優(yōu)趣匯(2177.HK)啟動(dòng)招股，港股市場(chǎng)再添優(yōu)質(zhì)稀缺資產(chǎn)，聘請森松承銷(xiāo)原班人馬！

6月28日，中國領(lǐng)先的品牌電商運營(yíng)服務(wù)商優(yōu)趣匯正式在港公開(kāi)招股，招股期為6月28日-7月5日12:00，中金公司擔任獨家保薦人。

最新的招股書(shū)顯示，本次優(yōu)趣匯擬全球發(fā)售的股份數為3069萬(wàn)股股份，其中香港公開(kāi)發(fā)售約占10%，國際發(fā)售股份約90%，價(jià)格區間為每股11.86-15.35港元，股份代號2177。若按招股價(jià)上限計算，公司招股后上市前的參考股份市值為18.84億港元(折合人民幣約15.67億，未考慮超額配售情況下)，對應靜態(tài)市盈率僅為14.64倍 ，市銷(xiāo)率僅為0.56倍。

站在行業(yè)的角度，與壹網(wǎng)壹創(chuàng )、麗人麗妝、若羽臣和凱淳股份幾家和優(yōu)趣匯規模相近的A股上市品牌電商相比，可以明顯看出優(yōu)趣匯的估值比行業(yè)平均估值水平要更具吸引力，為上市之后預留了充足的表現空間，同時(shí)也展示出了公司此番上市的誠意，以及回饋投資人的決心。

值得注意的是，招股書(shū)同步公開(kāi)了部分基石投資者名單，碧桂園物業(yè)香港控股有限公司、小林制藥、尤妮佳株式會(huì )社認購優(yōu)趣匯9242萬(wàn)港元的等值股份。作為日系企業(yè)，也是優(yōu)趣匯的上游，小林和尤妮佳投資風(fēng)格謹慎，不輕易出手，此番認購基石站臺，通過(guò)實(shí)打實(shí)的資金認可和支持，將夯實(shí)優(yōu)趣匯在日系快消領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，繼續加深優(yōu)趣匯“小而美”“精而優(yōu)”的獨一屬性。

優(yōu)趣匯是港股市場(chǎng)的稀缺標的，一方面港股上市的品牌電商僅一家，數量稀少，另一方面優(yōu)趣匯專(zhuān)注迅猛增長(cháng)的日本快消品市場(chǎng)，市場(chǎng)定位鮮明。除此之外，優(yōu)趣匯還存在兩大亮點(diǎn)為拉動(dòng)估值提升奠定基礎，值得投資人期待。

與此同時(shí)，我們看到優(yōu)趣匯聯(lián)手森松國際同款核心承銷(xiāo)團“利弗莫爾證券+富途證券”王牌組合，日系美妝質(zhì)優(yōu)價(jià)美，在中國廣受認可，優(yōu)趣匯的高成長(cháng)性毋庸置疑，此次與王牌組合是否能珠聯(lián)璧合趕超森松，讓我們拭目以待!!!

一、搶位跨境進(jìn)口品牌電商服務(wù)市場(chǎng)，差異化定位構筑競爭壁壘

作為細分賽道的龍頭，優(yōu)趣匯在跨境電商領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢不可忽視。數據顯示，新興的跨境進(jìn)口品牌電商服務(wù)市場(chǎng)規模2014-2019年間，由40億元增長(cháng)至976億元，復合年增長(cháng)率為89.8%，優(yōu)趣匯已經(jīng)憑借搶位優(yōu)勢占領(lǐng)了1.6%的市場(chǎng)份額，名列前十二名(目前中國約有有320家跨境品牌電商)，位于第一梯隊，在天貓國際經(jīng)營(yíng)店鋪數量增加至26間。

疫情之下，跨境電商成為穩外貿的重要力量，國家對行業(yè)的重視提升到新高度，行業(yè)利好再加碼。近期，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議再次部署完善跨境電商發(fā)展支持政策，促進(jìn)跨境電商長(cháng)遠健康發(fā)展，強調要加大力度扶持貿易新業(yè)態(tài)、新模式發(fā)展，對行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)異于烈火烹油，優(yōu)趣匯作為跨境電商服務(wù)領(lǐng)域的先行者已經(jīng)站上了騰飛的賽道。政策大力支持下的板塊將有多大可能?參照近兩年新能源、半導體、碳中和板塊新造就了多少上市公司，乃至千億甚至萬(wàn)億市值的上市公司，就可見(jiàn)一斑。

賽道優(yōu)勢輻射到業(yè)務(wù)表現上，按2019年電商渠道在中國出售的日本品牌快速消費品GMV計算，優(yōu)趣匯在中國品牌電子商務(wù)解決方案提供商中排名第一，市場(chǎng)份額占比5.5%。公司2019-2020年分別實(shí)現營(yíng)收27.82億元(人民幣，單位下同)、28億元，收入規模超過(guò)壹網(wǎng)壹創(chuàng )、若羽臣、凱淳股份，在已上市的品牌電商公司中處于較高水平。

但優(yōu)趣匯的空間遠不止于此。。預計未來(lái)中國跨境進(jìn)口品牌電商市場(chǎng)還將保持兩位數的高速增長(cháng)，而業(yè)內現實(shí)存在的供應鏈協(xié)調整合能力、專(zhuān)業(yè)海外客戶(hù)服務(wù)人才以及新興海外品牌孵化能力等門(mén)檻，會(huì )將一部分后來(lái)者攔在門(mén)外，優(yōu)趣匯搶跑建立起的差異化競爭壁壘，在較長(cháng)一段時(shí)間內將難以復制和超越。

二、高增值運營(yíng)服務(wù)鎖住新老客戶(hù)，驅動(dòng)業(yè)績(jì)持續增長(cháng)

受消費頻次、產(chǎn)品生命周期和激烈的同類(lèi)產(chǎn)品競爭影響，快消品牌非?？简灧?wù)商的營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng )新和管理水準，如何能夠保證優(yōu)趣匯在現有的競爭者中脫穎而出?

答案是高增值電商品牌運營(yíng)能力，背后的關(guān)鍵在于數字技術(shù)驅動(dòng)下媲美4A廣告公司的的品牌營(yíng)銷(xiāo)和內容生產(chǎn)能力。通過(guò)分析大量的交易與運營(yíng)數據，運用AIPL及FAST等工具，優(yōu)趣匯可以高效識別及預測消費者需求和偏好，制定更具針對性的營(yíng)銷(xiāo)策略，降低品牌的試錯成本，提高決策效率，在老品牌的維護和新品牌的孵化上這一策略都取得了顯著(zhù)的效果。

就GMV而言，優(yōu)趣匯運營(yíng)的資生堂海外旗艦店、蘇菲旗艦店、Moony海外旗艦店、白元旗艦店及小林海外旗艦店等在各自產(chǎn)品類(lèi)別中一次或多次排名第一。強大的孵化能力也令江原道天貓國際店鋪，舒蔻、安速及牛乳石堿等多個(gè)新興品牌的復購率和營(yíng)收規模實(shí)現跨越式增長(cháng)。

高增值的運營(yíng)效果令優(yōu)趣匯的老客戶(hù)保持著(zhù)較高的忠誠度，新客戶(hù)也被持續吸引。招股書(shū)顯示，優(yōu)趣匯已經(jīng)與尤妮佳、資生堂、高絲、盛勢達及小林等40個(gè)品牌合作超過(guò)三年，合作時(shí)間最長(cháng)的品牌已達到十年。同時(shí)，截止招股書(shū)更新日期公司已新引進(jìn)16個(gè)日本品牌，并協(xié)助四個(gè)日本品牌合作伙伴在中國建立電子商務(wù)健康產(chǎn)品業(yè)務(wù)線(xiàn)。

深度綁定既有客戶(hù)的基礎上，隨著(zhù)新興業(yè)務(wù)的拓展，優(yōu)趣匯將不斷深化在日本美妝、個(gè)護及醫藥健康領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，實(shí)現業(yè)績(jì)潛力的釋放，帶動(dòng)公司估值上行。

結尾

跨境進(jìn)口品牌電商服務(wù)市場(chǎng)廣闊，優(yōu)趣匯則掌控了該領(lǐng)域的核心資源和專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，是一家極富自身特色的公司，遠景可期，且當前估值存在明顯低估。這樣“小而美”的公司近年是港股打新市場(chǎng)的“心頭好”，有望享受一定的估值溢價(jià)。

轉載自格隆匯

免責聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據。

標簽：