匯添富基金董事長(cháng)李文：以高質(zhì)量發(fā)展擁抱公募基金新時(shí)代

以1998年第一批公募基金設立為標志，我國公募行業(yè)已步入第25個(gè)發(fā)展年頭。25年來(lái)，中國公募基金業(yè)憑借完善的制度設計、規范的運作管理和專(zhuān)業(yè)的投資能力，為廣大投資者提供了可觀(guān)的中長(cháng)期業(yè)績(jì)回報，逐漸成長(cháng)為普惠金融的優(yōu)秀代表和信托關(guān)系落實(shí)最為充分的資產(chǎn)管理行業(yè)標桿。

黨的二十大報告指出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設社會(huì )主義現代化國家的首要任務(wù)，習近平總書(shū)記在第十四屆全國人民代表大會(huì )第一次會(huì )議上也強調，在強國建設、民族復興的新征程，我們要堅定不移推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。從黨的二十大到2023年全國兩會(huì )，“高質(zhì)量發(fā)展”已成為時(shí)代強音。因此，對于公募金行業(yè)來(lái)說(shuō)，如何進(jìn)一步在規范中成長(cháng)，在改革中提升，在開(kāi)放中進(jìn)步，加快構建行業(yè)新發(fā)展格局，在國家推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展、實(shí)現中國式現代化的偉大進(jìn)程中，努力承擔更多責任、發(fā)揮更大作用，是行業(yè)共同面臨的時(shí)代課題。

去年4月，中國證監會(huì )以習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想為指導，發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)，總結了中國公募基金業(yè)過(guò)去多年發(fā)展的成功經(jīng)驗，體現了監管部門(mén)對行業(yè)的高度認可，同時(shí)也指明了行業(yè)應當承擔的使命和責任，謀劃了行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的方向和路徑。

新藍圖謀劃新方略，新使命開(kāi)啟新征程。站在發(fā)展新起點(diǎn)，中國公募基金業(yè)應緊緊圍繞打造規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)總目標，以《意見(jiàn)》為引領(lǐng)，秉持“責任、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng )新、開(kāi)放、長(cháng)期、合作”六大行業(yè)發(fā)展理念，以普惠金融、產(chǎn)業(yè)金融、養老金融、綠色金融、國際金融和數字金融為方向抓手，牢記“國之大者”的使命，堅守金融報國的初心，勇?lián)鶚I(yè)向善的責任，以自身高質(zhì)量發(fā)展為實(shí)現居民財富保值增值、推進(jìn)資本市場(chǎng)有序運行、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟健康發(fā)展、助力國家戰略順利實(shí)施作出更大貢獻。

2 5 年風(fēng)雨兼程 六大理念貫穿行業(yè)發(fā)展歷史

回首過(guò)去，厚植于中國經(jīng)濟充滿(mǎn)活力的沃土，依托于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，受益于廣大投資者的日臻成熟，中國公募基金業(yè)從無(wú)到有，從小到大，經(jīng)歷25年的風(fēng)雨洗禮，逐漸成長(cháng)為資管行業(yè)的“排頭兵”和中國金融市場(chǎng)的重要組成部分。

去年4月，中國證監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，對中國公募基金行業(yè)過(guò)去二十多年發(fā)展經(jīng)驗進(jìn)行了深刻總結，具體可以概括為“責任、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng )新、開(kāi)放、長(cháng)期、合作”六大理念。

第一是以責任為本，牢記金融初心使命。中國資本市場(chǎng)的人民性，公募基金行業(yè)的普惠性，讓“責任”天然成為行業(yè)發(fā)展的基石，貫穿行業(yè)發(fā)展的始終。這方面，行業(yè)一是積極踐行服務(wù)客戶(hù)的責任，為廣大投資者提供了可觀(guān)的中長(cháng)期收益。截至2021年末，公募基金已累計向持有人分紅超過(guò)3.81萬(wàn)億元，惠及超過(guò)7.2億投資者;二是積極承擔服務(wù)資本市場(chǎng)的責任，公募基金持有A股市值和占比持續提升。截至2022年末，公募基金資產(chǎn)管理規模超過(guò)26萬(wàn)億，持有A股市值達到5.53萬(wàn)億元，占A股流通市值比例約8.76%，在資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩定中發(fā)揮著(zhù)日益重要的作用;三是積極承擔服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的責任，充分發(fā)揮價(jià)值發(fā)現和資源配置作用，挖掘和陪伴優(yōu)秀上市公司成長(cháng)，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng )新助力實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展和國家戰略的落實(shí)。(數據來(lái)源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )、中國銀河證券基金研究中心)

第二是以專(zhuān)業(yè)立身，持續強化核心能力。“專(zhuān)業(yè)”是行業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展的客觀(guān)要求和必然結果。公募基金行業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，一是形成了全面嚴密的制度體系，建立了完善的監管、自律和監督體系，以底線(xiàn)思維統籌發(fā)展與安全，突出合規風(fēng)控文化建設與廉潔從業(yè)監管，為行業(yè)長(cháng)遠發(fā)展筑牢合規底線(xiàn);二是錘煉了長(cháng)期穩健的投資能力，夯實(shí)了基本面研究和定價(jià)能力，以長(cháng)期投資、價(jià)值投資的科學(xué)理念為引導，為投資者財富的保值增值提供有力保障;三是積淀了優(yōu)秀的行業(yè)文化和專(zhuān)業(yè)的人才培養機制，打造了高素質(zhì)的人才團隊，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定扎實(shí)基礎。

第三是以創(chuàng )新驅動(dòng)，全面滿(mǎn)足市場(chǎng)需要。公募基金行業(yè)始終以滿(mǎn)足居民財富管理需求和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟為出發(fā)點(diǎn)，持續開(kāi)展創(chuàng )新。一是產(chǎn)品創(chuàng )新，包括底層資產(chǎn)創(chuàng )新、投資策略創(chuàng )新、產(chǎn)品設計創(chuàng )新等。中國基金業(yè)協(xié)會(huì )統計數據顯示，截至2022年末，156家公募基金管理人累計管理產(chǎn)品數量10576只，極大豐富了廣大投資者的投資選擇;二是業(yè)務(wù)創(chuàng )新，包括金融科技業(yè)務(wù)、養老金融業(yè)務(wù)、基金投顧業(yè)務(wù)等，為滿(mǎn)足投資者日益豐富的財富管理需求、提升投資者的體驗感和獲得感創(chuàng )造更多空間;三是組織創(chuàng )新，包括公司治理創(chuàng )新、集團化管理創(chuàng )新等，以不斷適應業(yè)態(tài)發(fā)展，進(jìn)一步做大做強。

第四是以開(kāi)放引航，提升全市場(chǎng)競爭力。開(kāi)放是推動(dòng)行業(yè)持續發(fā)展的重要舉措。從最初的“老十家”，到機構的不斷放開(kāi)，從產(chǎn)品的審批制到備案制，從QDII業(yè)務(wù)到境外子公司等等，中國公募基金業(yè)通過(guò)自身的開(kāi)放和國際化的雙向開(kāi)放，形成了更加開(kāi)放多元、百花齊放的行業(yè)格局，促進(jìn)了各類(lèi)機構取長(cháng)補短、共同發(fā)展，提升整個(gè)行業(yè)的服務(wù)能力和市場(chǎng)競爭力。

第五是以長(cháng)期致遠，努力打造百年老店。公募基金行業(yè)是一個(gè)必須堅持長(cháng)期的行業(yè)，無(wú)論是從投資復利的角度，從市場(chǎng)波動(dòng)性、周期性的角度，還是從客戶(hù)的信任與托付的角度，都要求這個(gè)行業(yè)“堅信長(cháng)期的力量”。多年來(lái)，公募基金業(yè)始終以投資者長(cháng)期利益為核心，不斷強化長(cháng)期理念，堅持一切從長(cháng)期出發(fā)，努力堅持“做難而正確的事”，進(jìn)行長(cháng)期的投資、布局長(cháng)期的產(chǎn)品、提供長(cháng)期的服務(wù)，構建“長(cháng)期”的行業(yè)發(fā)展生態(tài)。

第六是以合作共贏(yíng)，構建大資管生態(tài)圈。公募基金行業(yè)已成為制度健全、運作規范、投資者權益保護充分的行業(yè)之一，為資管行業(yè)發(fā)展提供了實(shí)踐樣本。同時(shí)，公募基金行業(yè)堅持深化合作、互利共贏(yíng)，積極匯聚監管、同業(yè)、客戶(hù)、媒體等各方力量，努力構建大資管生態(tài)圈。

走過(guò)25年不凡成長(cháng)之路，中國公募基金業(yè)正是在這六大理念的指引下，將行業(yè)自身的發(fā)展與國家戰略的落實(shí)、資本市場(chǎng)的建設、居民財富的增值緊密連系在一起，持續推進(jìn)一系列變革性實(shí)踐、實(shí)現一系列突破性進(jìn)展、取得一系列標志性成果，一步步站到了資管市場(chǎng)舞臺的中央，為自身進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展奠定了良好的基礎。

機遇與挑戰并存 五大趨勢形塑行業(yè)發(fā)展環(huán)境

立足當下，我國已進(jìn)入全面建設社會(huì )主義現代化國家、向第二個(gè)百年奮斗目標進(jìn)軍的新發(fā)展階段，外部環(huán)境和公募基金自身業(yè)態(tài)都在發(fā)生巨大變化?？陀^(guān)認識行業(yè)所面臨的新形勢、新趨勢，才能保證公募基金業(yè)順應時(shí)代發(fā)展潮流，滿(mǎn)足時(shí)代發(fā)展需要，體現時(shí)代發(fā)展特征，在新時(shí)代高質(zhì)量發(fā)展的新征途中行穩致遠。

新時(shí)代，體現為新的行業(yè)定位和功能。

黨中央明確提出，金融是國家重要的核心競爭力，資本市場(chǎng)在金融運行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用，可以說(shuō)，金融、資本市場(chǎng)和資管行業(yè)的定位已經(jīng)上升到了前所未有的高度。公募基金作為資管行業(yè)的標桿典范、資本市場(chǎng)最重要的機構投資者，以及金融體系最核心的價(jià)值發(fā)現者，被賦予了更高的定位和要求。

新時(shí)代，體現為新的發(fā)展空間和機遇。

雖然過(guò)去25年我國公募基金業(yè)發(fā)展迅速，但借鑒海外成熟市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗，公募基金發(fā)展空間依然巨大，且正面臨五方面發(fā)展機遇。

一是老百姓財富積累，理財需求爆發(fā)。來(lái)自中國人民銀行的數據統計顯示，僅2022年，我國就新增居民儲蓄存款近18萬(wàn)億元，這其中蘊含了大量未被滿(mǎn)足的投資需求，資管行業(yè)的滲透率仍然較低。隨著(zhù)居民收入持續增長(cháng)，老百姓的財富管理需求有望得到進(jìn)一步釋放。

二是養老金體系完善，長(cháng)期資金流入。去年4月份，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養老金發(fā)展的意見(jiàn)》，標志著(zhù)個(gè)人養老金制度正式出臺?？v觀(guān)成熟市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗，個(gè)人養老金體系的完善將極大推動(dòng)公募基金業(yè)的發(fā)展，有望帶來(lái)行業(yè)最大的增量。

三是凈值化轉型提速，機構委外增長(cháng)。在凈值化背景下，伴隨銀行理財子、保險資管等的快速發(fā)展，其對專(zhuān)業(yè)化投資管理的需求巨大，特別是對權益類(lèi)資產(chǎn)有迫切的委外管理需求。信托、券商、投顧等機構也蘊含巨大的同業(yè)合作機會(huì )。

四是高水平開(kāi)放深化，跨境投資升溫。隨著(zhù)中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的地位提升，外資持續增持中國資產(chǎn)，海外資金“投資中國”的需求巨大;同時(shí)，國內投資者全球化資產(chǎn)配置的需求也在持續涌現。

五是政策性紅利釋放，行業(yè)生態(tài)優(yōu)化。近年來(lái)，資本市場(chǎng)改革政策加快落地，包括科創(chuàng )板推出、北交所成立等一系列政策為資管行業(yè)發(fā)展創(chuàng )造了良好的環(huán)境，特別是近期全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革，進(jìn)一步夯實(shí)了資本市場(chǎng)制度基石，提升了企業(yè)投融資效率，激發(fā)了市場(chǎng)主體活力，為公募基金業(yè)的發(fā)展提供了更優(yōu)渥的生態(tài);而如上文所述證監會(huì )發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》等，也必將極大地推動(dòng)公募基金等資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

新時(shí)代，體現為新的發(fā)展趨勢和挑戰。

一是客戶(hù)結構多樣化。公募基金業(yè)的客戶(hù)既有高凈值、老齡人口、Z時(shí)代等不同特征的個(gè)人客戶(hù)，也有社保、保險、銀行、企業(yè)等不同類(lèi)型的機構客戶(hù)，以及加速進(jìn)入的國際主權基金、養老金等海外客戶(hù)，客戶(hù)結構不斷豐富，需求更加多元專(zhuān)業(yè)。

二是投資管理多元化。公募基金業(yè)的投資正日益從固定收益、主動(dòng)權益，向絕對收益、指數量化、股權投資、公募REITs、資產(chǎn)配置等領(lǐng)域拓展，投資管理能力進(jìn)一步延伸，多資產(chǎn)、多策略的投資體系加快建立。

三是客戶(hù)服務(wù)投顧化。公募基金業(yè)的銷(xiāo)售服務(wù)流程正加快朝著(zhù)“以客戶(hù)為中心”的服務(wù)模式轉型，積極打造線(xiàn)上化、平臺化的服務(wù)體系，著(zhù)力加強投顧體系建設，致力于提供結果導向的資產(chǎn)配置解決方案，以改善投資者的用戶(hù)體驗，提升投資獲得感。

四是運營(yíng)管理數字化。公募基金業(yè)正積極加大金融科技投入，在投資研究、銷(xiāo)售渠道、客戶(hù)服務(wù)、內部運營(yíng)等全流程提升數字化水平，提高運營(yíng)的效率和質(zhì)量。

五是組織形式集團化。頭部基金公司正逐漸朝著(zhù)多元化和綜合性的資產(chǎn)管理集團發(fā)展，旗下?lián)碛虚_(kāi)展不同業(yè)務(wù)的境內外子公司，并通過(guò)良好的公司治理與管理實(shí)現集團化發(fā)展。

當然，在蓬勃發(fā)展的同時(shí)，公募基金行業(yè)也面臨著(zhù)諸多挑戰，包括國內外宏觀(guān)環(huán)境錯綜復雜，長(cháng)期資金的供給來(lái)源仍有待豐富，基金公司的能力建設仍有待加強，投資者教育工作仍有待強化等。

因時(shí)因勢，謀定后動(dòng)。身處新的發(fā)展階段，公募基金業(yè)需要深刻理解時(shí)代所賦予的全新定位與使命，前瞻把握市場(chǎng)及行業(yè)的發(fā)展趨勢與格局，客觀(guān)認識自身所面臨的多重機遇與挑戰，為進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展做好充分的戰略謀劃和頂層設計。

新時(shí)代呼喚新作為 六大金融指引行業(yè)發(fā)展方向

展望未來(lái)，中國經(jīng)濟充滿(mǎn)韌性，資本市場(chǎng)前景廣闊，公募基金業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展的新征程中也大有可為。新時(shí)代呼喚新作為，行業(yè)應緊緊圍繞打造規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)總目標，堅持市場(chǎng)化、法治化、國際化方向，重點(diǎn)在普惠金融、產(chǎn)業(yè)金融、養老金融、綠色金融、國際金融和數字金融六個(gè)領(lǐng)域推動(dòng)行業(yè)創(chuàng )新發(fā)展;作為行業(yè)一份子，匯添富基金也將主動(dòng)把家國情懷融入金融實(shí)踐，把公司發(fā)展融入國家戰略，推動(dòng)行業(yè)及資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

一是普惠金融。共同富裕是中國特色社會(huì )主義的本質(zhì)要求，也是中國式現代化的重要特征。中國證監會(huì )易會(huì )滿(mǎn)主席指出：“走高質(zhì)量發(fā)展之路，必須堅持以人民為中心的發(fā)展思想。”公募基金業(yè)應堅持人民性，助力經(jīng)濟發(fā)展成果更多惠及人民群眾。未來(lái)，匯添富將持續強化專(zhuān)業(yè)能力建設，切實(shí)改善“基金賺錢(qián)、基民不賺錢(qián)”的現象，推動(dòng)我國普惠金融事業(yè)的發(fā)展，為助力實(shí)現共同富裕作出公募基金的貢獻。

二是產(chǎn)業(yè)金融。建設現代化產(chǎn)業(yè)體系，是二十大報告中提及的“加快構建新發(fā)展格局，著(zhù)力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”的重要方向，同時(shí)也在今年的政府工作報告中被列為工作重點(diǎn)。對于資管機構來(lái)說(shuō)，在更高水平、更深層次上助力產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新發(fā)展，既是責任擔當，也是發(fā)展機遇。作為公募基金的一份子，匯添富將充分發(fā)揮行業(yè)價(jià)值發(fā)現、資源配置的作用，引導社會(huì )資源向國家戰略和科技創(chuàng )新行業(yè)聚集，著(zhù)力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，積極支持科技創(chuàng )新，助力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉型升級，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。

三是養老金融。伴隨我國人口老齡化程度的加劇，養老金融已成為全社會(huì )關(guān)注的焦點(diǎn)。黨的二十大報告提出，社會(huì )保障體系是人民生活的安全網(wǎng)和社會(huì )運行的穩定器。要健全覆蓋全民、統籌城鄉、公平統一、安全規范、可持續的多層次社會(huì )保障體系。多年以來(lái)，匯添富始終積極參與多層次、多支柱的養老保障體系建設，致力于不斷強化養老金的投資管理和服務(wù)能力，為給委托人創(chuàng )造長(cháng)期穩健收益而不懈努力。未來(lái)，匯添富將進(jìn)一步完善養老金融投資服務(wù)體系，開(kāi)發(fā)設計更多滿(mǎn)足投資者需求的養老基金產(chǎn)品，提升投資管理和資產(chǎn)配置能力，提供更加個(gè)性化的養老金融服務(wù)，持續推進(jìn)養老金融投資者教育，為國家應對人口老齡化戰略、推動(dòng)養老事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻更多基金力量。

四是綠色金融。黨的二十大報告提出，必須牢固樹(shù)立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，站在人與自然和諧共生的高度謀劃發(fā)展。隨著(zhù)可持續發(fā)展理念的普及，綠色金融在全球得到快速發(fā)展，ESG責任投資成為踐行綠色金融的重要工具和抓手。未來(lái)，匯添富將積極參與ESG責任投資在信息披露、評價(jià)標準等方面的制度建設，持續完善自身的ESG投資管理體系和指標評價(jià)體系，不斷豐富ESG產(chǎn)品布局和投資策略，通過(guò)科學(xué)的方式積極影響和推動(dòng)上市公司的ESG表現，助力我國綠色金融發(fā)展和雙碳目標實(shí)現。

五是國際金融。黨的二十大報告指出，要推進(jìn)高水平對外開(kāi)放，增強國內國際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源聯(lián)動(dòng)效應。高水平制度型開(kāi)放的不斷深化，不僅為我國資產(chǎn)管理行業(yè)帶來(lái)了資金和人才等重要資源，也促進(jìn)了行業(yè)的長(cháng)足發(fā)展。未來(lái)，匯添富將進(jìn)一步加強國際交流合作，完善國際化服務(wù)能力;對標國際一流機構，打造多元化的業(yè)務(wù)板塊;積極探索互聯(lián)互通、人民幣離岸交易及跨境產(chǎn)品設計，持續豐富國際化產(chǎn)品線(xiàn);不斷優(yōu)化人才的招聘、培育和考核激勵機制，加強國際化人才建設;通過(guò)良好的投資業(yè)績(jì)和客戶(hù)服務(wù)，持續打造富有國際影響力的中資資管品牌。

六是數字金融。2022年中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，要推動(dòng)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。無(wú)論是在資本市場(chǎng)，還是在資產(chǎn)管理行業(yè)，以大數據、人工智能和云計算為代表的新一代信息技術(shù)正與金融業(yè)深度結合。這對公募基金的投資管理、風(fēng)險管理、銷(xiāo)售服務(wù)和運營(yíng)管理等產(chǎn)生著(zhù)深遠影響。未來(lái)，匯添富基金將在投資研究、風(fēng)險管理、投顧服務(wù)等領(lǐng)域的數字化方面加大投入，提升研究的智能化、投資的規?；?、服務(wù)的定制化等，提高數字化水平。

對于歷史最好的紀念，是創(chuàng )造新的歷史。包括匯添富在內的中國公募基金業(yè)未來(lái)將以六大金融為抓手，踔厲奮發(fā)勇毅前行，為奮進(jìn)的中國、向上的經(jīng)濟、成長(cháng)的市場(chǎng)貢獻基金的力量，也為行業(yè)自身構建新發(fā)展格局、實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展提供有益的探索。

從黨的二十大到2023年全國兩會(huì )，宏偉藍圖鼓舞人心，時(shí)代號角催人奮進(jìn)。新景已萌，新局正開(kāi)，新章將著(zhù)。在風(fēng)云際會(huì )的大時(shí)代責任擔當、書(shū)寫(xiě)華章的中國公募基金業(yè)，也必將在新時(shí)代的韶光中再踏層峰，創(chuàng )造歷史。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎。文章涉及的觀(guān)點(diǎn)和判斷僅代表我們對當前時(shí)點(diǎn)的看法，基于市場(chǎng)環(huán)境的不確定性和多變性，所涉觀(guān)點(diǎn)和判斷后續可能發(fā)生調整或變化。本文僅用于溝通交流之目的，不構成任何投資建議。

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