深耕大消費十余年 華安基金“消費投資女神”陳媛深受青睞

巴菲特曾說(shuō)，女性天生是很好的投資者。在公募基金行業(yè)，也有著(zhù)眾多實(shí)力出色的女性基金經(jīng)理。WIND數據顯示，截至5月24日，在全行業(yè)2588位基金經(jīng)理中，女性基金經(jīng)理有653位，占比超過(guò)四分之一。而憑借女性在消費領(lǐng)域的天生優(yōu)勢，以及多年持續深耕消費能力圈，行業(yè)內多位“消費投資女神”為投資者創(chuàng )造了良好回報，例如華夏基金的黃文倩、銀華基金的張萍、華安基金的陳媛、富國基金的王園園等。

在這些基金經(jīng)理中，來(lái)自華安基金的陳媛熱愛(ài)消費，生活中是一位名副其實(shí)的“購物達人”。她稱(chēng)自己在工作之余喜歡買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，樂(lè )于嘗試新的消費品類(lèi)和消費模式，會(huì )做大量的消費產(chǎn)品體驗，對于許多新的潮流趨勢比“90后”更清楚。比如，現在很火的直播電商，陳媛很早之前就開(kāi)始嘗試，她也會(huì )嘗試代餐粉等新興消費品類(lèi)，還曾為研究一家上市公司買(mǎi)回市場(chǎng)上所有同類(lèi)堅果品類(lèi)進(jìn)行對比分析。陳媛對消費的研究不僅是在工作中，也體現在了生活里，真正做到以消費者視角出發(fā)投資消費。

從陳媛的成長(cháng)路徑看，她的目標方向非常明確，成為消費基金經(jīng)理也是順理成章。陳媛2008年應屆畢業(yè)就加入華安基金，出于對消費領(lǐng)域的濃厚興趣，堅持以“大消費”為核心能力圈，擔任研究員期間深入研究食品飲料(2年)、紡織服裝(5年)、商貿(4年)、社會(huì )服務(wù)(8年)、保險(8年)、券商(8年)等多個(gè)大消費、大金融行業(yè)，積累了十余年的消費研究功底。2018年2月，陳媛正式走上基金經(jīng)理崗位，如今管理基金產(chǎn)品也已超過(guò)3年。

經(jīng)過(guò)多年來(lái)的實(shí)踐和優(yōu)化，陳媛構建起良好的投資框架。她主張中觀(guān)視角選股，把消費行業(yè)按照空間、增速自上而下分為五層，尋找景氣度向上，具有持續成長(cháng)性的賽道。在具體標的的選擇上，陳媛注重上市公司的自身管理水平、成本優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈整合能力、供應鏈效率等方面，也關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、自由現金流狀況等。同時(shí)，她看重ROE的來(lái)源，由于長(cháng)期保持15%-20%ROE的企業(yè)較少，需要特別注重分析ROE的來(lái)源和可持續性。另外，陳媛還會(huì )通過(guò)高頻數據，對消費股進(jìn)行持續跟蹤，以此避免犯錯。

目前，陳媛管理的4只基金規模合計155.44億元，且持有戶(hù)數穩步攀升，是深受投資者喜愛(ài)的消費基金經(jīng)理之一。管理基金產(chǎn)品時(shí)，陳媛始終秉承“獲取扣除波動(dòng)后的較高收益率，希望持有人有好的持有體驗”的理念?；鹨患緢?、WIND數據顯示，截至3月31日，她管理的華安生態(tài)優(yōu)先近3年收益率158.69%，超額收益率139.69%，且最大回撤、年化波動(dòng)率均小于同類(lèi)平均，投資體驗良好。該基金的持有人戶(hù)數也從2017年底的6382戶(hù)大幅增長(cháng)至2020年底的255039戶(hù)，增長(cháng)近39倍。陳媛管理的另一只基金華安寶利配置的持有人戶(hù)數也由2018年底的89096戶(hù)增至2020年底的141118戶(hù)，增長(cháng)58%。

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