佳沃食品被事實(shí)退市風(fēng)險警示：利空已出盡 加速向好基本面未改

4月6日晚間，披露年報，公司2022年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入55.28億元，同比增長(cháng)20.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損11.1億元，去年同期虧損2.89億元。

值得注意的是，佳沃食品2022年度經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的所有者權益為負，最近三個(gè)會(huì )計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，公司股票交易在2022年年度報告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險警示，深圳證券交易所同時(shí)對公司股票交易疊加實(shí)施其他風(fēng)險警示。

佳沃食品還披露，鑒于公司股票同時(shí)觸及上述“退市風(fēng)險警示”及“其他風(fēng)險警示”的情形，佳沃食品股票交易將于2023年4月7日停牌一天，自2023年4月10日復牌后，公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)前將冠以“*ST”字樣。股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“佳沃食品”變更為“*ST佳沃”，證券代碼不變，交易日的漲跌幅限制不變。

風(fēng)險披露前置，佳沃利空已出

對于巨額虧損原因，佳沃食品解釋主要有三個(gè)原因。其一是受谷物、油脂等大宗原材料商品價(jià)格上漲影響，公司飼料采購價(jià)格持續上升，單位飼料成本達到歷史高位，且全球通貨膨脹壓力持續傳導至公司各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節，導致人工、運維、服務(wù)等成本上漲。同時(shí)，受美元Libor利率持續快速攀升以及匯率變動(dòng)的影響，公司財務(wù)費用顯著(zhù)增加。

此外，以公允價(jià)值計量的鮭魚(yú)魚(yú)群總重量以及估計售價(jià)的變動(dòng)，造成2022年末公司消耗性生物資產(chǎn)的公允價(jià)值有所下降。2022年，公司合并商譽(yù)計提減值金額為12.29億元。

不過(guò)早在2023年1月30日，佳沃食品就在披露業(yè)績(jì)預告的同時(shí)詳細解釋了大額商譽(yù)減值。在業(yè)績(jì)預告中，佳沃食品預計2022年歸母凈利潤為虧損10億元至16億元，扣非后虧損9.8億元-15.7億元。業(yè)績(jì)變動(dòng)主要是因為佳沃食品擬對境外控股子公司Australis公司進(jìn)行資產(chǎn)減值計提，預計減值金額在12億元至18億元左右。

根據佳沃食品此前的披露，可能導致虧損的原因還包括，主要負責三文魚(yú)業(yè)務(wù)的子公司Australis同時(shí)面臨經(jīng)營(yíng)壓力，連續經(jīng)營(yíng)虧損造成了公司現金流緊張，公司同時(shí)存超產(chǎn)情形，需要全面加強合規管理。

在一份子公司潛在風(fēng)險提示公告中佳沃食品聲稱(chēng)，Australis收到了智利漁業(yè)養殖監管機構的5份超產(chǎn)違規通知，旗下五個(gè)漁場(chǎng)，分別超產(chǎn)了759噸、1491噸、3451噸、3300噸、3276噸。

在1月31日的投資者調研中，佳沃食品表示，受全球通貨膨脹、地緣政治等因素影響，三文魚(yú)飼料原材料大宗商品價(jià)格自2020年二季度開(kāi)始持續上漲。成本漲幅會(huì )在12-24個(gè)月后傳導至出籠成本，預計2023年飼料成本上漲的負面影響將進(jìn)一步擴大，并將于2024年后逐漸回落。

此外，佳沃食品還披露，公司大部分借款為美元借款且為浮動(dòng)利率，3個(gè)月期美元Libor利率由2022年初的0.30%持續快速攀升至2022年末的4.77%，同時(shí)受匯率變動(dòng)影響，公司財務(wù)費用顯著(zhù)增加。

受到多重因素的影響，佳沃食品2022年出現大額虧損。

佳沃食品2022年度經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的所有者權益為-30138.88萬(wàn)元。根據《深圳證券交易所創(chuàng )業(yè)板股票上市規則》(2023年修訂)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《上市規則》)相關(guān)規定，公司股票交易在2022年年度報告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

此外，佳沃食品最近三個(gè)會(huì )計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，且信永中和會(huì )計師事務(wù)所(特殊普通合伙)對公司2022年度財務(wù)報表出具了帶持續經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的無(wú)保留意見(jiàn)審計報告。根據《上市規則》相關(guān)規定，深圳證券交易所同時(shí)對公司股票交易疊加實(shí)施其他風(fēng)險警示。

鑒于公司股票同時(shí)觸及上述“退市風(fēng)險警示”及“其他風(fēng)險警示”的情形，佳沃食品股票交易將于2023年4月7日停牌一天，自2023年4月10日復牌后，深圳證券交易所將對公司股票交易實(shí)行“退市風(fēng)險警示”及“其他風(fēng)險警示”的特別處理，公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)前將冠以“*ST”字樣。

大市向好，佳沃食品加速企穩

受益于疫后全球經(jīng)濟復蘇，歐美、亞洲等主要三文魚(yú)消費市場(chǎng)需求旺盛，推動(dòng)三文魚(yú)市場(chǎng)價(jià)格迅速回升。佳沃食品財報顯示，報告期內智利子公司Australis實(shí)現營(yíng)業(yè)收入41.8億元，同比上漲32%;實(shí)現運營(yíng)利潤3.8億元，同比上漲1835%;實(shí)現凈利潤1.2億元，同比上漲49%。

佳沃食品子公司青島國星2022年銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)26%，凈利潤同比大幅上漲1191%，實(shí)現了營(yíng)收和利潤的雙突破。

在A(yíng)ustralis和青島國星強勁表現的推動(dòng)下，盡管出現了巨額虧損，但佳沃食品在2022年由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~達到6.78億元，相比2021年增長(cháng)了123.23%。這說(shuō)明佳沃食品整體依然具備良好的自我造血能力。

佳沃食品表示，公司將積極采取有效的措施，盡早消除不確定性因素對公司的影響，采取的措施包括但不限于強化預算管理，降低費用開(kāi)支，提升盈利能力；通過(guò)與銀行和借款人協(xié)商貸款展期，減少部分利息之處，降低財務(wù)成本；繼續推進(jìn)引入戰略投資者以及非公開(kāi)發(fā)行股票的相關(guān)工作以及從控股股東處獲得財務(wù)支持。

同時(shí)，佳沃食品還將充分利用全球水產(chǎn)行業(yè)向好的積極局勢，進(jìn)一步加強海外資產(chǎn)運營(yíng)。公司通過(guò)境外管理團隊整合及關(guān)鍵崗位人員派駐等方式，加強對智利子公司的精細化管理，深度把控境外業(yè)務(wù)并參與重大經(jīng)營(yíng)決策，提升海外業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)效率，確保降本增效專(zhuān)項項目實(shí)施落地。

佳沃食品聲稱(chēng)，考慮經(jīng)營(yíng)成本高企、運營(yíng)資金緊張等因素影響，為實(shí)現可持續經(jīng)營(yíng)，公司調整了近期的產(chǎn)銷(xiāo)量計劃，預計2023年三文魚(yú)收獲量為6萬(wàn)噸WFE，銷(xiāo)量為7萬(wàn)噸WFE，以求平穩渡過(guò)經(jīng)營(yíng)困難期，后續再逐漸恢復。

另外一方面，佳沃食品將持續加速拓展中國市場(chǎng)。隨著(zhù)2023年中國海關(guān)進(jìn)出口政策的優(yōu)化，中國的海洋蛋白市場(chǎng)規模預計將快速增長(cháng)。糧農組織預測，到2030年，發(fā)展中國家海鮮消費量將占全球海鮮消費總量的80%，而中國市場(chǎng)的海鮮消費量就將占到全球消費總量的38%。特別是三文魚(yú)等優(yōu)質(zhì)蛋白，將出現巨大增長(cháng)空間。

國際海產(chǎn)研究機構Kontali預測，2030年中國市場(chǎng)的三文魚(yú)消費量將達到21萬(wàn)噸，與目前相比存在超過(guò)10萬(wàn)噸的增長(cháng)空間。

佳沃食品計劃在2023年繼續拓展原有的分銷(xiāo)、零售商超、線(xiàn)下母嬰渠道及禮贈渠道等四大銷(xiāo)售通路，以豐富的產(chǎn)品矩陣滿(mǎn)足更多客戶(hù)群體的消費需求。截止2022年，佳沃食品的線(xiàn)下零售品牌“可可海里”三文魚(yú)鮮切體驗店已在青島、濟南成功落地六家店面，未來(lái)將多點(diǎn)布局，通過(guò)鮮切體驗店的模式縮短銷(xiāo)售鏈路。

值得注意的是，Australis位于智利麥哲倫區的工廠(chǎng)已于2022年第四季度正式投產(chǎn)，將系統性的解決該區的三文魚(yú)屠宰和加工問(wèn)題。3月29日，佳沃食品還在一則公告中披露，Australis通過(guò)內部全面的合規梳理，已就超產(chǎn)養殖情形主動(dòng)向智利環(huán)境監管機構自我申報全面情況，業(yè)已與環(huán)境監管機構達成諒解決議，超產(chǎn)問(wèn)題徹底解決。

同時(shí)，佳沃食品的智利子公司Food Investment SpA已向智利圣地亞哥仲裁調解中心提交了仲裁申請書(shū)，對三家公司的法人進(jìn)行仲裁，認為他們在相關(guān)協(xié)議中所做的合規承諾及擔保存在虛假不實(shí)情形造成了智利子公司的超產(chǎn)情形，要求后者賠償9.22億美元的損失，該案件目前尚在仲裁過(guò)程中。

但這也表達了佳沃食品希望徹底解決問(wèn)題的決心，特別是在被實(shí)施“退市風(fēng)險警示”及“其他風(fēng)險警示”，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“*ST佳沃”的情況下，佳沃食品將盡快落實(shí)降本增效，全力推進(jìn)資本運作，改善資產(chǎn)負債結構，盡快消除凈資產(chǎn)為負值的影響，推動(dòng)佳沃食品盡快回歸正軌。

免責聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據。

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