逆風(fēng)中奔跑的立訊精密：通訊板塊創(chuàng )300%增長(cháng)多元化布局進(jìn)入驗收期

智能化“革命”開(kāi)啟，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入關(guān)鍵重構期。2022年，在消費電子板塊嚴重震蕩之下，立訊精密(26.10 +3.78%,診股)(002475.SZ)多元化布局成效初顯，實(shí)現營(yíng)收2140.28億元、凈利潤91.63億元，盈利能力遠超同類(lèi)企業(yè)。其中，除消費電子業(yè)務(wù)保持穩健外，通訊業(yè)務(wù)實(shí)現增幅 292.55%、汽車(chē)電子業(yè)務(wù)實(shí)現增幅48.44% ，公司此前多維度的投入開(kāi)始進(jìn)入驗收期。

進(jìn)入2023年，宏觀(guān)環(huán)境仍存在諸多不確定因素，立訊精密始終保持高速奔跑。一季度業(yè)績(jì)再度逆勢上漲，營(yíng)收499.42億元，同比增長(cháng)20.05%，憑借豐富的產(chǎn)品矩陣跑贏(yíng)周期。展望未來(lái)，多賽道發(fā)力、高研發(fā)投入戰略不變，立訊精密定能再創(chuàng )業(yè)績(jì)奇跡，引領(lǐng)消費電子產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入下一個(gè)時(shí)代。

汽車(chē)、通訊布局進(jìn)入驗收期

新能源、人工智能需求不斷井噴，擁抱智能化的新時(shí)代已成為傳統制造業(yè)企業(yè)的首要任務(wù)。目前，立訊精密消費電子、汽車(chē)、通訊三條增長(cháng)曲線(xiàn)格局逐漸清晰，實(shí)現由傳統消費電子供應商向多棲發(fā)展的高端精密制造企業(yè)的蛻變。

財報顯示，2022年，立訊精密實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2140.28億元，同比增長(cháng)39.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤91.63億元，同比增長(cháng)29.60%。

分板塊來(lái)看，立訊精密的消費電子業(yè)務(wù)穩健，給予公司強大的基本盤(pán)支撐。2022年，立訊消費電子營(yíng)收穩步增長(cháng)至1797億元，漲幅達33.44%。由于多元化戰略，立訊消費電子業(yè)務(wù)的占比已經(jīng)由2021年的87.46%下降至83.95%。

過(guò)去一年，立訊的消費電子業(yè)務(wù)仍堅定選擇與優(yōu)質(zhì)大客戶(hù)深度合作策略，在諸多同行陷入應收帳款高企、壞賬頻出之下，仍保持現金流127億元，同比上漲74.72%。

值得一提的是，2022年第四季度由于華中地區重要系統廠(chǎng)商產(chǎn)能受阻，財報中立訊部分“零組件及模組產(chǎn)品”出貨量短期呈現被動(dòng)下滑態(tài)勢。與此同時(shí)“對聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益”實(shí)現大幅增長(cháng)，可以看出立臻大客戶(hù)手機組裝業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，已在行業(yè)內具有強競爭力。

另一方面，汽車(chē)及通訊業(yè)務(wù)，則更多的作為“第二增長(cháng)曲線(xiàn)”存在，承擔公司向前“奔跑”的重任。

此前，立訊一直作為消費電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)被熟知，但實(shí)際上立訊已在汽車(chē)領(lǐng)域深耕近15年。從2008年開(kāi)始，立訊通過(guò)先后收并購多家海外汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈公司等方式逐步打入頭部車(chē)企供應鏈。2022年，隨著(zhù)立訊精密與奇瑞汽車(chē)展開(kāi)深度合作，立訊精密汽車(chē)業(yè)務(wù)開(kāi)始被越來(lái)越多人關(guān)注。

當前，立訊汽車(chē)的產(chǎn)品矩陣已覆蓋智能駕駛域的域控制器、毫米波雷達等;動(dòng)力域覆蓋 CCS、充電槍、PDU、BDU、OBU、DCDC、MCU、高壓繼 電器等;智能座艙域的 AR-HUD、多聯(lián)屏、組合開(kāi)關(guān)、以太網(wǎng)關(guān)、座艙域控制器等。公司產(chǎn)品線(xiàn)和客戶(hù)的全面布局，使得公司汽車(chē)業(yè)務(wù)在2022年實(shí)現營(yíng)收61.5億元，同比增長(cháng)48.44%。

通訊業(yè)務(wù)領(lǐng)域的“飛躍”，則為投資者帶來(lái)更多驚喜。立訊精密 2012年通過(guò)收購科爾通實(shí)業(yè)切入通訊市場(chǎng)，2021年收購匯聚科技幫助公司進(jìn)一步完善通信業(yè)務(wù)產(chǎn)品布局。2022年，耕耘十年的通訊板塊迎來(lái)大豐收，實(shí)現營(yíng)收128億元，增速高達292.55%。

目前，立訊通訊領(lǐng)域產(chǎn)品主要包括基站天線(xiàn)、濾波器以及整機、高速連接、光連接等，同時(shí)公司積極拓寬產(chǎn)品覆蓋，增加了熱管理和工業(yè)連接等產(chǎn)品系列，加碼服務(wù)器整機組裝業(yè)務(wù)，向數據與通信的多品類(lèi)綜合解決方案供應商邁進(jìn)。

引領(lǐng)智能化新時(shí)代

作為行業(yè)標桿式企業(yè)，長(cháng)年累月的研發(fā)投入不斷為立訊加固護城河。

根據財報，公司近三年累計研發(fā)投入 208.34 億元，其中2022年84.47 億元;在研發(fā)成果方面，公司累計擁有發(fā)明專(zhuān)利4,526件，較2021年末增長(cháng)46.47%。

除了在研發(fā)上的加碼外，立訊的資本投資從未停止腳步。單是2022年，立訊精密就進(jìn)行了收購技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)商深圳市華榮科技有限公司、出資2億元人民幣成立主營(yíng)業(yè)務(wù)為整流器和電感器制造等的新全資子公司達創(chuàng )精密、收購電纜商匯聚科技超70%股份等多項投資活動(dòng)。

對比同類(lèi)企業(yè)，2022年立訊精密因投資活動(dòng)現金流出總計233.64億元，高于富士康，而2021年，立訊精密投資活動(dòng)現金流出量更是富士康的6.5倍?？梢?jiàn)立訊已經(jīng)憑借敏銳的市場(chǎng)嗅覺(jué)，在業(yè)務(wù)布局上領(lǐng)先行業(yè)一個(gè)身位。

進(jìn)入2023 年，“復蘇”成為了各行各業(yè)的關(guān)鍵詞。據 BCI 數據，截至 2023 年 2 月 5日，國內手機銷(xiāo)量 3506.6 萬(wàn)部，同比增長(cháng)2.3%，其中蘋(píng)果手機表現更為優(yōu)異銷(xiāo)量同比增長(cháng)12.7%。

立訊精密方面亦對消費電子業(yè)務(wù)充滿(mǎn)信心，在近日接受調研時(shí)表示:“公司經(jīng)過(guò)深度的市場(chǎng)調研及能力分析，未來(lái)3-5年，在可預見(jiàn)的其他消費電子海外目標客戶(hù)及國內消費電子目標客戶(hù)總體市場(chǎng)，預計可實(shí)現不低于30%的高質(zhì)量年復合成長(cháng)。”

此外，新能源“革命”仍轟轟烈烈，據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )預測，2023年，我國新能源(4.05 +2.02%,診股)汽車(chē)總銷(xiāo)量為900萬(wàn)輛，同比增長(cháng)35%。有了奇瑞汽車(chē)的助力后，立訊有望更快在這場(chǎng)浪潮中放量、突破，實(shí)現實(shí)現成為汽車(chē)零部件 Tier 1領(lǐng)導廠(chǎng)商的中長(cháng)期目標。 民生證券研報預計，立訊2023年汽車(chē)業(yè)務(wù)的增幅預計達50.00%。

而受益于近來(lái)人工智能、5G等領(lǐng)域的高速發(fā)展，立訊精密的通訊業(yè)務(wù)亦有望再創(chuàng )發(fā)展“奇跡”。民生證券預計立訊通訊板塊2023年營(yíng)收可達130.78億元，同比預計增長(cháng)60.0%。

受益于公司在全賽道上話(huà)語(yǔ)權的增加，立訊精密在一季度繼續領(lǐng)跑行業(yè)。實(shí)現營(yíng)業(yè)收入499.42億元，同比增長(cháng)20.05%;歸母凈利潤20.18億元，同比增長(cháng)11.90%，同時(shí)還提前給出了半年業(yè)績(jì)預告，預計2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約41.62億元-45.41億元，同比增長(cháng)10%-20%。在業(yè)內不斷的“暴雷”聲中，披荊斬棘，展現強者實(shí)力。

值得一提的是，除了對于業(yè)務(wù)精益求精，作為頭部大廠(chǎng)，立訊精密亦有大廠(chǎng)擔當。目前，立訊已有43間工廠(chǎng)獲得 ISO 14001 環(huán)境管理體系認證，9間工廠(chǎng)獲得ISO 50001能源管理體系認證，11間工廠(chǎng)獲評國家級或省市級綠色工廠(chǎng)，12個(gè)子公司獲得UL 2799廢棄物零填埋認證鉑金等級，用行動(dòng)助力公司綠色可持續發(fā)展，踐行“雙碳”理念。

可以看出，多點(diǎn)發(fā)展的立訊精密，已經(jīng)建立強盛的“高端制造”產(chǎn)業(yè)帝國。未來(lái)，消費電子、汽車(chē)、通訊“多引擎”布局將長(cháng)久幫助立訊對抗周期變化、引領(lǐng)變革時(shí)代。

(責任編輯：崔玉惠)

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