都以為他game over了，誰(shuí)知村委主任沒(méi)幾天再次孤注一擲重倉買(mǎi)入十幾萬(wàn)股蔚來(lái)，“國內新能源車(chē)肯定是未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展板塊”，他篤定，“國外有特斯拉，中國也必然有自己的龍頭新能源車(chē)。”

坊間是各種唱衰蔚來(lái)的消息，聽(tīng)得多了，村委主任會(huì )在老虎證券的社區上試圖反駁，更多的時(shí)候他會(huì )發(fā)些自己對蔚來(lái)的想法。“我希望朋友們對蔚來(lái)再耐心一點(diǎn)，不要因為一點(diǎn)波動(dòng)就大呼小叫。”帖子里，村委主任不斷強調，在那段困難期這幾乎變成他的口頭禪。

他還參加了十幾場(chǎng)蔚來(lái)車(chē)友線(xiàn)下聚會(huì )。“那段時(shí)間李斌他們頻繁出現在車(chē)友俱樂(lè )部，主要談了后續蔚來(lái)的產(chǎn)品規劃，也算是定人心，希望我們車(chē)主對他們有信心。有個(gè)溫州人后來(lái)買(mǎi)了50萬(wàn)股，去年直接財富自由了，也是我拉來(lái)聽(tīng)的。”他說(shuō)。

在老虎社區，村委主任被同為多頭的用戶(hù)稱(chēng)為“在一線(xiàn)戰斗的主任”，每當發(fā)財報了或者碰上大跌大漲，有人就會(huì )給他留言讓他出來(lái)“說(shuō)兩句”。他們以此形成共鳴，彼此打氣。

當蔚來(lái)股價(jià)真的“起飛”后，有人在村委主任的回顧帖中揚眉吐氣：“村主任，那年我們做多被罵傻子的日子終于結束了。”即便很多人從未見(jiàn)過(guò)面，但這并不妨礙他們之間的“革命友誼”。

2、因為62%的收益率，復盤(pán)貼成了爆款

行情暴擊下，抱團帶來(lái)鼓勵，但更多人想做“常勝將軍”。而通往這條收益的路上，“好記性比不過(guò)爛筆頭”這句話(huà)，被很多人奉為不二法寶。

石頭Stone是個(gè)很喜歡做研究的人。他說(shuō)自己從2017年至今調研過(guò)很多公司，做筆記之多光紙質(zhì)材料和筆記就有幾千頁(yè)A4紙，只不過(guò)從未公開(kāi)。直到有一天，有個(gè)炒股的朋友很驚奇地問(wèn)他：“你居然還用手寫(xiě)筆記，你是不是古代人?”然后，他開(kāi)始把筆記搬到線(xiàn)上，先是小紅書(shū)，再是老虎證券。

從悶聲發(fā)大財到公開(kāi)筆記，石頭Stone后來(lái)如此解釋這種轉變：“有人看，說(shuō)明內容有一定價(jià)值，蠻有成就感的。”

最直接的反饋是點(diǎn)擊率。7月，當作給自己上半年“戰績(jì)”做總結，他在老虎社區上發(fā)了一篇復盤(pán)貼，關(guān)注度暴增，原因是62%的收益率——這在景氣好的去年可能都算少，但當潮水退去，那些被熱錢(qián)吹起來(lái)的股票紛紛跳水，“看天吃飯”不再成立后，大家想知道他做對了什么才能逆勢盈利。

受訪(fǎng)者供圖

帖子很長(cháng)，石頭Stone主要講的是他遵循的“1評估+2觀(guān)察與調研+3買(mǎi)入+4裝死達到估值區間+5賣(mài)出=6獲利”這套投資公式。因為現在賬戶(hù)里有50多萬(wàn)美金，他說(shuō)自己趨于價(jià)值投資，“主力少操作，小倉位在市場(chǎng)大幅震蕩時(shí)高拋低吸”。

他的一條整體呈向上趨勢的收益線(xiàn)開(kāi)始引起大家對價(jià)值投資和快進(jìn)快出兩種策略的討論。那次后，石頭Stone分享地越來(lái)越頻繁。“我就在想，通過(guò)我的這些文章，能不能給到別人多一點(diǎn)視角，這是我的初衷。”他對深燃說(shuō)。有時(shí)候他還會(huì )嘗試一些實(shí)驗性的東西，比如就某家公司的財報發(fā)起一個(gè)投票，他分析這些數據，試圖知道大家都在關(guān)注什么。

在互聯(lián)網(wǎng)券商的社區模塊，類(lèi)似關(guān)于投資方式、思維模式的筆記很多，有純說(shuō)自己投資感想的，也有結合自己的實(shí)盤(pán)操作做分析的，都很受歡迎。20多前從內地移民到新加坡，現在做到東南亞最大獨角獸公司IT管理層的用戶(hù)“謀定后動(dòng)” 屬于后面一類(lèi)。

他是期權重度愛(ài)好者，平時(shí)做sell put(賣(mài)出看跌期權)。期權本是相對正股更復雜的金融產(chǎn)品，更何況做賣(mài)方，這對操作者意味著(zhù)更高的風(fēng)險管理和更嚴苛的自律。他的辦法是在老虎證券社區里每月定期發(fā)布一篇期權策略復盤(pán)，記錄期權盈利和實(shí)際交易記錄以作回顧。

他還記得自己10年最大單筆虧損的一次?？粗?zhù)特斯拉股價(jià)從570塊一點(diǎn)點(diǎn)下滑，謀定后動(dòng)沒(méi)繃住，手上三張看跌期權已深度跌破行權價(jià)，晚上12點(diǎn)半，他按下平倉按鈕。一覺(jué)醒來(lái)，虧了近9000美金。“倒在黎明前。”他后來(lái)回憶稱(chēng)，“差一個(gè)小時(shí)價(jià)格就反彈了。”

暴跌是否早有預兆?那次復盤(pán)，謀定后動(dòng)索性將時(shí)間退回到1月，“當時(shí)我覺(jué)得美股過(guò)火了，應該會(huì )有一波回調。”他回憶，但沒(méi)想到特斯拉回調幅度能達到40%。

“主要分析跌破預期值的原因是什么，是情緒面還是基本面。這是影響我后期操作的基準。”在美聯(lián)儲Taper的預期下，市場(chǎng)波動(dòng)不會(huì )少，同樣重要的還有總結下次應對大跌時(shí)需采取哪些策略，比如是平倉保證金占比高的期權，還是上roll over的招數(以同樣的行權價(jià)賣(mài)出一個(gè)1-2星期后到期的看跌期權)。

謀定后動(dòng)的ID取自《孫子兵法》的“謀定而后動(dòng)，知止而有得”，寓意很鮮明：要去不斷思考和學(xué)習。他說(shuō)落到文字上更便于自己審視，只不過(guò)和石頭Stone一樣，他把記錄的地點(diǎn)放在網(wǎng)上，因為“自己寫(xiě)自己看有些無(wú)聊，有互動(dòng)易于自己堅持。”

“很多故事會(huì )說(shuō)年輕人如何被割韭菜，盲目下場(chǎng)。確實(shí)會(huì )有這部分人存在，但我感覺(jué)更多的人都有求知欲。畢竟沒(méi)人喜歡虧錢(qián)。”奧地利的春天覺(jué)得核心在于氣氛和環(huán)境，有沒(méi)有一個(gè)圈子去帶動(dòng)大家問(wèn)問(wèn)題、復盤(pán)和研究。

這背后折射的是如今年輕人對投資的新態(tài)度：當投資因互聯(lián)網(wǎng)可得性日益增長(cháng)后，他們開(kāi)始把投資看成一個(gè)日?；募寄?，要通過(guò)相互交流學(xué)習不斷提升。

3、為了買(mǎi)奶粉股票，去母嬰店“臥底”

越來(lái)越多新一代年輕投資者變得更加專(zhuān)業(yè)，他們的投資模式和調研方法也各種各樣——就像機構一樣。

有一些人是調查高手，比如石頭Stone。2018年，二胎政策的春風(fēng)下，他開(kāi)始有投資母嬰行業(yè)的想法。“但我對這塊完全是個(gè)門(mén)外漢。”思前想后，他去母嬰店應聘成為一名正式員工，“臥底”工作了一年。

剛開(kāi)始就是理貨、打包快遞這類(lèi)工作，有時(shí)候會(huì )加班到很晚。為了熟悉奶粉，他把所有奶粉品牌都記下來(lái)，列成一個(gè)表，然后回家上網(wǎng)查這些奶粉的資料，價(jià)格、評價(jià)之類(lèi)，后來(lái)干脆直接買(mǎi)店里奶粉，回家開(kāi)罐自己喝。

沒(méi)多久他就對各種奶粉如數家珍，還能跟店里的媽媽搭上話(huà)了，老板見(jiàn)狀也就安排他偶爾接待下到店客戶(hù)。通過(guò)跟客戶(hù)聊天，結合店里出貨量，他開(kāi)始給自己之前羅列的奶粉表做減法，刪除掉那些沒(méi)上市的，刪除掉口碑一般的和股價(jià)比較高的，最后還剩下兩只股票。之后，他就開(kāi)始建倉，買(mǎi)入。

在這期間他沒(méi)有辭職，繼續在店里搬箱子、理貨、跟媽媽們聊天。剛開(kāi)始買(mǎi)入股票時(shí)下跌虧了，他逢跌繼續買(mǎi)。他發(fā)現這個(gè)店的老板增加了進(jìn)貨量，說(shuō)明銷(xiāo)量不錯，這下更不擔心了。

之后沒(méi)多久，股票賬戶(hù)就開(kāi)始出現盈利，然后利潤逐漸增加，沒(méi)多久就翻倍了。他甚至套現了一部分錢(qián)，投了個(gè)類(lèi)似的公司，由專(zhuān)人管理，他在后面當股東。

“這個(gè)事情之后，我覺(jué)得花點(diǎn)時(shí)間學(xué)習學(xué)習沒(méi)有壞處，市場(chǎng)上機會(huì )挺多的，就算什么都不做，儲備知識，也總會(huì )有用到的一天。”他總結。

“渾水式”調查被石頭Stone運用得駕輕就熟。今年上半年，為了調查一家教育公司的經(jīng)營(yíng)情況，他還付費潛入到網(wǎng)課群聽(tīng)了好多天網(wǎng)課，發(fā)現老師的狀態(tài)很不穩定，后期推銷(xiāo)課程的力度明顯增大了。結合當時(shí)的政策環(huán)境，他認為不值得投資。這讓他成功避過(guò)了7月的教育股大跌。

“現在底層資產(chǎn)結構變了。”老虎證券CEO巫天華在最近的七周年大會(huì )上說(shuō)，之前工業(yè)時(shí)代都是一些工業(yè)大公司，財務(wù)報表里多的是深奧的專(zhuān)業(yè)詞匯，需要極為深入的專(zhuān)業(yè)背景，零售投資者平常也難去實(shí)地調研，但現在不一樣了，大家喜歡的特斯拉、小鵬汽車(chē)、快手這類(lèi)新經(jīng)濟公司，都是生活中觸手可及的公司，很多人本身是產(chǎn)品的使用者，自然調研起來(lái)簡(jiǎn)單得多。

還有人研究出了自己的獨門(mén)秘籍。奧地利的春天喜歡技術(shù)分析，他做每分鐘大單偵測，特別擅長(cháng)看籌碼分布，通過(guò)觀(guān)察某一只股票或期貨開(kāi)盤(pán)前的交易量、成交價(jià)格、買(mǎi)賣(mài)雙方的賬戶(hù)結構，就能大致預判出開(kāi)盤(pán)后的走勢，準確率很高。

隨著(zhù)年輕人對于投資內容和討論深度的需求逐步提升，相關(guān)方也正在助推這一過(guò)程的加速。比如，老虎證券等美港股券商都有意讓自己的社區角色多樣化，引入一些上市公司、海外投研機構、一二級市場(chǎng)研究員、專(zhuān)業(yè)媒體等，讓他們在社區里開(kāi)設企業(yè)號，自發(fā)生產(chǎn)一些內容，想達到的效果是讓普通投資者能獲得更多一手的信息。

交流專(zhuān)業(yè)度在不斷提升。謀定后動(dòng)不時(shí)會(huì )收到一些人的建議。“這里權利金是不是寫(xiě)錯了”，每當這時(shí)，他都樂(lè )于接受，如果是自己寫(xiě)錯了，還會(huì )特地回復感謝對方。還有一次，另外一個(gè)期權資深玩家問(wèn)他為什么只做個(gè)股，這讓他跳脫單純從信仰個(gè)股的層面去操作期權，之后謀定后動(dòng)開(kāi)始嘗試以QQQ(納指ETF)為正股進(jìn)行吃波動(dòng)率盈利的策略。

“我比較喜歡有一些比較有質(zhì)量的回復，比如提示你有更好的方向或存在的問(wèn)題，非常有啟發(fā)。”他說(shuō)。

表達、分享、討論，這些被視為新世代最為顯著(zhù)的社交特征投射到投資領(lǐng)域依然適用。作用也很明顯，那些曾被視為散戶(hù)的天然弱點(diǎn)，比如視角不夠多元化、專(zhuān)業(yè)度不夠、信息不對稱(chēng)，似乎正在通過(guò)觀(guān)點(diǎn)交流被逐一補足。

這屆年輕人做投資，賺了炫富，虧了比慘。為了做出正確的投資決策，他們去臥底、調查、做筆記，在不斷的試錯和摸索中，找到了屬于自己的方式。

來(lái)源 ：36氪

免責聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據。

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